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海天味业瞄准预制菜 会水土不服?

文 | 本刊记者 顾天娇 日期: 2022-06-13 浏览次数: 24

海天味业正在受到两头夹击,涨 价也难以自救。 

2021 年,海天味业的营收、归母 净利润同比增速仅为 9.71%、4.18%, 双双创下十年最低纪录。一方面涨价 不能覆盖成本上涨,另一方面疫情之 下餐饮行业衰退,对上游的调味品公 司造成极大冲击。 

寻求新的增长点势在必行。近日, 海天味业董事会秘书张欣在业绩发布 会上表示,预制菜领域与调味品关联 度较高,公司正在积极调研中。

这或许意味着预制菜这个千亿级 市场即将迎来重磅玩家。 

预制菜当前的格局主要分为若干 派系,以海底捞的“蜀海”、西贝的“贾 国龙功夫菜”为首的餐饮企业孵化出 来的公司;独立预制菜公司,如味知香、 千味央厨等 ;以及速冻米面类的龙头 三全、思念等。 

如果海天味业入局,那么调味品 行业公司或将成为预制菜江湖中的又 一大派系?既有 B 端的客户积累,又 有 C 端的品牌加持,海天味业能否在 新赛道上发挥优势呢 ? 


海天味业如何脱困 

2021 年 10 月 25 日起,海天味业 对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出 厂价格调整 3%-7% 不等。而它上一次 提价还是在五年前。 

即便如此,海天味业的毛利率仍 是 从 2020 年 的 42.17% 降 至 2021 年的 38.66%, 创 下 2013 年 以来的新低。 

上游原材料大豆、包 材等价格纷纷上涨,导致 海天味业“直接材料”上 涨高达 18.17%,营业成本 同比增长 16.3%,远超涨价 幅度。 

对 于 海 天 味 业 来 说, 需求端的萎靡是最值得关 注的,尤其它的餐饮渠道 占比高于家庭渠道,受到 餐饮低迷的影响更大,这也使得上游 涨价难以转嫁给下游。 

因此来自上下游两端的挤压,才 是海天味业的压力所在。 

相比于线下餐饮门可罗雀,线上 渠道的销售则显得颇为火爆。2021 年 海天味业线上渠道的收入同比增加了 85%,能否成为新的增长极? 

不能否认的是线上渠道的增速更 快,能够给海天味业带来一定的增量, 但是要注意到这种渠道变革更多是为了 “防守”,以减少电商平台对线下的冲击, 真正能带来的业绩提升空间有限。 

首先,线上渠道营收仅 7 亿,收 入占比不到 3%,即使保持每年翻倍的 增长,对营收的增加贡献也有限。另 外,线上渠道的毛利率为 37.31%,比 上一年减少了约 13 个百分点,低于线 下 39.86% 的毛利率,想要在线上获得 更多的收入,就要增加投放,而线上 流量争夺成本更高,即便线上收入大幅增加,也会拉低公司的 综合毛利率。 

而海天味业想要重新 恢复过往的高增长,还是 要靠进入新的领域、研发 新的产品来实现。 

就拿海天味业的蚝油 产品来说,在 2016 年之前, 它的蚝油和酱类产品的营 收一直保持差不多的增速, 但是从 2017 年起,蚝油产 品就逐渐和酱类产品拉开 差距,5 年时间营收从 18.63 亿增至 45.32 亿,5 年复合增长率为 19% ;而 酱类产品营收仅从 18.14 亿增至 26.66 亿,5 年复合增长率为 8%。 

在单价并没有较大变动的情况下, 蚝油产品却能脱颖而出,给海天带来 较大营收增长,足见“选品”的重要性。 


预制菜的江湖 

在今年的业绩说明会上,海天味 业表示会在米面粮油、火锅底料等跨 界产品上逐步发力,同时公司也在积 极调研预制菜领域。 

其中,“预制菜”伴随外卖、电商 平台、社区团购等消费模式兴起而逐 渐被大众感知,并且成为近两年资本 市场颇为火热的概念。 

事实上,我们对预制菜并不陌生, 最早也是大众最熟悉的预制菜就是速 冻汤圆、水饺等米面制品,后来又有 各类冷鲜卤味、熟食、炸鸡块等出现,如今更有诸多复杂菜肴被推出,如佛 跳墙、狮子头等。 

狭义的预制菜被认为是中式菜肴 的成品或半成品,这类预制菜最早出 现更多是为了适应 B 端厨房工业化降 成本、提效率的需求,如今 C 端的生 活方式变革又给它加了把火,人们对 减少家庭劳动时间的诉求越多,对预 制菜就越欢迎。 

《2021 年 中 国 连 锁 餐 饮行业报告》指出,目前 我国预制菜行业市场规模 约 2100 亿 元, 到 2025 年 行业规模有望增长至 6000 亿元左右。甚至有研报指 出,未来 6-7 年,我国预 制菜行业规模有望达到 3 万亿元左右,成为下一个 万亿餐饮市场,年复合增 速或达 20%。 

这对于增速放缓的海天味业确实具备吸引力。 

目前速冻米面类预制菜格局相对 稳固,三全、思念等占据领先地位, 不过狭义预制菜领域仍是诸侯混战、 群雄割据的局面,还没有出现龙头企 业,格局也并未固化,可以说是外来 者切入的好战场。 

这类预制菜公司按照公司背景不 同,可以分为三种类型,一是餐饮派, 代表是海底捞的“蜀海”、 西贝的“贾国龙功夫菜”, 有供应链和品牌优势 ;二是 独立派,比如味知香、千 味央厨,不涉及下游餐饮, 运作灵活 ;三是新零售派, 代表是盒马的“盒马工坊”、 美团买菜的“象大厨”等, 有平台的流量优势。 

总体来看,大部分做 预制菜的企业还不具有全 国推广的渠道建设力,在 B端尤其是 C 端还没有建立起品牌美誉, 所以对于海天味业来说,进入预制菜 领域,扎实的下游渠道和口碑或将成 为它的优势。 

不过,海天味业也有劣势,供应 链和研发将是要面临的两大难题。 

供应链难,是因为预制菜中用到 的食材丰富多样,比酱油蚝油等要更 复杂,这对上游的采购和仓储都提出 了新的要求,而海天味业目前还没有 现成的上游渠道、团队和管理制度。 

至于研发方面,预制菜的核心关 注点是“好吃”和“能标准化”。而且 目前有一种观点是食材越难处理或者 对烹饪技术要求越高的菜品,越适合 做成预制菜,像广州酒家和贾国龙功 夫菜走的就是这个路子。火候、搭配、 保鲜等要素,和研究调味品要考虑又不 一样,对海天味业来说研发难度更高。 

因此,如何扬长避短,将是海天 味业进军预制菜前要想明白的事情。

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