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券商蜂拥上市只为“自救”

文|文晖 日期: 2016-09-30 浏览次数: 1853

  靠天吃饭,对于券商来说是老生常谈。

  风水轮流转,风调雨顺的时候没人、没空儿想万一发生问题的时候该怎么办,反正大把大把的银子,一波一波的财富,一群一群的投资者前赴后继,不当最后一个“傻子”就是胜利,其实谁都知道自己可能是最后一个“傻子”。

  风起云涌时,裁人、降薪是必然,推诿、抱怨是常态,反正都是“系统性风险”,大家都是捆在一个绳子上的“蚂蚱”,你跑不了、你也别天真地以为可以跑掉。一轮一轮的低谷、一次一次的失落、一场一场的自圆其说,反正死不了,真的日子难过了,既然是在资本市场“混”,自然要到资本市场“找”。

  

  抢滩

  市场不好,谁都缺钱,自身陷入困境,怎么办?

  到资本市场融资,反正不愁卖不出去。

  泰达股份9月2日晚间公告,公司近日获悉参股公司渤海证券股份有限公司(渤海证券)召开了第二届董事会第三十七次会议,会议审议并形成决议:同意启动首次公开发行A股并上市的前期准备工作。

  公告称,目前渤海证券仅启动首次公开发行A股并上市的前期准备工作,尚未制订A股上市方案,也无上市方案实施的具体时间安排。

  IPO是券商们的首选,也是最直接的“自救”方式。

  根据证监会公布的发行监管部首次公开发行股票申请企业情况,截至9月1日,目前在证监会排队候审的拟IPO券商为9家。

  这9家分别为拟登陆上交所的华安证券(已通过发审会)、浙商证券(预先披露更新)、中原证券(已反馈)、财通证券(已受理)、天风证券(已受理)、中泰证券(已受理),以及拟登陆深交所中小板的华西证券(已受理)、东莞证券(已受理)。

  不过也有受阻的。2016年9月6日,中泰证券公告称,公司因涉嫌违反证券期货相关法律法规,证监会决定对其进行立案调查。中泰证券也成为了今年以来继兴业证券、西南证券、中德证券后第四家收到证监会《调查通知书》的券商。

  看来,上市太慢、太险,于是乎,借道自救,也渐成风潮。

  

  借道

  华菱钢铁(000932.SZ)7月18日公布重组预案,公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易,置出原有钢铁资产,并注入含财富证券在内的优质金融资产与节能发电资产,拟置入及购买资产金额总计137亿元,公司股票将继续停牌。

  在一系列复杂的交易完成后,华菱钢铁将直接或间接持有财富证券100%的股权、湖南信托96%的股权、吉祥人寿29.19%的股权、湘潭节能100%的股权、华菱节能100%的股权,公司业务范围将涵盖金融及发电业务,成为从事证券、信托、保险等金融业务及节能发电业务的双主业综合性公司。

  证券公司登陆A股市场之路,此前较常见的是IPO和借壳,如今,“借道”曲线上市俨然成为第三个选择。

  据统计,证券公司通过被上市公司收购注入上市资产,曲线上市的证券公司包括财富证券在内已达7家,包括中山证券、安信证券、同信证券、国盛证券、江海证券及华创证券。

  公开资料显示,中山证券已成为上市公司锦龙股份控股的证券公司,而且,锦龙股份很有可能下一步将继续收购中山证券其他股东持有的剩余股份。

  2015年,安信证券经过中纺投资曲线上市,安信证券控股股东变更为上市公司国投安信。国投安信(600061.SH)此前的主营业务为纺织纤维生产制造。

  同年,同信证券被互联网上市公司东方财富成功收购;华声股份并购国盛证券。

  今年1月,哈投股份复牌,公布了其98.39亿元购买江海证券100%的股权方案。

  宝硕股份则拟发行股份购买华创证券100%的股权,预估值77.51亿元。

  

  困境

  去年上半年牛市中节节攀升的股票交易量,券商的利润集体飙升。股灾后迅速萎缩的成交量,让券商来自手续费和佣金的收入大跌,上市券商的业绩上演了集体跳水。

  2015上半年,中国股市成交火爆。6月日均成交额创下17457.75亿元的历史纪录。比2014年6月放大超过10倍以上。股灾之后,股票交易量持续萎缩。统计数据显示:今年上半年股基市场单边交易量为65.57万亿元,同比大跌55.5%。

  根据中国证券业协会对证券公司2016上半年经营数据的统计,证券公司当期实现营业收入1571亿元,同比下降52%;净利润625亿元,同比下降59%;上市券商实现营业收入1139亿元,同比下降51%;净利润410亿元,同比下降61%。

  经纪业务下滑迅速,以至于一些大券商也爆出严酷考核下的变相裁员;两融业务杠杆受限难以重返万亿规模;自营业务规模高企,受制于行情走向亏损累累;资管业务在压缩通道业务取消配资的八项规定之下急剧缩减。与之相伴的自然是在市场成交量萎缩、行情低迷的背景下,今年上半年券商业绩集体滑坡,削减开支和成本成了首选,其中就包括下调职工薪酬。据统计,与上年同期相比,8家上市券商今年上半年下调职工薪酬总额超五成。

  近期,证监会曾在发给各家券商的机构监管情况通报当中,以案例形式通报了一批不合规的分析师研究报告或言论。

  8月11日,山西证券公告称,子公司中德证券收到证监会《调查通知书》,称因中德证券作为紫光卓远财务顾问涉嫌未勤勉尽责,证监会决定对中德证券立案调查。而就在12日,中德证券负责保荐、担任主承销商的国泰集团A股IPO项目,决定中止后续发行工作;8月18日,大连国际也公告称,接到证监会通知,其重大资产重组的独立财务顾问中德证券被立案调查,使本次并购重组申请被暂停审核。

  监管的紧箍咒也让券商感到了压力,重压之下,“自救”成了口头禅,只是年年岁岁花相似,这样的重复何时休?

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