金融资本 unit
公众公司

中国版“仙股”问世

文|樊畅 日期: 2018-08-30 浏览次数: 218

那些小市值股票失去了“壳资源价值”,流动性会越来越差,最后变为“仙股”。


目前A股制度建设不断向国际化靠拢,但越来越多股票正在沦为几乎没有成交量的“仙股”。

类比美国股市,虽连创新高,但也只有三分之一的股票活跃,大部分的股票仍然没有流动性,A股似乎有向这方面发展的趋势。


仙股频现

2018年7月6日,A股共有264家公司市值小于20亿,一年前的5月11日,当日沪指最低点3016.5点,这也是2017全年最低点,却没有市值小于20亿的公司出现。

熔断导致股市大幅下挫,且创出2638点阶段低点的2016年1月27日,股市依然没有出现市值小于20亿的公司。

目前低价股的数量占比处于相对历史高位。5元以下A股数量占整个A股比例为11.77%。近期该数值水平已经创下了2015年来的新高,逼近2014年熊市水准。

2004年底,已经退市的*ST达曼(达尔曼)成为了两市首只“仙股”。2005年,沪指一路滑向998点历史大底的年份,“仙股”一度大量出现,现在的西部创业、平潭发展、顺发恒业、华建集团、百川能源等个股的前身都曾成为过仙股。

最近一次,则是2014年出现的首家央企“仙股”退市长油。1元股的出现,往往意味着市场到了一定的底部。不过当下的A股正在发生深层次的变化,从目前两市股指的“慢牛”走势来看,这一“定律”未必能够再次实现。

随着价值投资理念深入人心,两市中像*ST海润这样的绩差股变身 “仙股”的案例,或许仅仅只是个开始。

2017年行业龙头股的成交额占全市场的比重接近10%,这一占比是历史最高的。未来A股港股化的趋势真有可能出现,那些小市值股票失去了“壳资源价值”,流动性会越来越差,最后变为“仙股”。


流动性危机

今年以来换手率较低的股票也越来越多。以各年度每日换手率低于1%个股数量占当日交易个股数量比值的平均值计算,2018年每天平均45.56%的股票换手率低于1%。该数字逼近2008年以来的最高值,即2012年创造的47.79%。

与海外市场相比,A股市场上述指标仍有较大“上涨空间”。以港股市场为例,有逾千只股票最新价低于1元;近2000只股票换手率低于1%。

2018年6月20日,成交额在1000万以下的有230只,占比7.01%,6月13日为10.98%。而成交额前100家的公司总共占了1058亿,两市总计3482亿的成交额,前100家占比两市的30.38%,6月13日为32.84%。

而日均成交额1000万以下公司数量,2016年21家占比0.69%,2017年为11家占比0.32%,与目前相比占比大大增加。成交额不断集中。

当市场的流动性无法撑起中小票奇高的估值,将引发一系列连锁反应,例如股票质押爆仓。股票流动性不足,意味着当你想卖出股票的时候无人接盘,进一步削弱对资金的吸引力,市值持续缩水的同时进一步收紧流动性,循环往复。

过去的2017年,无论A股还是港股,两极分化都非常严重,沪深300和上证50指数领涨,创业板指下跌,核心原因是估值的差异,资本不会说话,但会用脚投票。

我们知道A股小盘股之前估值非常高的重要原因就是流动性溢价,目前整体紧缩的环境下流动性紧张,必将深刻影响股票价格。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
12月8日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布《首次公开发行股票(A股)上市公告书》显示,该行A股股票将于2019年12月10日在上海证券交易所上市,证券简称“邮储银行”,证券代码“601658”。邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股,“绿鞋”前募资金额约为284.5亿元,“绿鞋”后约为327.1亿元。这意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。备受市场关注的是,同日,邮储银行还...
根据上交所安排,备受市场关注的邮储银行将于明天(12月10日)在上交所上市。邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股,“绿鞋”前募资金额约为284.5亿元,“绿鞋”后约为327.1亿元。 邮储银行A股上市,意味着国有大行“A+H”两地上市收官。正所谓“没有金刚钻,不揽瓷器活”,邮储银行显然是有着与其他新股不一样的地方。那么邮储银行到底有啥不一样的地方呢?它至少有这样几点是不同于其他新股或...
100年前,邮政储金局成立,邮政储金业务在上海等地开办;岁月轮转,100年后,12月10日,随着一声清脆的锣响,中国邮政储蓄银行(601658.SH)在上海证券交易所上市。至此,国有大行“A+H”两地上市圆满收官。据悉,邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股,“绿鞋”前募资金额为284.5亿元,“绿鞋”后预计为327.1亿元。  上海市副市长汤志平,上海证券交易所理事长黄红元,中国邮政集团公司总...
2月8日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行(5.58 +1.45%,诊股)”)发布《首次公开发行股票(A股)上市公告书》显示,该行A股股票将于2019年12月10日在上海证券交易所上市,证券简称“邮储银行”,证券代码“601658”。邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股,“绿鞋”前募资金额约为284.5亿元,“绿鞋”后约为327.1亿元。这意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。  ...
中国,苏州——随着汽车产业向智能化和共享化方向的深入发展,移动出行服务逐渐演变为汽车产业的新趋势之一。在这一契机之下,博世在中国苏州举行了“博世中国2019年智能出行大会”,全方位展示了最新创新性技术与前沿解决方案,以及在电气化、互联化、自动化、个性化领域的全面布局。同时,在本次智能出行大会上,博世正式宣布与广汽研究院在自动代客泊车技术上达成合作。博世将在今年为广汽研究院停车场提供自动代客泊车系统...