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下一个央企整合“神股”

文|文晖 日期: 2015-06-29 浏览次数: 2565

  一年只做一只或是两只股票,给你十倍的收益,你愿意吗?

  恐怕没有人会拒绝,但恐怕也没有人会相信,这在成熟市场人士看来,就是天方夜谭。

  在A股,一切皆有可能。

  

  整合全流程

  受整合信号影响,二级市场上,中国南车的股价从去年10月24日停牌前一个交易日的5.80元,上涨至今年5月6日停牌时的29.45元;中国北车也是如此。

  面对两只个股短时间内的凶猛表现,不少“看不懂”的投资者惊呼,这哪是中国南车和中国北车,这完全是“中国神车”。

  一尊神不是神,神仙下凡才可怕。

  南北车成功合并为央企“强强联合”提供了可复制的经验。

  中国电力投资集团与国家核电技术公司5月29日宣布重组,亦采取了南北车的合并方式。

  除已经确认合并的国核与中电投外,“南北船”因高层对调一直传闻不断。

  与此同时,中国远洋、中海集团、中外运长航集团、招商局集团四大航运集团也传出了整合消息。

  中国中铁、中国铁建的合并传闻曾经一度成为焦点。中石油、中石化、中海油、中化四家国有石油化工企业一直“暧昧”,而中石油与中石化的合并猜想更是多次被各大媒体提及。

  事情绝非巧合,只要涉及换帅,一般改革就要启动已经成为了市场判断的风向标。

  5月4—7日,短短四天内,共有7家央企集体换帅。除了“三桶油”外,还包括五矿、一汽集团、东方汽车、中国建筑工程总公司。一汽集团与东风汽车的董事长均来自对方的管理班子。

  细观可见,发消息、换帅、整合、停牌、暴涨、更名、巨无霸,这就是国企整合的全流程。

  业内普遍认为,本轮央企整合重组正在启动,它瞄准的对象正是能源、资源等战略行业中的企业巨头,与此同时,大型国企也将在2015下半年迎来重组高潮。

  数据显示,国资委目前共有112家央企,旗下共有277家A股上市公司,当前总市值超过10万亿元。根据有关人士的预测,未来5—7年之内,112家央企可能会重组为30—50家,届时如今的央企也将有一半以上不再控股。

  

  神股政策造

  神仙下凡,不带点儿“神通”怎么可以,神通多了,总要有点儿秘笈流传于世。

  最新的重磅信息是,中央全面深化改革领导小组近日审议通过的国企改革相关文件为下一步改革指明了方向,国企改革指导意见有望在一两个月内下发。

  “强强联合”已成央企兼并重组的主基调。

  2014年底的中央经济工作会议明确提出“提高国企的核心竞争力”,李克强总理在今年3月的国务院常务会议上也明确提出“促进强强联合”。而刚刚召开的深改组第13次会议亦强调,把国有企业做强做优做大。

  今年全国两会期间公布的政府工作报告提出,加快国有资本投资公司、运营公司试点,打造市场化运作平台,提高国有资本运营效率。其中,对国有资本投资运营公司试点的提法由2014年的“推进”升格为“加快”。5月18日,国务院批转的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》提出,加快推进国有资本运营公司和投资公司试点,形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。

  多家券商的研究报告都指出,国企改革将是未来并购市场的最大主题性机会。

  中金公司就提出,十八届三中全会提出要积极发展混合所有制经济,国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。地方国企改革的重点在于优化产业布局,提升运营效率、盘活存量资产、推动经济转型。未来几年,地方国企的资本运作、并购重组将非常频繁。

  去年7月国资委宣布6家央企启动“四项改革”试点,目前6家试点央企尚未公布具体改革方案,但相关上市公司公告中已露端倪。“四项改革”试点启动一年来,6家试点央企集团旗下上市公司受到市场关注,股价大幅跑赢沪深300指数。

  有神就有人,有人就有狂热。

  显然,在国企改革的大背景下,央企积极落实产业结构调整振兴规划,加快推进并购重组,优化资源配置,延伸行业产业链势在必行,未来部分大型国企的兼并重组为大概率事件,这种大概率事件下,钱自然“蠢蠢欲动”。

  

  市场躁动

  对于央企整合的“神股”有戏,需要的是足够的耐心。

  2015年6月8日,闪亮登场的中国中车(601766.SH)以“一”字涨停强势回归,投资者可谓“笑开了花”。

  然而,当数十亿资金怀揣赚钱美梦于6月9日集合竞价阶段以涨停价匆匆上车之后,迎来的却是令人谈之色变的“一字断魂刀”。

  当日,中国中车股价盘中一度砸至跌停,最后收盘下跌9.32%。6月10日,中国中车股价依旧萎靡不振,全天下跌9.73%,跌幅位居两市第二。

  如此表现,令大批追高买入的资金欲哭无泪。

  要买国企整合,就要早下手,多耐心。

  民生证券研究院执行院长管清友的话颇为中肯:“期待央企大规模的集中整合是不现实的,未来央企的整合必定是谨慎而有选择的推进,市场必将经历一个去伪存真的过程。国家重点鼓励走出去、高附加值、有一定国际竞争力、业内竞争比较需要国家品牌、非生活性领域的行业应重点关注。”

  而今,多家央企涉及合并传闻,近八成为能源、资源领域,其中“南北车”、国核与中电投的合并尘埃落定。“合”已是央企改革的大方向,据悉,央企整合的步伐会比较稳健:“成熟一家,重组一家”,基本保持了一年两家的节奏已经成为了市场的共识,若此,一年只做一两只股票,给你十倍的收益,真的不是梦。

  资本市场钟爱的是故事,是故事的演绎与诉说,不爱的是故事的结局,或者说,资本市场根本不在乎结局,但企业在乎。

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