电子杂志
热点板块

“高送转”股行情揭底

文|本刊记者 胡伟凡 日期: 2013-03-29 浏览次数: 1239

  春暖花开日,送转进行时。在每年3、4月的年报发布期,各家上市公司的送转方案无疑是市场各方关注的焦点,而那些慷慨大方的“高送转”股票也往往成为投资者追捧的对象。

  正如3月15日推出高送转预案的六家上市公司,当日收盘共有五家上涨,其中海南航空(600221.SH)开盘即被“一字马”封死涨停,翰宇药业(300199.SZ)也飙涨7.5%。硅宝科技(300019.SZ)虽然仅涨了5.37%,却已在三天前就开启了行情。

  炒作虽盛,“高送转”本身却并不会增加股东权益,对公司的盈利能力也没有任何实质性影响,反而会因股本扩大而摊薄上市公司的每股收益(在净利润不变的情况下)。诚然,有众多“高送转”股票能走出相当规模的行情,但除权之后即一泻千里者也不在少数。

  那么“高送转”究竟意义何在?这一行情有何特征?怎样才能尽量避开“高送转”陷阱?投资者应该如何把握一年一度的“高送转”行情?

  分红预案日是关键

  “推出‘高送转’预案可以算是上市公司的一种积极态度——认为公司成长会比较快、不怕业绩被摊薄。另外每年都有个股因为‘高送转’而获得超越市场的表现,所以容易受到投资者的关注。”宏源证券资深分析师李坤阳对《英才》记者表示,“根据我们的观察,许多股票会在分红预案公布的前后几天达到行情巅峰。”

  按照上市公司分红的流程,在年报公告前或年报公布当天,上市公司董事会将提出分红预案并对外公布,这也是上市公司第一次公布与分红相关的信息。由于分红预案一般一年才公布一次,且不像公司业绩一样具备直观的可预测性,所以作为一个全新的信息,分红预案对市场的影响应该最为显著,分红预案日前后的股价波动也往往最为剧烈。

  “整体而言,(相关上市公司的股价)在分红预案公告之后的一周或一个月内的表现会比较差。”李坤阳说道。

  以海达股份(300320.SZ)为例,在今年1月12日公布分红预案之前的一个月内,公司股价累计上涨了33%,1月11日更是“一字线”封于涨停;而预案公布后,涨势仅继续维持了两天、创下了28.34元的股价历史新高之后便开始了连绵不绝的阴跌,自1月15日—3月15日累计下跌了18%。

  “其实‘高送转’本身并没有太多意义,投资者也不会直接从中获得收益。”信达证券研究总监吕立新告诉《英才》记者:“但另一方面,‘高送转’可以把股价摊低,更易于炒作上涨,有利于走出填权行情。”

  去年的中科合臣(600490.SH)便是填权典型。在2012年9月27日进行“10转15”后,公司股价由除权前的23.96元降为9.58元,之后单边上扬,半年之后又涨到了20元以上,截至3月15日累计涨幅高达118%。

  “不过填权行情也不是说来就来,毕竟股价上涨的因素有很多。”吕立新坦言,“而且还要提防熊市的时候出现贴权走势。”

  例如在中科合臣前一天除权的慈星股份(300307.SZ),自去年春季上市起便一路狂跌,即便实施了“10转10派5元”的优厚分红方案也未止颓势。依照复权价格,慈星股份在除权之后总共下跌了25.8%,上市之后累计跌幅将近50%。

  谨防前期涨幅过大的股票

  或许是受到监管层“强制分红”的影响,据不完全统计,截至3月15日已有约80家上市公司推出“高送转”方案,这或许可以算作资本市场走向成熟的标志。但是历年都有公司在公布分配方案后出现股价持续回落的情形,而追高的投资者大多被套,落入“高送转”陷阱。

  “那些事先涨幅很大的、筹码比较集中的股票容易出现‘高送转’陷阱。”吕立新分析认为,“投资者事先要有判断,熊市的时候‘高送转’陷阱会比较多。”

  比如川润股份(002272.SZ)在去年3月14日除权前的一个半月内累计上涨了139%,除权日的前两天更是连续涨停,期间亦不乏湘财证券杭州教工路营业部、国泰君安上海打浦路营业部等知名敢死队的身影。谁料一朝除权便单边向下,一熊一整年,损失了近一半的市值。

  “利好出尽是利空,朦朦胧胧的利好才是真的利好,兑现了反而‘见光死’。庄家说不定提前一个月就入场了,散户盲目杀入往往落得高位接盘的下场。”吕立新坦言,“反过来看,买入那些前期没有上涨或是略有跌幅的‘高送转’股票,赚钱的成功率会高一些。”

  如同2011年4月推出“10送3.8转1.2派2.5元”方案的双鹭药业(002038.SZ),从公布分红预案到进行除权,公司股价始终没有太大的起伏——现在其股价已由35.09元涨至60.33元,较当年52.88元的除权基准价还高出14%。

  “十年前真实的‘高送转’多,相信的人多,而上当受骗的人也多;现在陷阱多了,投资者也没那么好骗了。”一位有着20年股龄的投资者对《英才》记者说道,“越来越多的投资者已经意识到了,‘高送转’并不一定是个赚钱的事情,还有可能是个陷阱。”

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
浙江人民出版社特别策划出版图书《抗疫心灵处方》,从应对危机、辨别谣言、珍惜健康、自助自强、承担责任等多个方面,为当前抗击疫情的人们提供人文关怀和心理疏导。 本书作者庄恩岳在2003年“非典”肆虐时期,就曾写过心灵安慰的文章。在此次新冠肺炎疫情发生后,他马上思考能否力所能及地做贡献,并与浙江人民出版社共同商议、敲定、出版《抗疫心灵处方》一书。 关于应对疫情,他在书里写道:人们关注...
自2013年家族信托的理念在国内逐步兴起后,境内保险金信托也应运而生。相比动辄几十亿甚至上百亿的传统信托业务规模,以及因此所带来的丰厚利润而言,保险金信托更多的是一种以委托人家族财富规划为代表的家事安排与服务,不仅对从业者的综合专业能力要求极高,又让信托公司面临着庞杂而久远的事务管理工作和微薄的利润空间。因此,业内也有这样一种说法:从事保险金信托业务的信托公司和从业人员依靠的是信仰与情怀,凭借的是...
紫光展锐公开表示计划于 2021 年勇闯科创板后,就一直低调着手增资计画。根据问芯 Voice 独家获悉,日前大基金投委会已经通过对于紫光展锐的投资决议,计划投入约 22.5 亿元,另外传出上海国资也可能会对紫光展锐注资。紫光展锐目前的估值约 500 亿人民币,经过这一轮增资,估值将再往上垫。这一次加码紫光展锐的动作,会是大基金在国内 5G 和 SoC 芯片技术布局中,迈出最关键的一步棋,更象征紫...
3月8日11:18,印尼德信钢铁烧结事业部1#烧结机热负荷试车生产,随着混匀料面点燃,台车缓缓通过点火器,公司高层与总包单位共同见证这一激动人心的时刻!集团董事长、新天钢董事长丁立国先生也发来祝贺! 印尼德信烧结项目由中钢设备有限公司负责总包,中国十九冶集团承建。在烧结工程冲刺收尾阶段,国内发生疫情,导致总包及施工方原计划增加人员不能按期上岛,重点设备主抽风机厂家调试人员、滚筒润滑控制备...
创业板指近日来持续攀升,科技板块担当起领涨“龙头”角色,科技类ETF也因赚钱效应突出而广受投资者追捧。A股科技行情风向标、国内规模最大的科技主题ETF——华宝科技龙头ETF,基金简称“科技ETF”,交易代码515000,2月24日基金份额再增0.58亿份,继2月21日净流入7.69亿元巨额资金后,2月24日再度净流入0.93亿元资金。这也使得科技龙头ETF的规模连创历史新高。据上海证券交易所2月2...