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新潮消费崛起

文|本刊记者 杨旭然 日期: 2018-10-30 浏览次数: 15

抓住消费者的需求,从来都不是一件容易的事。

在互联网时代,由于信息的传播更加迅捷,人们的消费行为,更容易受到潮流影响。这种潮流一方面来自于“去中心化”的长尾需求,形成各类兴趣部落,例如越野车群体、徒步驴友等,但这种需求一般总体量有限,不能带动一个大市场的出现,无法形成规模较大的上市公司。

但另一方面,有些体量较大的潮流式消费,构成了人们消费升级的重要组成部分。在传统的衣食住行得到满足之后,人们倾向于将钱消费在一些能够提升生活乐趣和“格调”方面的事情上,特别是消费包容性更强的年轻人。

能够在资本市场中有所表现的上市公司,就应该同时满足这两个条件:市场规模足够大,以至于能够让企业持续成长,提供的产品能够给用户带来新鲜体验,或者帮助消费者提升消费格调,成为文化或生活方式的标榜。

通过观察,《英才》记者统计了几个符合这一标准的新兴消费行业:宠物经济、化妆品(特别是男士产品)、文化演艺、烘焙、各种“优品”、智能家用机器人等。这些行业大多出现了上市公司,并且取得了相对不错的市场表现,投资者可以对其进行持续观察。


佩蒂股份(300673.SZ)

宠物经济在最近两年的关注度非常高,各种宠物猫和宠物狗在网络上得到了极高的关注度,甚至被称之为“吸粉利器”,而受到潮流影响的年轻人纷纷开始养猫养狗,带动了整个产业链的繁荣:包括宠物食品、宠物医院和各种类型的宠物美容产品等。宠物食品由于发展时间较长,且更容易形成工业化生产模式,因此最早出现了上市公司。佩蒂股份在2017年7月上市,净利润增长率已经连续四年大增,净利润突破亿元大关,股价表现也是次新股中最好的之一。


中宠股份(002891.SZ)

相比佩蒂股份,同属宠物食品行业的中宠股份表现则要稍差一些。不仅在过去三年的净利润落后于佩蒂股份,2018年一季度甚至出现了净利润增速的大幅下滑,这些因素都限制了中宠股份在二级市场上的表现。但是公司正在谋求海外收购,与新西兰宠物食品公司股东签订《谅解备忘录》,旨在收购The Natural Pet Treat Company Limited和Zeal Pet Foods New Zealand Limited两家公司100%的股权,交易对价约合人民币6700万元。根据中宠股份的规划,这笔收购将确保其在高端宠物食品方面占据一席之地。


珀莱雅(603605.SH)

化妆品是一个利润较高的行业,A股历史上也出现过上海家化这样的牛股。珀莱雅是国内另一家知名的化妆品企业,在多年的积累之下,具备一定的品牌影响力。特别是在男士护肤品方面,珀莱雅在一众国内品牌中已经占得先机,成为众多消费者(特别是三四线城市)的首选。这对于一家国产化妆品企业来说意义非凡,因为一线城市往往是外资品牌的天下,但是市场容量有限。目前珀莱雅是两市次新股中表现最好的企业之一,而且估值水平相比上海家化甚至还要更低一些,良好的利润增速和现金流水平都支撑了其股价上涨。


宋城演艺(300144.SZ)

包括各种文化演出在内的各类演艺产业,在海外是一个庞大的市场,但作为文化消费的一种,在中国仍然缺乏足够肥沃的消费土壤,不够普及,为此宋城演艺找到了自己的成功之道:将演艺配置在各类旅游景点中,并取得了成功。宋城演艺的商业模式“剑走偏锋”,但带来的业绩非常可观,在过去多年其净资产收益率都在15%以上,净利润也保持了多年的连续增长,在2017年达到了10亿元级别,表现稳定优秀。


安琪酵母(600298.SH)

烘焙市场历来被市场低估,实际上在食品工业中,这是一块仅次于乳制品行业的第二大市场。根据2018年中的市场数据显示,安琪酵母产品在中国占据55%左右的酵母市场份额,目前的主要客户仍以工业客户为主。值得注意的是,安琪酵母在烘焙市场方面占据70%左右的市场份额。这个市场是最近几年以来发展迅猛的一块,专业烘焙店铺在很多地方都替代了传统的面包市场,成为了城市生活消费的新宠。


晨光文具

(603899.SH)

“优品”的概念最早是从无印良品开始,将日常生活必备的各类普通商品进行了精心的设计和升级,使之成为更具格调、彰显品位的优质产品,并且卖出更高价格。这也迎合了中国消费市场的转型升级,一时间出现大量模仿者。晨光文具背靠传统的文具业务,成为了“中国无印良品”竞争的领跑者之一。在过去4-5年时间里,晨光文具营业收入、利润增长都保持了稳定、健康、快速的局面,带动了股价一年以来翻倍上涨。


曲美家居(603818.SH)

在这八家上市公司中,曲美家居可能是股价表现最差的一个。在过去三年时间里公司股价下跌了75%,没有走出过像样的行情。但这几年其净利润的增长情况还算良好。2018年5月,曲美报价40.6亿元向北欧地区最大的家具制造商之一挪威Ekornes ASA发起现金要约收购,这家企业所制作的各类椅子被称为最舒服的产品,品牌化家居,特别是北欧风格的家居品牌在最近中国城市受到热捧,曲美试图通过并购抓住这一波红利。


科沃斯(603486.SH)

家居机器人是被看作人工智能的重要应用领域,但实话实说,目前现阶段的“机器人”和人工智能几乎完全搭不上关系,更多是具备特定功能的电子产品。但扫地机器人由于其更好的实用性、便捷性,成功解决了年轻人不喜欢扫地这个痛点,获得了非常好的销售数据。目前行业龙头科沃斯每年销售扫地机器人可以获得超过26亿元的收入,此外还有擦窗机器人、空气净化机器人、管家机器人等,成功在这个全新的家电“战场”获得了领先地位。


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