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专栏
2015 - 07 - 06
中国股市自2014年7月下旬走牛以来,已经进入第11个月了。面对气势如虹的行情,很多人感到看不懂,还有人担心资金流向股市,会掏空实体经济。  笔者认为,股市上涨会伤害实体经济的说法不科学,因为它混淆了一级市场和二级市场的不同功能。人们日常所说的“炒股”,主要是指二级市场买卖。二级市场是新老股东之间交易的场所,在这里,持有股票的人卖给没有股票的人。除非交易者将...
特别企划
2015 - 07 - 06
在资本市场成功融资超过8亿美元之后,去哪儿网CFO赵轶璐显得更加清瘦 。“繁忙”是赵轶璐来到去哪儿网的常态,但她称之为“exciting”(令人兴奋的)。  耶鲁大学学士、《纽约时报》记者、哈佛大学法学院博士、高盛执行董事、去哪儿网CFO赵轶璐有着和她外表一样漂亮的人生履历。   “我从小选择的道路...
专栏
2015 - 05 - 29
高校注重利益获得,不注重实现控制权,导致了许多资产闲置浪费,而在私有资本融入的同时,个人大股东通过各种方式实现了对本为国企的校办企业的实际控制权,因而沦为了圈钱大佬的小金库。  北大方正事件凸显出目前中国高校校办企业的国资监管体制混乱,尤其是高校国资的产权管理存在着巨大漏洞。目前,我国教育部直属高校校办企业的国资管理体制呈现出多头监管的特点,导致校办企业产权管理存在巨大漏洞。  各个大学是校办企业...
宏观全局
2015 - 05 - 29
在“新常态”下,传统商业中有竞争性的劳动密集型产业依然是我们的优势,但很多产业也面临产能过剩的状况,这种情况下怎么继续推动中国经济的发展?舆论有不同的判断和争论。  一种说法是我们现在既然产能过剩,就应该改变经济增长模式,从过去投资拉动转为以消费拉动为主。这个提法值得讨论,但我个人持不同意见。  消费当然非常重要,也是经济发展的目标。但如果想用消费来拉动经济...
新政
2015 - 05 - 29
继2013、2014两年连续对《证券法》进行修订之后,2015年《证券法》的新调整可以算得上是重磅出击。  在本次调整中,修订草案共16章338条,其中新增122条,修改185条,删除22条。当然,《证券法》的修改一定会对市场产生重大影响,但是最直接影响市场的莫过于发行与重组这两大环节了。  对于这两大环节的界定《证券法》修订草案分别在第二章和第五章中进行了详细的阐述。本期《英才》将用对比的方式为...
宏观全局
2015 - 04 - 28
地方债务一直和地产风险、影子银行并列为中国经济发展的三个“定时炸弹”。  3月中旬一则关于地方政府债务置换的消息迅速蹿红。有报道称,财政部已经批复三万亿存量债务置换。此后财政部表示,已向地方财政部门下达一万亿元地方存量债务置换债券额度,允许各地把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券,延后偿债时限。  置换范围是政府债务审计确定截至2013年6月末的地方政...
新政
2015 - 04 - 28
去年秋末冬初时《英才》记者针对“一码通”曾经发表过分析文章,当时经过比对分析得到“一码通”未通的一个结果。转眼大盘已经超过了4000点,4月13日,中国证券登记结算有限公司终于在“一码通”的基础上走出了实质性的一步——“...
专栏
2015 - 04 - 28
自古以来,官商之间的关系都极其微妙,从文化层面、道德规范的角度看是官员和企业家个人的关系,从国家职能、法治建设的角度看是政府和企业的关系。在资本和权力的博弈中,杂草丛生,贪腐不断。  当代中国的政商腐败问题不是企业家品质低劣而是制度上出了问题,如果不能从制度上釜底抽薪,那就只是套话.合作共荣、道德规范说不清楚也无法操作,建立新型政商关系,关键在于打造什么样的政府,建立什么样的制度。  新型政商关系...
专栏
2015 - 04 - 28
4月3日,有记者问新近扩大全国社保基金的投资范围为何不包括股票,财政部副部长王保安率性回答道,“为什么不直接进入股市呢?股市是高风险、高收益特征非常明显的投资行为。社保基金作为国家的战略储备,俗话讲是老百姓的‘养命钱’,是全民的财富,不敢去冒这个风险,所以从谨慎审慎的原则考量没有直接进入股市。”  王保安一句全国社保基...
期货
2015 - 03 - 27
在基本面仍难言反转的2015年,“一带一路”战略的推出似乎为铜的翻身带来了曙光——电力建设输出的战略是否能够激活铜市场?    铜价复苏  数据显示,2015年初国内外铜市最大跌幅纷纷逼近15%,但从1月底开始,铜价大幅反弹。到目前为止,铜价反弹幅度达到10%,其中LME铜价回到6000美元附近,国内铜价也回到4.3万...
债市
2015 - 03 - 27
有不少美国思想家正在阐述这样一个概念:权力淡化(Power Decay)。因为权力对掌握它的人而言并非总是积极的,掌权的人通常会因权力的增长而受到越来越多的束缚。  在传统的权力模式下,人们尽力攀爬组织中的权力阶梯,只有到了顶层才可能以顶层设计视角从上至下对组织施加改变或影响。在这种制度下,一个小组织也会像数学中的分形概念一样,无穷无尽地将金字塔式的权力模式复制下去。中国的基金管理业就曾带有这种特...
新政
2015 - 03 - 27
银行还是闯入了券商“领土”。  近日,招商银行董事长表示,一旦证监会考虑向银行发放证券牌照,招行会积极研究混业经营。  按照《商业银行法》规定,内地券商牌照是银行唯一尚未获得的金融牌照,而这项规定即将被打破。证监会将对银行发放券商牌照,并有交通银行和兴业银行传出并购券商计划。  从监管范畴来看,由央行和银监会审批或监管的牌照包括银行、保险和信托,以及第三方支...
专栏
2015 - 03 - 27
A股创业板从585点涨到了2000点,指数涨了接近4倍,时间跨度长达2年多,可以说是一轮波澜壮阔的新兴产业的大牛市,诞生了无数的大牛股。  由于市场的资金都在疯狂追捧新兴产业,导致传统的酿酒食品,日用消费,医药行业远远落后于大盘指数。那么这些落后于创业板指数的行业中,还有投资机会吗?答案是有的。  就在新兴产业的狂躁中,金宇集团(600201.SH)从2013年初到现在上涨了五倍,涨幅不但超过了创...
专栏
2015 - 03 - 27
总理3月5日所作的政府工作报告中,多次提到住房问题,相对于2012年底以前的政策表述,基调已有重大变化:一是强调住房的居住属性,支持普通住房消费;二是把保障房作为公共产品看待,给予充分预算支持。其中,“稳定住房消费”的表述是时隔多年后重新提起,但又富有新意。  2014年10月29日,国务院常务会议提出“稳定住房消费,加强保障房建设,放宽...
经济学人
2015 - 02 - 28
长期关注宏观经济的人对梁红一定不陌生。  加入中金公司之前,梁红曾就职于国际货币基金组织和知名投行高盛,加上出身北京大学国际关系专业,可以说这样的经历,让她具备了全球视野;而加入中金公司后,在资本市场部和销售交易部将近5年的工作又让她深谙金融市场。  随着中国经济增速下台阶,国内对于“新常态”的讨论也出现了一些不同的看法;与此相适应的宏观经济政策,金融体系重...
期货
2015 - 02 - 28
大宗商品在2014年集体暴跌,黄金价格屡次逼近开采成本,黑金原油腰斩式下挫;铁矿石与铜更是供大于求,却仍未有丝毫的减产意向。美元的强势回归,中国需求不再强劲等因素导致基本面供需失衡。大宗商品的拐点似乎远未到来。    黄金酝酿反弹  黄金方面,中印的实物需求在一定程度上对金价构成支撑,而投资情绪也在2014年酝酿上行,美国CFTC的非商业性持仓显示,投资者对黄金的投资需求开始复苏,而ETF净持仓也...
期货
2015 - 02 - 28
作为曾经最值得信赖的信用货币,美元在2008年金融危机后的表现“辜负”了太多期望。也正因如此,黄金在金融危机时成为了最佳避险配置资产,人民币也在中国较稳定的经济增长助力下备受追逐。  然而,去年以来,美国开始步入复苏通道。美元指数从年中开始持续走强,全年增长将近13%,这在近20年内都极为罕见;另外,美国非农就业的表现也从2014年初的不足10万人增长至20...
债市
2015 - 02 - 28
要说现在什么行业最受宠,甚至能被宠成“风口的猪”,非互联网莫属。不仅是小米、京东、阿里的风光似乎在诉说着互联网就是吹动资本汩汩涌动的那阵风,金融行业也在自发靠贴互联网,用互联网金融来走群众路线。  但是,当我们从微信小编辑的地摊儿甩卖货的“围攻”中走出来后,不难发现这群互联网“大佬&rdqu...
专栏
2015 - 02 - 28
互联网又消除了一个行业壁垒。2015年将允许电商网上销售处方药,这意味着药品销售的最大部分处方药,可以在电商平台销售。  实际上,药厂生产的大量药物是处方药,而医院占据了药品销售的74%左右。过去网上只允许OTC部分,大概仅有五六百亿的规模。  可以说,正是互联网让消费者直接面对药厂,让中间环节扁平化,从而节约了费用。网售处方药的开禁,必将大幅降低药价,开启一个全新的医药电商时代。那么哪些上市公司...
期货
2015 - 01 - 27
原油价格多日以来的暴跌已经让俄罗斯坐立不安了。  连俄罗斯的财政部长都开始公开表示对国内财政和金融形势的担忧。“如果2015年原油均价为50美元,我们将损失3万亿卢布。” 俄罗斯财政部长西卢阿诺夫在1月中旬的一次发布会上这样说。  俄罗斯的经济前景被蒙上了一层阴影。在中国,疯狂的“果粉”们发现,原来俄罗斯才是购买手机的...
新政
2015 - 01 - 27
2014年底,千呼万唤中,《存款保险条例(征求意见稿)》终于诞生,这一条例无疑将对未来中国金融特别是银行业产生深远影响。  在本次《存款保险条例(征求意见稿)》中有三大亮点值得关注:  以上三条可以说是这次征求意见的看点,概括起来就是谁交保险、出事怎么赔、保费怎么算。明确了以上三点即明确了双方的权利义务和双方的纽带——保险费率。  按照常识来说,第二条和第九...
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新闻快讯
今年以来,“消费”、“成长”成为A股投资两大主线,一些提前布局的权益类基金净值连续走高,为投资者赚取了可观回报,华安基金资深基金经理饶晓鹏管理的华安升级主题就是其中之一,WIND数据显示,截至9月10日,华安升级主题年内回报达48.55%,位居同类前20%。记者研究其历史持仓行业发现,该基金多集中在计算机、医药、通信、电子等行业,“消费+成长”特色鲜明。华安升级主题鲜明的投资风格与背后的基金经理密...
2019年是中国公募基金发轫20周年。而正如一位资深的公募基金人士所言,中国公募基金近2年所经历的诸多深刻变革,几乎相当于此行业前18年所经历的总和。 互联网流量的攻城掠地,金融科技的渗透赋能,指数投资的风起云涌,ESG投资的方兴未艾……中国公募基金所面临的时代风口和趋势力量之多元与多变,从未如此刻动人心魄,也从未如此刻挑战丛生。在诸多指向未来的机会之中,公募基金公司当前就业务布局和资源...
2019年8月31日下午,由全国工商联主办,全国工商联法律部、北京师范大学刑事法律科学研究院、大成律师事务所承办,全国工商联会员部、人才交流服务中心、信息中心、机关服务中心、法律维权服务中心协办的第十六期德胜门大讲堂活动在京成功举办,本期大讲堂以“法治民企--畅行法治 行稳致远”为主题。全国工商联党组成员、副主席邱小平,全国工商联党组成员、副主席鲁勇等有关领导嘉宾出席活动。大会以“主题演讲和专题对...
作为A股近年来表现最佳的投资标的之一,沪深300在A股中的代表性和重要性正在持续提升,以沪深300指数为基准的指数增强基金,表现更是明显超越基准。记者了解到,在众多沪深300增强基金中,华宝沪深300增强基金A,基金代码为003876,近一年收益高达23.09%,业绩高居19只同类可比沪深300增强基金第一。 实际数据表明,全市场沪深300增强基金,相较于基准指数,的确具有显著的Alph...
今年以来,A股市场一波三折,成为考验基金经理投资实力最好的验金石。华安基金明星基金经理、“成长股猎手”胡宜斌管理的新老产品两开花,WIND数据显示,截至8月21日,华安媒体互联网今年以来收益率达56.20%,在同类产品中排名前1%。同时,今年新成立的华安智能生活、华安成长创新投资成效显著,基金净值创新高。作为华安基金新锐基金经理之一,胡宜斌投资实力出众,且风格鲜明,擅长“科技+成长”领域投资。而这...