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华安基金 老牌基金的核心竞争力

文|本刊记者 孟德阳 日期: 2017-09-29 浏览次数: 936

  作为中国最早的公募基金之一,成立19年以来,华安基金管理有限公司(以下简称华安基金)全程见证了公募基金行业的发展和衍变。

  可以说,华安基金是业内比较少见的在权益、固收、大宗商品、贵金属、另类、海外等各领域具备投资能力和成熟基金产品的公司。因此,在大资管时代到来之际,有着稳健基础的华安对于资产配置能力和“全天候”资产管理解决方案就更为看重。

  截至发稿前,华安基金公募管理规模为1446.17亿元,而截至2016年底,其非公募规模也大致在1400亿元左右,公募和非公募业务的均衡布局,使得华安能够为不同投资者提供能真正满足其需求的资产管理方案。今年以来,FOF呼之欲出,将成为资产配置中的重要产品,产品线完善的华安基金自然也在积极布局该领域,业内普遍认为,FOF的推出将再次给公募基金市场带来新一轮发展机遇。

  另外,随着大数据、人工智能等技术的飞速进展,金融投资正在逐步由人主导转向科技引领,人与技术在投资过程中如何更好地结合,成为未来投资的关键。在此背景下,量化投资日益得到国内大量基金公司的重视,特别是在监管逐步趋严、市场有效性逐步提升的过程中,量化基金将呈现更大的成长空间。

  变化是永远不变的真理,对于投资而言,变与不变就如同计算机的0与1,决定每一次决策的收益,乃至公司的成败。在公募基金规模超过10万亿元大关之际,《英才》记者专访华安基金总经理童威,面对不断变化的外部环境,华安这家老牌基金坚持怎样的价值逻辑?

  投研是核心竞争力

   “就核心竞争力来说,我们总结自身的核心竞争力就是投研能力”,童威简单而直接的回答道出了华安基金对“竞争力”的理解。

  一个不争的事实:随着资本市场不断扩容,以及外部政策、监管环境的不断变化,想要持续看懂一家公司越来越难。有人提出,市场的竞争逐渐由“短板”理论转向“长板”理论,即最强一项优势决定着成败。

  华安在19年的发展过程中,投研方面已经有了扎实的积累,应对变化,“未来我们将进一步从人才发展战略、投研体系建设、投研文化塑造等多方面予以强化。”

  为了适应资本市场的百花齐放,华安在投研体系的投入及安排上进行了均衡的分配:研究团队分为了周期、消费、TMT和先进制造四个行业小组,定期不定期进行小组讨论,并将讨论结论分享给投资经理;投研团队根据产品及投资经理的风格特色区分为成长型、价值型及均衡型三大特色风格,致力打造各具特色的投资产品,另外根据任务特性,投研团队设置了消费战略组和TMT战略组,由基金经理带领相关研究员进行深入研究;同时给研究员设置重大与牛股推荐制度,促进研究转换效率,达成有效投资。

  童威介绍称,华安基金的投研体系建设方面有六大特点:

  一是实现行业全覆盖,按行业分类覆盖全市场股票,其中重点覆盖近2000只股票;重视在各重点行业的研究积累,能够真正坚持价值投资、组合投资的理念和实现“从上而下,自下而上”的选股逻辑;

  二是建立研究小组制,促进跨行业交流,强化专题研究;注重资产风险收益特征的变化和横、纵向比较,在单产品、单策略投资过程中引入资产配置理念;

  三是注重研究的实战性,要求研究员在基本面分析的基础上,同时跟踪资金面和市场情绪的变化,以协助基金(投资)经理把握合适的市场时机;

  四是重视调研、路演等面对面交流,保障了公司能够持续及时、准确地了解上市公司的真实经营情况,是公司投资业绩持续优良、平稳的重要保障;

  五是重视投研梯队建设,开辟畅通的研究员上升通道,采取“以老带新”的方式,以科学、清晰的职业成长路径设计保证了研究员队伍的稳定性;

  六是借助外部力量辅助提高研究水平,通过与券商联合调研、共同开展专题研究、邀请行业专家分析行业动态等多种形式,充分借助外部研究力量,拓展自身研究的深度与广度,保证研究水平的领先性和竞争力。

  

  FOF意义重大

  “对我国基金行业来说,随着FOF的推出,风格稳定、特点鲜明、风险收益特征明确的基金会越来越受到FOF投资管理人的青睐,无特点的同质化产品则会面临逐渐被淘汰。”华安基金相关负责人表示。

  从另一个方面来说,随着FOF产品逐渐被投资者接受,当前国内投资者博取短期收益的投资文化可能会逐渐改变,投资者更加关注资产配置、分散风险与长期投资,有助于整个资产管理行业趋向成熟,但这里仍然有一个比较长的过程,这些影响不会在一夜之间显现。

  童威认为,华安的产品线完善,因此希望成为FOF的首批开拓者,而这也将考验公司两方面能力:一是资产配置的能力,这与华安全球化资产管理的定位息息相关;二是基金挑选的能力。

  在以上两方面能力的基础上,童威还提到,在销售端掌握投资者画像能力也要随之提高。

  华安基金做FOF的原则是做全市场FOF,“我们认为,通过华安严谨、科学、独特的基金评价方法筛选出的外部基金能够与华安内部的优质基金形成优势互补,实现持有人长期利益最大化。唯如此,FOF产品才能实现与公司其它产品真正的良性循环,避免沦为内部扩充规模和管理费收入的工具,这对于FOF本身和底层基金的长远发展都是有利的。”

  除了FOF本身,在底层基金层面也面临着重大的发展机会,华安科技动力、华安策略优选、黄金ETF等一批表现优秀的基金已经受到了来自外部FOF管理人的持续关注。

  

  量化投资将迎来高速增长

  “做投资和武林高手一样,都希望达到天人合一的境界”,童威比喻道。“但实际上很难做到。到彼岸更多的是一个过程,而我们只是行者。”

  一直以来,人们将投资看作是科学与艺术的结合,但随着大数据、计算机统计分析、人工智能等技术的日趋成熟,投资的“艺术性”逐渐淡去,而“科学性”将逐渐增强。。

  在这样的背景下,童威非常看好量化投资的发展前景。

  随着国内市场机构化程度加快,市场规模扩容,监管力度加强,信息透明度提升,指数与量化发展迎来了新的阶段。

  “国内尚处在弱有效的市场阶段,但整体有效性是在逐步提高,同时,市场的广度与深度也在不断的提高,指数与量化基金在国内这个阶段会有更大的空间。”

  华安基金认为,国内投资的科学性和专业化程度在逐步提升,这是市场发展的必然阶段,而量化在这个阶段中会获得更好的风险收益比,从而获得更好的业绩。

  “未来3—5年量化将取得快速发展,从目前不足1000亿的量化规模,有可能获得几倍的增长。”

  目前,华安基金在量化投资方面也有了较为完善的发展策略。华安基金的量化研发团队较为稳定,是一支历史超过10年的大团队,注重量化逻辑,采用SAS等多种工具,已经构建了多策略多模型的技术平台。长期稳定的优秀业绩,如目前领先的华安沪深300量化、华安MSCI中国A 股也为团队注入更多的信心。

  

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