金融资本 unit
公众公司

爆仓危机来袭

文|樊畅 日期: 2018-08-30 浏览次数: 111

目前股权质押整体来看面临的风险占比不重,不足以引发系统性金融风险,但个股的风险需要警惕。


个股频频闪崩,揭开又一个令投资人寒心的话题——上市公司股东股权质押“爆仓”。

众所周知,股价下跌是引爆股权质押风险的一大导火索。反过来,大股东高比例股票质押一旦触及平仓线,不管会不会发生实质性的强平,一般都会引起投资者的不安情绪,并导致股价出现无抵抗下跌。


危机

今年以来,大多数股票处于下跌状态。有统计显示,沪深两市国有控股的1024家上市公司中,近九成公司股价处于下跌状态,其中有20家公司股价被“腰斩”。

业内传闻,金融机构股票质押业务指导标的池中只选择了总体质押比例在30%以下的公司。同时不考虑个人总质押率在90%以上的融资人。

目前大股东总体质押率在90%以上的公司大概有400家。值得注意的是,一旦股东质押比例达到90%,公司资金流非常紧张,并有断裂的风险。

在券商严控风险的背景下,这类股东续期延展可能性较小,爆仓风险非常大。从行业分布来看,目前跌破平仓线的标的主要集中于传媒、机械、化工、计算机、电子、医药等行业。

绝大部分股票都是被动质押,最极端的现象是,大股东股票质押比例起初在50%-70%左右,但是股价一路下跌的时候,银行券商督促补仓,大股东会拿出自己持有的其它股份进行补充质押,一路补充到100%质押率的时候,将彻底失去补仓能力,这个时候股价再向下跌,就会引起强平。

一旦触发强平,相当于自己砸自己的股,将彻底失去流动性,导致连续跌停,最终以超低的价格把股份卖给别人。

为了防止这一现象发生,有很多已经跌破平仓线的股票,券商并未执行强平,因为质押数量太大,只是不停督促大股东补充质押物。

总体可控

目前,大股东总体质押率在90%以上的公司约有400家。如此高的大股东质押比例,如果不能及时追加抵押物将引发极大风险,而且也有质押到期后抛售的预期,这样对股价的压制将十分明显。

华谊嘉信(300071.SZ)6月21日晚间公告,公司股东上海寰信持有的部分股份被强制平仓,共涉股份数20.26万股,占公司总股本的0.03%。近期,民盛金科、豫金刚石、迪威迅和邦讯技术等多家公司都公告了相关股东质押股票遭遇平仓的风险。

但6月26日,沪深交易所和证券业协会、银行业协会四部门同步发声,股权质押风险可控,深交所、中国证券业协会表示将“提供必要的支持”。监管层的发声算是平复了投资者的心绪。

目前有2022家上市公司进行了股权质押,占A股上市公司总数近六成。而目前A 股公司股权质押涉及股票市值约3.1万亿元,根据2017年平均质押率 45.6%估算,对应的股权质押融资额约为1.5万亿元。

从发展趋势看,2014-2015年是股权质押快速发展时期,2016年以来,随着金融监管的加强,股权融资规模基本平稳,股权质押涉及市值稳定在3万亿元左右,而平均质押率也稳定在略高于40%的水平。

目前落在平仓线以下股权质押对应市值在8000亿元左右,落在预警线以下股权质押对应市值1.3万亿左右,按45%的平均质押率来计算,分别对应3600 亿元融资和5850亿元融资。

股权质押总体风险有限,不会形成系统性金融风险。根据以上分析,目前面临较大平仓压力的股权质押对应市值在2500亿元左右,对应融资额约1000亿元,面临一定平仓压力的股权质押对应市值4300亿元左右,对应融资额约2000亿元。其余平仓压力均有限。

所以目前股权质押整体来看面临的风险占比不重,不足以引发系统性金融风险,但个股的风险需要警惕。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
备受市场关注的科创板渐行渐近。从3月22日公布首批获得受理的科创板申报企业名单至今,总数已达65家。伴随着科创板落地在即,科技创新类的成长型公司迎来估值修复。对个人投资者而言,借道公募基金参与科创板或相关领域投资机会或是最便捷方法之一。记者从渠道了解到,正在发行的华安智能生活(代码:006879)凭借其明确的投资指向,吸引了不少投资者的关注。市场人士认为,整个科技创新产业代表新一轮科技革命和产业变...
4月17日,首届中国数字孪生高峰论坛暨SmartEarth品牌战略发布会在北京召开。中国领先的数字孪生技术与服务提供商泰瑞数创科技正式发布数字孪生战略。与此同时,泰瑞宣布建立数字孪生品牌“泰瑞SmartEarth”,强调了“重塑美好世界(Creating Better Worlds)”的战略愿景。 数字孪生是指对物理世界及物理事物的数字化表达,它的应用旨在基于数字孪生体所连接或承载的数据...
当前,养老已成为我国重要民生问题,而领养老金等传统方式或无法满足养老需求。人社部数据显示,我国养老金替代率目前在45%左右,远低于美国平均70%以上的替代率,这也意味着个人退休后经济收入将大幅降低,难以保障高品质的养老生活。业内专家建议,个人尽早进行养老储蓄及投资,可作为社保养老金之外的补充养老金来源,有助于获得足够的“养老本”。正在发行中的华安养老2030以2030年为目标日期,采用阶梯式下滑轨...
4月14日,由《中国证券报》主办的第十六届中国基金业金牛奖评选结果揭晓。华安基金凭借长期以来出色的投研实力一举斩获5项荣誉,公司获得“金牛基金管理公司”大奖,旗下绩优产品华安科技动力获得“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖;华安核心优选、华安策略优选两只产品获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖,华安上证180ETF 获得“2018年度开放式指数型金牛基金”奖。一直以来,“金牛奖”被誉为...
近年来,我国人口老龄化程度持续加深,未来养老形势严峻,个人如何养老成为社会热议话题。从目前养老现状看,存在储蓄不足、退休金有限等难题,通过投资方式进行养老补充的必要性日益凸显。公募基金行业积累了20余年的投资管理经验,针对养老投资需求推出创新产品养老目标基金。据了解,华安养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)4月16日起正式发行,该基金将是目前市场上在售目标日期最近的产品,...
电子杂志