50岁的陈建生此时甚至比当年等高考成绩还要紧张，他不停地在证监会的大楼下来回踱步，手里的烟一早上没断过。
2006年7月12日是个很普通的日子，但对于平顶山煤业集团董事长、党委书记陈建生和大多数平煤人来说却是极其重要的一天。这一天，平煤天安在证监会第三次“过堂”，而此前，平煤天安曾两度冲击上市，但由于各种原因未果。如果三进宫仍然不能如愿，那对平煤集团来说，无疑是一个巨大的打击。
直到中午12点，还没有消息，陈建生提醒同样紧张的同事们该吃饭了，但这会谁也吃不下去东西。大家只好在证监会大楼下的一个茶馆里拼起桌子，一边休息喝茶，一边继续等待。就在此时，证监会的电话终于来了，平煤天安顺利通过。
“所有人不约而同地站了起来，瞪着眼睛，端着茶杯，一听通过了都喊了起来，我也不知道都喊了些什么。反正乱七八糟的，就像世界杯上进球后的球迷一样兴奋。”也许是这种刹那间的情绪释放，让早已精力透支的陈建生甚至连上楼梯的步力都没有了。不过，对于这个中年男人和他身后的平煤集团来说，这重要的一步最终还是迈了出去。
11月23日，平煤天安正式在上海证券交易所挂牌上市，交易代码：601666。然而，平煤十年来冲击上市所走过的历程，远没有这个三条“6”的证券代码那么顺。
亮剑资本
对于像平煤集团这样一个有50年历史的传统资源开采性企业来说，之前自我积累的渐进式发展模式已经是根深蒂固。然而中国的市场经济正在呈现加速度式的成长，如果企业跟不上这种节奏，也就意味着很可能被淘汰出局。
“过去的企业是大鱼吃小鱼，现在则是快鱼吃慢鱼。在当今的市场经济环境下，单纯靠企业自身积累的发展速度是不可能快起来的，我们必须找到一条能够使企业实现又好又快发展的道路。”2004年初，陈建生由郑煤集团调任平顶山煤业集团董事长、党委书记，摆在他面前的挑战是如何让平煤跑起来。
带给陈建生灵感的是一些民营高科技企业，他们借助资本运作使企业得以高速而稳定的发展，而中国资本市场已经是暗潮涌动了，大的兼并收购案例渐渐多了起来。
然而，此时的平煤人对于资本运作的概念还是心存各种疑虑。在陈建生上任董事长后的第一个班子会上，平煤上市再次被提了出来。
“大家众说纷纭，认识各不相同，有人主张上，有人认为无所谓，还有极个别人反对，认为上市不但耗费财力、精力，而且高不可攀，即便上了市，还要接受各方面的监管。”出现这样的情景，是在陈建生的预料之中。虽然他是力主要上市的，但在那次会上他没有拍板说一定要上市，因为硬把大家的思想攒在一起可能效果不好。
之后，陈建生从高校和证券公司里请了不少搞资本运作和证券研究的专家、经理到企业巡讲，普及相关的知识。在平煤的《矿工报》上开辟专栏，向员工宣讲什么是上市公司，企业上市能带来什么好处和弊端。
就这样，关于上市的利弊权衡，在平煤内部引起了半年之久的大讨论。但通过舆论的引导，大家最终还是统一了思想。是年10月，陈建生正式开始组织平煤上市工作，并全力推进平煤引进战略投资和合作伙伴。
2004年，平煤先后重组了许昌市、平顶山市的新峰矿务局、白庙矿业公司和梨园矿务局，并与上海宝钢集团进行了战略合作。一年之后，平煤又吸引来了武钢、安钢、华能国际电力等战略投资者参股平煤集团。另一方面，虽然后来的股权分置改革使平煤的上市计划停顿了近一年，但2006年平煤天安还是上了市，并为平煤集团从资本市场上直接拿回了30亿的资金。
“通过上市，我们从资本市场上拿回30个亿，再加上引进的战略投资20多个亿，接下来我们又抓住国家发改委发行公司债券的机遇，发行了10个亿的10年期公司债，等于我们手里面有60多个亿的资金。而平煤在银行的信誉这么高，通过资本金配置以后，我们可以有180个亿的投资能力。”刚刚亮剑资本运作的平煤集团在陈建生的带领下，以一系列凌厉的行动让业界侧目，而平煤人也确确实实从中尝到了资本的甜头。
合纵连横
资本运作是一项智者的游戏，只有善于谋划才可能立足于市场。而陈建生正是这样的一个人。
中国煤炭资源丰富也造就了竞争激烈的行业现状，煤炭企业随时可能因市场的变化，运营的风险而失去生存发展的机会。如何借助资本运作，来回避这些风险呢？陈建生给出了一个精明而稳健的答案：合纵连横。在重构纵向的上下游一体化关系的同时，推动行业内横向整合。
在陈建生看来，下游企业与终端客户对于平煤的稳健发展有着重要的影响，虽然他们对于平煤的煤炭资源有一定的依赖性，但单纯的购销关系并非是稳固的，所以首先要升级平煤与下游客户企业之间的关系。
“比如我们和武汉钢铁集团，原来只是厂家与用户的关系，他们所用到的炼钢用煤有三分之一是由我们提供，而我们每年生产的冶炼精煤中的40%要供给武钢。原来刘本仁当武钢董事长的时候，我们就一起讨论过如何把我们合作的层次，由过去的一种贸易关系提升到资本层面。”
陈建生所说的资本层面，就是将下游客户企业引入为平煤的股东。2004年10月，平煤集团与武汉钢铁集团签署协议，武钢6亿入股平煤；次年3月，安钢1亿入股；6月华能集团3亿入股……很快，先后10多家大型企业成为了平煤集团或其子公司的股东和战略合作伙伴，至此陈建生用资本的纽带牢牢锁定了这些平煤的终端用户。
当然，将用户变成股东靠的不仅是资本运作的能力，其背后还必须以实业发展的各种资源为依托。对于煤炭企业来说，有这样一个说法，那就是谁拥有更多的资源，谁就拥有更多的生存空间，谁就拥有了发展的基础。
“我们很明白这其中的道理，所以我们现在的出发点很明确，就是为了扩大后备资源，进行行业内的横向整合，尤其是对那些地方煤矿实行并购重组。”在陈建生的积极推动下，三年半的时间里，平煤先从周边区域的资源入手，先后收购了平顶山香山矿、新峰矿务局、白庙矿业集团、梨园矿和梁洼矿等。
“如果你没有这些资源，光靠资本运作，谁会相信你？”手里攥着越来越多资源的陈建生当然明白现在自己出牌的底气已是水涨船高了。
至2007年，平煤所拥有的矿区规划资源已经达到了150亿吨，作为一个年产3500万吨左右的煤炭企业来说，这足够“吃喝”好一阵了，但这并没有让平煤放弃继续扩张资源版图。
2006年9月，在陈建生的远程指挥下，平煤以10亿元的价格成功竞拍下陕西彬长矿区杨家坪井田勘查区一块近10亿吨煤田的探矿权。2007年8月，平煤在运作一年半后，与津巴布韦国家电力公司以及中国航空技术进出口总公司达成合作意向，在津巴布韦开发动力煤和焦煤。
近期，陈建生的队伍又出现在内蒙古的鄂尔多斯，目光瞄准了一块18亿吨的煤田，而坐镇中军帐的陈建生则已经和一家大型电力集团初步谈妥，一起拿矿，合作开发。“这样一来，将来开发的煤炭不愁销路了，而我们的投资风险也大大降低，这可是一举多得的事情。”
此外，在资源扩张版图上，平煤并非只是一条腿走路，除了煤炭资源外，运输资源的扩张也很迅速。陈建生提出的战略规划是矿、路、港、航一体化。现在，平煤已经和武汉铁路局签署合作协议，不仅为平煤开辟直达大列，还要共同投资建设战略装车点。“我们每年靠武汉铁路局调出的煤炭就有2000万吨以上，以后的规模还会进一步扩大。”
而在水路，平煤已经在武汉控股了内陆最大的煤运码头——汉阳的抬船路煤码头，利用这个码头，平煤不仅可调节武汉往长江下游一带的很多钢铁、化工、建材企业的煤炭供应，同时其它地方的一些企业煤炭在武汉下水也要经过这个港口。
打造煤基产业链
“搞资本运作就等于在天堂和地狱之间，随时随地经受着冰与火两重天的考验。对于这个非常严肃、非常沉重的话题，做好了，你可以总结一大堆经验，但是做不好，会给一个企业会带来灭顶之灾。元气一旦伤掉，想恢复是非常困难的。” 在参加一个中国500强高峰论坛的资本运作专题会议上，一位专家的发言让陈建生陷入了深深地思考中。
尽管到目前为止，平煤并没有出现什么有问题的并购重组，但陈建生依然认为总结和吸取那些败案的教训是很有助于平煤未来的资本运作的。
“对别人搞资本运作，我不敢妄加什么评价，但是我想之所以失败的案例这么多，就是因为有时候决策者容易把并购重组当成一个筐，看到满地都是宝贝，什么都想捡，捡起什么都想往筐里面装，这就离失败不远了。”在陈建生看来，资本运作绝不是各种资源要素的盲目堆积，而应当是相互关联的，是一个有机的系统。要保证这个大系统的良性运转，各个子系统和资源要素必须作出自己的贡献。
实际上，对照平煤自2004年开始的资本运作的尝试，我们就会发现，那些下游的战略合作伙伴不仅带给平煤投资和业务增长的保障，他们也成为平煤延伸产业链条的一个重要方式。
“除了搞好煤炭主业的工作，我们还要固化市场份额，所以搞煤电、煤钢联营。比如五大电力集团公司中有三家已经与我们合作搞煤电开发项目，煤钢方面我们和宝钢这样的企业合作。”陈建生把这种发展思路总结为煤电、煤钢产业经济一体化。
只依赖于煤炭主业的发展还不足以实现迅速而稳健地做大平煤的目标，于是陈建生把目光放在了煤炭主业延伸出来的非煤产业发展上，并提出了围绕煤基产业链的并购重组。在他的主导下，平煤集团将一批与煤相关的优势企业收入囊中。这其中包括：飞行化工集团、开封东大集团、开封精细化工厂、首山焦化公司等。
截止本刊发稿前，平煤集团又以控股重组的方式，将驻马店蓝天集团下属的蓝天化工公司招至麾下。而蓝天化工公司是目前中国甲醇产能最大的企业，拥有总资产25亿，年销售收入20个亿。据平煤内部管理人士介绍，集团目前已经计划为蓝天化工注入更多优质资产后，包装上市。
三年时间，总资产规模从106亿迅速扩张到366亿，销售收入从70亿到预计今年末的320亿，平煤集团在陈建生的带领下，以核裂变的速度实现“做大、做强、做优”的企业发展目标。接下来，平煤还会上演怎样的资本好戏呢，让我们拭目以待。
《英才》：很多人对你的评价是“一个资本运作的高手，一个专家、学者、实干家三位一体的企业家”，那么你是如何定位自己的？
陈建生：在资本运作方面，高手可不敢当，我只是一个小学生。我是学工科毕业的，一直是搞专业，搞业务的，在原来的专业里面，我的确做了一些事情，获得了一些成果和荣誉，可以算是专家。但后来岗位发生了一些变化，就觉得自己知识很贫乏，需要充电，所以我就去攻读了工程硕士、管理学博士。在这个过程中，慢慢接触到了一些企业家，商界的人，使我对这个东西开始有一些了解，自己也愿意在这方面进一步去学习、去实践。说实干家，我觉得也能称得上吧，从30岁出头当矿长开始，基本上就一直在煤矿岗位上。
《英才》：你以前在井下干过，现在还经常下井吗？
陈建生：搞煤矿，我们必须要求到井下去，现在一个月我至少下四次。作为管理者，要让人接受你的一些观点看法，就得靠你去了解现场，靠你熟悉整个工作流程，当然还得具备一定高度的理论功底。下面遇到问题过不去了，大家正议论怎么办，你说这块这样，那块那样，得，过了，工人们一拍大腿说老板行。但你要到那一比划，办法不行，就不是那么回事了，背后说什么的都有。我就是从煤矿最基层摸爬滚打出来的，所以跟工人们打交道，我能和他们称兄道弟，搂着脖子喝酒。
《英才》：你是什么时候接触到资本的概念？
陈建生：我在郑州煤业集团当总经理期间，因为郑州煤电是中国煤炭行业第一只股票，1998年1月5日上的市，那一天也是我调到郑煤做经营副总的日子。我那时也不懂，郑煤上市，大家都很关心，经常议论证券投资方面的东西。我就不得不去看一些书，学习学习，然后和大家一起讨论。后来和西南财经学院的一些朋友合作出书，他们都是一些学者，我当时对这个认识还很肤浅，只是承担了里面宏观上的一些东西，最后我们一起讨论成稿，这个过程我很有收获。后来，工商管理培训班把这书当教材，被我的很多煤炭同事、同行看到了。这下不学都不行了，不然以后会很尴尬。但那个时候，我还是没有真正涉足，所以一直渴望能有个平台让我施展一下，现在算是得偿所愿了。
《英才》：你觉得资本运作里的这些东西，最难的是什么？
陈建生：最难的就是怕情况不明，但又感觉是一个很好的机遇。既想抓住它，但又没有完全掌握情况，这是最困惑的。因为机遇这东西要抢抓，稍纵即逝。你不去抓它，可能会终生遗憾，但如果你看这是个机会，结果抓错了，那可能就不仅是后悔了，错误可能会给企业、给员工带来伤害，这就变成了一种负罪感了，现实案例有很多。
《英才》：听说平煤内部有个职工创业投资公司，它是怎么样运作的？
陈建生：设立这个公司我们有两个初衷：一个是企业发展到今天，需要一个投融资平台，这样职工的收入除了劳动收入以外，还有资本所得，使他们能更多地分享到企业发展的成果。
《英才》：你最想对平煤的投资者们说的话是什么？
陈建生：希望我们投资者树立并进一步坚定对我们这个公司的信心，我们会对投资者负责，尽心尽力的工作，把握好每一个机会，使企业不断发展壮大，获取更好的效益。给投资者以更多的回报。
平煤资本运作大事记
2004年７月８日，宝钢集团与平煤集团合资组建的河南平宝煤业有限公司正式挂牌。
2004年10月，武钢集团投资6亿元以增资扩股形式，入股平煤。
2005年3月19日，安钢集团出资1亿元人民币，以增资扩股形式参股平煤集团公司。
2005年4月6日，平煤集团以所收购的禹州市新峰矿务局和白庙矿业集团为实物出资，与中电投集团和禹州市政府联合瑞平煤电公司，合资设立河南平禹煤电有限责任公司。
2005年６月３日，平煤集团和中国华能集团签署战略合作协议，华能集团出资３亿元人民币入股平煤集团。
2005年10月19日，平煤集团与开封市政府、开封东大公司和开封精细化工厂分别签署协议。平煤集团以煤炭资源为依托，拉开了在开封市建设大型能源化工基地的序幕。
2006年4月中旬，平煤集团成功发行了额度10亿元，期限10年，票面利率4%的企业债券。
2006年6月28日，平煤集团与河南省地煤集团签署了合作重组平禹铁路公司协议。
2006年7月12日，平煤天安A股首次公开发行上市申请顺利通过中国证监会的审核。11月23日，平煤天安A股在上海证券交易所成功上市。
2006年9月10日，平煤集团跨出河南，在陕西省西安市以10亿元的价格，成功竞拍到陕西彬长矿区杨家坪井田勘查区块近10亿吨煤田的探矿权。
2007年１月15日，平煤集团与平顶山热力集团、许昌卧虎山焦化公司携手，重组河南首山焦化有限公司。
2007年７月11日，平煤集团重组并绝对控股蓝天化工公司。
2007年６月６日，平煤集团发起设立职工创业投资公司，共有超过２万名职工认购了创业投资公司的股份，认购总额近5亿元。
2007年8月21日，平煤集团与国电集团签署了战略合作发展协议，双方出资10亿元开发陕西彬长矿区。