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看天下
2012 - 03 - 06
互联网史上最大规模IPO,使得Facebook的上市申请像一枚重磅炸弹,震撼着无数投资者、创业者乃至互联网龙头企业的心。   不过,尽管Facebook市值预估1000亿美元、上市预计融资50亿美元,但却没有一个明确的信号能证明:IPO能加快Facebook入华的步伐。   作为全球最大的社交网站,Facebook如EBay、Google、亚马逊、雅虎以及最近的Groupon等全球知名互联网公司一...
看天下
2012 - 03 - 06
经历十年之余的婚姻长跑后,索尼爱立信最终选择“分家”。情人节后的第二天——2月16日,索尼公司宣布,已支付12.9亿美元,收购爱立信所持有的索爱50%的股份,至此索爱正式终结。   收购完成后,索爱将正式更名为“索尼移动通信”,并成为索尼旗下全资子公司,伯特&middot...
专栏
2012 - 03 - 06
国有企业改革是一个世界性的难题,对中国来说尤其如此。   中国的国有企业是作为计划经济体制的一个重要组成部分而建立的。这些企业自诞生之日起,与市场经济、市场竞争就完全没有关系,其管理体制、结构特征、社会定位、职工观念都是非市场化的。   把这样一个体系庞大、员工众多的企业群体,转制到市场经济的轨道运行,参与市场竞争是一个难度极大、风险极大的系统工程。体制要改、机制要转、结构要调、定位要变、观念要换...
专栏
2012 - 03 - 06
中国资本市场发展至今,其功过各方自有评说。从筹资融资、保证公司顺利上市角度而言,资本市场大体是成功的。但如果改换视角,我们也可以得到不同的场景。   场景一:证券类金融机构,和银行保险相比发展并不乐观。11年前的民生银行和国泰君安证券,规模大体相当,现在则前者规模约百倍于后者。资本金数百亿的大券商,最多也就相当于一家中型的城市商业银行而已。另外,大银行、大保险公司的可比行政级别都不低,但大券商的可...
专栏
2012 - 03 - 06
最新一期美国《外交》杂志发表了一篇文章:《人民币的前途》。此文有两个结论:中国采取渐进式策略来推进人民币国际化,却没有清楚地认识到,货币国际化与目前之增长的模式难以调和;就算人民币渐进式国际化策略取得成功,也难以撼动和取代美元地位,顶多居于国际储备货币第二梯队,即使要实现此目标,亦需漫长时间,远远不是某些乐观者所预测的未来10年。   此论点算不上新奇,不过是人民币国际化“国际...
专栏
2012 - 03 - 06
纵观世界经济形势的发展,资本、技术和管理的流动性是驱动全球化的三大动力。但利益仍然是驱动公司加快全球化进程的根因。   目前,世界500强中的约140家企业,控制了全球60% -70%的贸易。随着北美、西欧、日本市场趋于饱和,除了大型的跨国公司外,连一些中小型的外国公司也大举进入中国。   相较于发展成熟的外国企业,在通信行业,华为、中兴等是中国为数不多的有实力“走出去&...
专栏
2012 - 02 - 03
1956年8月30日晚,中国共产党第八次全国代表大会预备会议第一次会议上,毛泽东有一段讲话:“假如我们再有五十年、六十年,就完全应该赶过它(美国)。这是一种责任。你有那么多人,你有那么一块大地方,资源那么丰富,又听说搞了社会主义,据说是有优越性,结果你搞了五十、六十年还不能超过美国,你像个什么样子呢?那就要从地球上开除你的球籍!”   根据毛泽东的战略设想,...
看天下
2012 - 02 - 03
为什么IBM会选择一位女CEO?也许对于女权主义者,这是一个不礼貌的问题。   为什么不可思议呢?   因为,在IBM百年历史中,从托马斯·沃森到小托马斯·沃森,从文森特·利尔森到郭士纳,再到彭明盛,历任的8位C E O均为男性,这一商业帝国的文化一直以拘谨、沉闷和男性主导闻名于业界。在一群技术天才们的“男生俱乐...
看天下
2012 - 02 - 03
即便忽视了销售增长停顿、股价下滑等长期不利因素,2011年对全球制药行业排名第四位的英国制药巨头葛兰素史克(GSK)而言,仍是流年不利。   在逝去的一年中,其旗下的糖尿病药物安糖健因对心脏的副作用而被美国食品和药物安全管理局(F D A)黄牌警告,且在欧盟下架。同时,为平息美国政府因G S K违规营销药物用于未经批准的用途和其他事务展开的刑事和民事调查,G S K同意支付30亿美元和解费。年中,...
专栏
2012 - 02 - 03
2012年政治经济局势的复杂程度远远赶超过去三四十年,这主要由于国际上的三大因素决定的不确定性。   首先是欧债危机,在2012年欧债危机还足以延续,但并不是铁板一块。   整个欧洲的债务水平,财政情况,比美国好,但是发展不平衡,既有国家财政不可持续的希腊,同时也有各项指标良好的德国。   德国人的失业率目前创了新低,达到5.7%,而这一数字在欧洲大部分国家在10%以上;德国去年工业增长速度14%...
专栏
2012 - 02 - 03
自2008年以来,一种忧虑始终挥之不去,那就是中国经济增长的长期前景。绝大多数人不假思索地认为,中国经济过去30年的奇迹,仍将在很大程度上复制到未来30年。遗憾且无足轻重的是,我不在那拥挤的乐观者队伍中,而是逐渐对中国经济的长期增长缺乏信心。这违背了学人应该乐见未来的本能。   第一,红利消失的时代。中国经济增长依赖许多红利因素,例如全球化红利、制度红利、人口红利、环境红利等。所谓全球化红利,是指...
看天下
2012 - 01 - 04
从巨人飞天到轰然倒地,曾经的全球客载量与机队最大的航空公司——美国航空,最终也不能避免破产的命运。   自“9.11”事件以来,美航是唯一没有申请过破产保护的美国航空公司。但现在,它终于沦为与达美航空、美联航空为伍。   时近2011年底,由于高昂的劳动力成本、油价持续走高及客运量增长乏力的困扰,美国航空公司的母公司A...
看天下
2012 - 01 - 04
电子制造、地产、光伏,郭台铭还有玩不转的产业吗?有。   从2001年的专业IT产品卖场赛博数码广场,到2010年与麦德龙合资的万得城,到力图覆盖   三线城市及更广阔的乡镇市场的“万马奔腾”计划,再到主攻线上B2C电子商务的飞虎乐购……在渠道扩张之路上,富士康所投资的每一间公司,其商业模式无不是踩着当时最热的概念...
看天下
2012 - 01 - 04
有“华人第一珠宝品牌”之称的周大福,12月15日在香港联交所挂牌上市,代码正是其公司成立的年份——1929。   周大福的掌门人“彤叔”(郑裕彤),被港媒称为“金主之上的金主”,老人家在一众香港富豪中颇受尊重。因此,周大福路演之初,得到了众...
专栏
2012 - 01 - 04
在中国当下,有一种以季度为时长的习惯性预期,总是在季度更替时憧憬政策放松。但显然,2011年的调控只是拉开了增长转型的序幕,A股市场既谈不上政策底也未形成市场底。更重要的是,对增长转型困难的低估,可能导致对资本市场的高估。   首先,中国经济增长转型的难度可能被低估了。各种红利因素在加速消退,包括集权的制度红利、全球化红利、人口红利、环境红利等。以中国经济的规模,内外部环境都不能容忍中国继续享用过...
专栏
2012 - 01 - 04
从货币金融层面观察,备受主权债务危机困扰的欧元区正面临着三大危机:债务危机、银行危机和信心危机。   债务危机早就不再局限于南欧诸国。最近几周,意大利、西班牙和比利时国债收益率持续急剧飙升,达到7%左右的危险水平。而最近一期德国国债拍卖则以惨淡局面收场,显示投资者对欧元区“定海神针”亦开始信心不足。难怪标准普尔扬言有可能全面下调欧元区各国的主权信用级别。假若...
看天下
2011 - 12 - 12
高手交锋无须伪装,招式中的漏洞根本无所遁形。   所以,当有着92年历史、在数码相机和医疗器械领域有着颇多造诣的日本奥林巴斯公司,试图向擅长通过成本削减来扭转公司业务的新总裁迈克尔·伍德福德掩盖某些真相时,在奥林巴斯工作20年的伍德福德马上识破。   今年7月,还未成为总裁的伍德福德曾就奥林巴斯以往收购行为中的多项巨额损失,向当时的董事长菊川刚和副总裁森久志请教原因。在得到&...
看天下
2011 - 12 - 12
回望2011年,亏损、剥离、出售,或是打着合作、联盟的旗号以躲避竞争压力,诸多负面新闻汇成了日本电子企业举动的主流:N E C将P C部门卖给联想,将液晶科技公司卖给天马;东芝将墨西哥的液晶电视子公司全部股权出售给台湾仁宝电脑,位于越南的工厂也已于2010年停止生产;索尼将位于斯洛伐克及墨西哥的液晶电视工厂卖给富士康;日立则宣布,公司最快将在本财年把所有的电视机制造业务外包给其他公司;松下则将旗下...
专栏
2011 - 12 - 12
近期,人们对当下全球经济增长表示忧虑,预期2011及2012年全球经济增长仅为4%,其中发达国家的经济增长则从1.9进一步放缓至1.6%,欧债危机的前途未卜。那么,和次贷危机爆发前夕相比,当下全球经济风险有何不同?   一是欧债危机涉及的问题资产更庞大。2009年4月,次贷危机最严峻时所涉有毒资产约是1.5万亿美元。目前欧猪五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙合称)所涉主权债务余额约为2.4...
专栏
2011 - 12 - 12
不管喜欢不喜欢、愿意不愿意,欧债危机持续恶化,中国都“难逃干系”。所谓城门失火,殃及池鱼,处于联系如此紧密的全球化时代,世界第一大经济体、中国第一大出口市场风雨飘摇,金融动荡,经济衰退,怎么可能是一个好消息呢?   从国际货币体系竞争角度观察,假若欧元持续疲弱,美元必然持续走强。欧债危机爆发以来,欧元资金早已开始大规模向美元资金逃窜,奔向全球金融&l...
专栏
2011 - 12 - 12
明年通货膨胀会如何发展?一个关键的决定性因素是国内成本推动因素对通胀的影响。   目前,通货膨胀已经由上世纪八九十年代的投资、消费和外需不协调、不平衡、以及过热增长造成的需求拉动型为主,逐步演变为需求拉动与成本推动混合式的通胀,而且在未来,成本推动因素会越来越明显。   成本推动型通货膨胀不同于需求拉动型通胀。需求拉动型通胀短期内波动比较大,形成的冲击也比较大。而一般情况下,成本推动型通货膨胀表现...
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新闻快讯
作为A股近年来表现最佳的投资标的之一,沪深300在A股中的代表性和重要性正在持续提升,以沪深300指数为基准的指数增强基金,表现更是明显超越基准。记者了解到,在众多沪深300增强基金中,华宝沪深300增强基金A,基金代码为003876,近一年收益高达23.09%,业绩高居19只同类可比沪深300增强基金第一。 实际数据表明,全市场沪深300增强基金,相较于基准指数,的确具有显著的Alph...
今年以来,A股市场一波三折,成为考验基金经理投资实力最好的验金石。华安基金明星基金经理、“成长股猎手”胡宜斌管理的新老产品两开花,WIND数据显示,截至8月21日,华安媒体互联网今年以来收益率达56.20%,在同类产品中排名前1%。同时,今年新成立的华安智能生活、华安成长创新投资成效显著,基金净值创新高。作为华安基金新锐基金经理之一,胡宜斌投资实力出众,且风格鲜明,擅长“科技+成长”领域投资。而这...
8月16日挂牌上市的华宝科技龙头ETF,基金简称“科技ETF”,交易代码515000,上市三个交易日规模就实现翻倍,成为史上规模翻番最快ETF,其最新净值和份额规模均超过20亿。8月20日,其单日成交额近9亿元,流动性和交易活跃度已比肩创业板、沪深300等主流宽基指数ETF。 面对场内投资者赚得盆满钵满,看好科技ETF的场外投资者也无需再等。华宝基金今日发布公告称,华宝科技龙头ETF联接...
虽然年内A股行情多变,投资难度明显加大,但仍有基金管理人凭借出色的投研实力,在复杂的市场中为投资者创造了可观回报。WIND数据显示,截至8月20日,华安基金旗下所有主动权益类基金今年以来平均收益率达27.14%,其中6只产品年内收益率达50%以上,16只超40%,25只超30%,大幅跑赢同期上证综指15.48%的涨幅表现。具体来看,华安智增精选、华安媒体互联网、华安生态优先、华安研究精选、华安宏利...
一只成立不到一个月的ETF基金,正在成为A股市场新的风向标。 8月19日,也就是科技ETF、代码515000上市第二个交易日,这只创新型的ETF基金延续了上市首日的火爆。二级市场上,科技ETF长时间处于溢价交易的状态,截至8月19日收盘,该基金场内收涨4.63%,场内溢价率0.74%,成交额高达7.26亿元,比首日成交量增长了32%,再创上市以来新高,其中上午的成交额就达到了3.89亿元...