金融资本 unit
投资

长金投资吃定武昌鱼

文|本刊记者 林海 日期: 2017-03-04 浏览次数: 2294

  2017年1月3日,武昌鱼(600275.SH)发布公告,2016年预亏3000万-3600万元,可能被实施退市风险警示。随后三个交易日武昌鱼累计下跌20%,截至1月6日收盘,武昌鱼报14.43元,跌8.32%。

  但在过去的几个月,武昌鱼绝对是能够和三江购物(601116.SH)、四川双马(000935.SZ)相“媲美”的妖股之一。得益于宜昌市长金股权投资合伙企业(以下简称长金投资)的连续增持,武昌鱼的股价也水涨船高,从2016年8月底的8元左右起步,短短两个多月,股价最高攀升至24.5元,涨幅超过200%。

  回顾2016年,借壳举牌概念股成为名副其实的“妖股集中营”。当年6月,被称为“史上最严”的监管新规落地,有私募机构人士分析,新规之下,上市公司的平台功能凸显,更多的投资机构会考虑寻求获得上市公司控制权,未来二级市场举牌或协议收购等各种手段谋夺上市公司控股权的现象或将大增。

  

  控股底气从何而来

  随着长金投资的强势介入,武昌鱼的控股权之争悄然上演。

  2016年9月24日,武昌鱼发布公告,长金投资持有武昌鱼的比例,突破总股本的5%,构成举牌;两天之后,武昌鱼再度公告长金投资6个月内拟通过在二级市场择机增持上市公司股份,增持股份不少于2543.05万股;12月26日晚间,武昌鱼公告称,长金投资继续增持公司股份2.14%,累计持有武昌鱼7.14%的股权。

  实际上,长金投资的成立时间并不长,举牌武昌鱼也是其在二级市场的“首秀”。

  2016年6月15日,宜昌国投集团公司、武钢集团旗下资产经营公司及长安信托公司举行框架协议签约仪式,共同投资设立了宜昌绿色发展投资基金。

  从公开资料看,这只基金的目标并不是二级市场,其200亿元的基金总规模及并购重组子基金,主要的用途是推动宜昌市重点企业在去库存、去产能、杠杆、降成本、补短板上实现新的突破和发展。同时设立其他子基金,着力推进宜昌相关产业项目,包括节能环保及新材料、新能源等新兴产业,对宜昌城市基础设施建设、现代物流、文化旅游等项目提供融资。

  然而,谁也没想到的是,几个月后,这个国资背景的基金作为GP(一般合伙人)成立的长金投资便在资本市场上大展拳脚。

  和许多投资机构惯于宣称的“财务投资”不同的是,举牌武昌鱼,长金投资则明确表示,为壳而来且有意控股,决心拿下武昌鱼的控股权,而一直保持缄默的武昌鱼大股东华普产业集团则首次公开表示——“坚决反对”,并对举牌方提出多项合规质疑,指责对方的行为已经严重干扰上市公司的发展节奏。

  单就持股比例上来看,长金投资7.14%的持股比例与华普集团20.77%的比例仍有较大差距,但随后出现的一致行动人则有些让华普集团措手不及。

  长金投资称,考虑目前武昌鱼股权结构、武昌鱼股价、长金投资自身投资战略等因素,经过与联富达方面协商谈判,长金投资、联富达及联富达一致行动人共七人于10月15日签署了《一致行动协议》,约定各方在武昌鱼股东大会中行使股东提案权、表决权时保持一致行动。长金投资及联富达等七方所持上市公司的权益合并计算。

  根据武昌鱼此前发布的公告,长金投资与武汉联富达投资一致行动人,持股比例达到武昌鱼总股本的17.39%,距离上市公司大股东北京华普产业集团有限公司20.77%的持股比例已经十分接近。

  

  转型困局

  近期,对于国资背景的资金为何强势举牌武昌鱼并明确了谋求控股权,长金投资相关负责人毫不掩饰地指出,“在我们眼里,武昌鱼是一个净壳。”但这个70亿的“净壳”究竟会走向何方,仍然充满了未知数。

  长金投资丝毫不掩饰自己看中武昌鱼“壳”资源的背后, 是公司“壳”化严重的生存状态。“武昌鱼”位于鄂州市,2000年A股上市,主要从事淡水鱼类及其它水产品养殖,受水产养殖市场竞争激烈、水产品价格波动影响,公司经营业绩不佳。2002年,华普产业集团从鄂州武昌鱼集团接手了上市公司,成为武昌鱼的第一大股东。

  但武昌鱼并没有因此走上顺利的发展轨道,公司上市16年来,包括2016年在内,有8个年度陷入亏损,一度被“戴帽”。2015年亏损3585万元,如果2016年经审计后的净利润为负值,公司股票将在2016年度报告披露后,被实施退市风险警示特别处理,再度变为ST股。

  自上市以来,武昌鱼多次寻求转型重组,先后涉足过房地产、旅游业,但收效甚微。2013年,武昌鱼拟向华普投资、安徽皖投发行股份购买黔锦矿业100%的股权,寄望于炙手可热的矿业来提升业绩,但此项预案被证监会否决。

  此次长金投资举牌,其背后金融机构的背景,也引起了市场极大的关注。长金投资表示,“有意谋求上市公司控制权,以便于长金投资通过武昌鱼的资本市场平台,进行产融结合运作。”

  对于市场猜测的“是否存在长安信托借壳武昌鱼上市”或“长金投资方面已经为武昌鱼找到了资产注入的优质标的?”长金投资内部人士则明确表示,目前长金方面并没有为武昌鱼准备好任何可以进行资产注入的公司或项目。

  而市场揣测的长金投资的出资方之一的长安信托自身拟通过武昌鱼借壳上市的传言,在目前的监管政策下是不可能实现的。作为金融企业,长安信托自身借壳上市不在长金投资的投资运作方案之内,也从未列入长金投资的讨论议题之中。

  也有市场人士分析,“长金投资成立时间很短,但果断举牌,除了看重武昌鱼这个壳资源外,长金投资背后的长安信托和武钢集团拥有政府背景,相比自然人举牌注重短期投资回报,有政府背景的投资机构更多的是着眼于长期战略布局。”

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
进入3月,公募基金行业“颁奖季”来袭。3月21日,由《证券时报》主办的第十四届中国基金业明星基金奖评选结果揭晓。华安基金凭借出众的投资实力斩获四项大奖,公司荣获“2018年度十大明星基金公司”奖。产品方面,华安策略优选、华安科技动力均获得“五年持续回报积极混合型明星基金”奖,华安纯债获得“三年持续回报普通债券型明星基金”奖。作为一家成立20余年的老牌基金公司,经过精心锻造,华安基金投研实力稳步提升...
2018年债市上演“慢牛”行情,WIND数据显示,中证全债指数去年涨幅达8.85%。进入2019年以来,债市持续震荡向上,机构普遍认为慢牛行情有望延续。对于投资者而言,中短债基金聚焦债市机会,且收益较稳、波动小,当前具有较好的配置价值。由华安基金郑可成、马晓璇两位资深基金经理管理的华安添鑫中短债基金债性纯正,以剩余期限不超过三年的中短期债券为主要投资对象,严格控制波动和回撤,值得投资者关注。据了解...
受益于诸多利好来袭,今年来A股行情火热。WIND数据显示,截至3月11日,上证指数、深证成指、创业板指年内涨幅达21.38%、34.04%、38.17%。偏股型基金主投权益市场,为投资者把握住了A股上涨时机。截至3月11日,华安基金旗下主动偏股产品集体飘红,32只今年以来收益率超过15%,其中9只基金收益率达30%以上。业内人士分析,当前A股低估区域叠加市场情绪走高,对于个人投资者而言,不妨结合自...
2019年A股似乎扫去了以往的阴霾,截至2月20日,已经连续七个交易周飘红,各主流指数都有不错的涨幅。A股主流指数2019年涨幅(数据来源:银河证券;截至时间:2019年2月20日)银华系的一批优质权益类基金堪称成为“反弹先锋军团”,在2019年年内已斩获不少回报。根据银河证券数据,银华基金旗下的所有偏股型基金中,今年来收益超过10%的基金数量达到50只,其中收益超过15%的基金数量达到20只,超...
大盘在站上3000点后并未驻足调整,3月5日再度强势上涨,上证综指收涨0.88%,站稳3000点,深证成指收涨2.25%,创业板指大涨3.51%。创业板的大幅拉升主要受科技股全面爆发的影响,值得一提的是创业板50指数今日上涨2.98%,年初以来涨幅高达36.21%,超同期其它市场主流宽基指数,成为市场中的领跑指数。华安基金认为,近期创蓝筹在政策面、资金面和基本面上都受到了强力支撑。一、政策面201...
电子杂志