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野蛮人掘金大电影

文|杨天楠 日期: 2015-08-27 浏览次数: 1135

  “中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点?答案:都变成了影视公司。”

  曾几何时,在很多人心目中,电影是一门艺术,至少是一门大众艺术,外行人做影视很难得到好结果,煤老板拍电影被人坑了、捧明星投资无数却血本无归。因此,当十年前万达进军电影业的时候,很多业内人士并不看好。没想到短短几年时间,万达影业一跃成为与华谊、博纳、光线等影业巨擘并肩的行业领头羊,而万达院线(002739.SZ)也借资本市场东风,一跃成为A股院线第一股。

  狂飙突进

  作为国内最大的电影院线,万达院线2014年的票房收入超过40亿元,旗下有182家电影院,1616块银幕。从票房收入占全国的比例来看,从2011—2013年,分别是13.6%、14.4%和14.5%,复合年增长始终超过30%以上。而且和第二名上海联合院线及第三名中影星美院线的份额,也是越拉越大。

  事实上,万达做影院完全是不得已而为之,十年前,当时的万达广场正处在第三代转型期,作为购物中心的配建,万达急需引入一家院线与之合作。万达曾经先后找到上影集团和华纳公司合作,万达与时代华纳甚至已经在北京宣布,将在全国30个中心城市共同创建“华纳万达”国际影院,首家影院选址天津。

  但由于国内对外资进入有诸多限制,迟迟拿不到合资公司批文,加上影院经营惨淡,时代华纳选择了撤离,王健林不得已将所有合作的院线全数接盘。幸运的是,此后几年国内电影业爆发式增长,拯救了处于亏损状态的万达院线。

  万达影业只是最近几年资本进入文化影视行业的一个缩影,从上游的投资、制作、发行到下游的衍生品,越来越多的“野蛮人”正在迅速扩张。根据统计,华谊、光线、万达、博纳、乐视等五家电影制作公司去年的票房占到中国电影总票房的58%左右。

  这五家企业都是民营企业,其中光线传媒的第二大股东就是阿里巴巴,而华谊兄弟的二股东则是腾讯,阿里投资、马云紧随其后,更不用说乐视影业本身就是贾跃亭北洛硅计划的一部分。一夜之间,大家走进电影院,越来越难看到中影、上影、八一那些曾经熟悉的图标。

  当然,以万达、阿里为首的资本力量真正成为了电影行业的主角,并不仅仅是看中这个快速成长的票房收入,更是因为资本市场对文化产业的热衷。

  目前中国电影行业在A股中整体高估值基于一个基本假设,中国的人口是美国的4倍,而我们的电影产业规模只有美国的四分之一。按照王健林的预测,中国电影市场份额将在2018年超过北美,到2023年将达到北美市场的2倍。

  2012年的一部《泰囧》创下了12亿元的票房,2014年的一部《变形金刚4》创下了19亿元的票房;今年的《速度与激情7》的票房超过24亿元。要知道,2004年全国的票房才15.2亿元。狂飙突进式的票房增长也直接拉高了A股中的文化影视概念股的估值。当年光线传媒通过《人再囧途之泰囧》创下资本市场的经典案例,这似乎已成为了上市影视公司的新常态。

  

  文化造富

  《捉妖记》的持续火爆,直接带动了北京文化(000802.SZ)的股票从7月20日复牌以来连续3个涨停;而《大圣归来》的强势表现,为鹿港科技(601599.SH)带来了连续5个涨停板;《煎饼侠》则促使其主要出品和发行方万达影业“同一家子”的万达院线,在连续实现4个涨停后,股价一度重回200元。

  来自Wind统计数据显示,影视动漫行业12家发布中期业绩预告的公司中,有10家公司预计上半年业绩增长,增幅超过30%的有7家。唐德影视(300426.SZ)、新文化(300336.SZ)、华录百纳(300291.SZ)、万达院线、奥飞动漫(002292.SZ)、长城影视(002071.SZ)等A股上市公司上半年业绩均取得了稳定增长,预期最大增幅均超过50%,有的增幅预计达到70%甚至翻倍。

  其中唐德影视业绩增幅最大,同比预计增长115.26%—135.56%;华谊兄弟上半年净利润预增10%—30%,其主营业务利润将同比大增377%—632%;万达院线预计上半年净利润5.8亿—7亿元,增长幅度为40%—70%。

  就在最近,阿里巴巴集团公布2015年Q2财报,其中营收达202.45亿元,同比增长28%,但净利润猛增148%达到308.16亿。一个企业的净利润居然超出营收100亿。究其原因,主要受益于阿里影业估值大幅提升,阿里影业完成融资后,剥离出报表,并大幅推高阿里巴巴集团持有阿里影业股权的估值,因此带来高达247.34亿元人民币的处理收益计入。

  由此计算,阿里影业所带来的利润已经达到阿里巴巴集团总利润的80.2%。影业成为了阿里航母集团军中的最大亮点,这或许让所有的投资人都始料不及。

  当然,阿里影业不仅仅只是停留在简单的制作和发行。截至目前,阿里影业的业务聚焦为三大板块,其中包括以IP为核心的影视产品生产制造,结合互联网模式连接线下资源所搭建的宣传发行业务平台,以及基于阿里巴巴集团大生态体系所成型的娱乐电商业务平台。

  其中最为大家所期待的是阿里是否能够在电影衍生品领域发挥特长。此前,阿里巴巴集团曾和迪士尼公司达成合作,围绕《复仇者联盟2》进行衍生品开发,并在阿里巴巴旗下的电商平台销售。而近期,阿里影业与KobeInc.合作,将于淘宝、天猫等阿里巴巴电商平台上进行招商,共同打造科比品牌店,并围绕科比本人及其纪录片《科比的缪斯》定制衍生品并进行销售。

  无论如何,中国已经是世界第二大电影票房国,而在两年之后的2017年,进口片政策将会有重大调整。一旦保护期结束,中国电影业会面临好莱坞的直面挑战。如果没有资金雄厚、渠道广阔的外部力量支持,光靠电影业传统的几个制片厂估计难以成气候。要知道,即便是拥有侯孝贤和李安的台湾电影业,在完全开放的2002年,本土电影的票房只占到了0.5%,对于还年轻的中国内地市场而言,未来的路还有很长。

  (作者系第一财经内容运营经理。)

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