金融资本 unit
热点板块

疯狂原材料引爆上市公司

文|本刊记者 杨旭然 日期: 2018-10-30 浏览次数: 112

所有的汽车都是钢板制成的,所有的衣服都是化纤和棉花制成的,所有的书本、卫生纸都是纸浆做成的。初级工业产品,是国民经济各个产业发展的重要基础。

最近两个月的时间,虽然宏观经济仍然没有出现全面回暖的迹象,但是在初级工业品,也就是各种类型的原材料领域,都出现了不同程度的上涨。

2018年4月以来,铁矿石价格不断上涨,价格累计涨幅约20%,带动上海期货市场螺纹管指数大涨接近30%,热卷、线材、硅铁等品种也累积了不同幅度的上涨,其中硅铁指数更是在不到三年的时间内翻倍上涨。

化纤方面,包括PTA、涤纶长丝、尼龙等在内的几乎所有品种,都在过去一年多的时间里出现了快速上涨,其中PTA价格在最近一年的时间里大涨30%以上,6月以来加速上涨,比较传统的尼龙66产品也不断上涨,价格逼近历史最高值。

纸浆方面,2018年初全球范围内的纸浆企业执行了一轮大规模的涨价,受此影响,国内瓦楞纸、生活用纸等企业的生产成本骤然提升,包装行业利润下降。消费者也必须付出更多价格来购买卫生纸,甚至一度出现了屯纸事件。

就连以稳定抗周期著称的医药行业,也出现了原材料价格暴涨的情况。阿司匹林等药物的重要原料苯酚一月涨价99倍,广泛用于感冒症状的马来酸氯苯那敏(扑尔敏)原料药的价格也不断攀升,从去年底的260元/kg—280元/kg上涨到23000元/kg以上,尿酸原料药价格几年前为30元/kg—40元/kg,近两年一度上涨到900元/kg,各种类型的维生素原料也是涨个不停。

在宏观经济并没有出现大幅度回暖的情况下,为什么各类原材料,在这一年左右的时间里会产生如此大规模的涨幅?

这其中有很重要的原因,在于行业发展的规律和产业政策决定的,这些行业产能不断集中,竞争强度不断下降,企业有了更多保价提价的机会。例如供给侧改革和环保限产促进了钢铁、维生素等产品的价格上涨。当然,这些原材料的下游需求基础也比较稳固,下游很难找到替代产品。

因此行业中很多上市公司,在过去一段时间股价都出现了不同幅度的上涨,成为了弱势行情中为数不多的“明星股”。


万华化学(600309.SH)

全球范围内,聚氨酯是产能非常集中的产业,万华化学、巴斯夫、科思创、陶氏杜邦和亨斯曼5家企业产能合计约占世界总量的80%,其中万华化学拥有年产能180万吨,仅次于巴斯夫的181万吨,居全球第二位。

受到聚氨酯价格持续上涨的影响,万华化学在2016、2017和2018上半年的净利润增长分别达到128.57%、202.62%、42.97%。两年半的时间内股价上涨接近3倍。


八一钢铁(600581.SH)

受到供给侧改革和环保政策的影响,钢铁行业在2016年至今实现了多年未见的盈利潮。在全行业业绩大幅增长,股价不断上涨的过程中,位于新疆的八一钢铁是其中最大的明星股,股价从2元开始上涨,最高涨到接近9元,2018年6月开始的反弹中,再次斩获40%以上的反弹。长距离运输导致高额的成本,致使新疆用钢只能依靠本地生产,新疆地区钢铁产能有限是其业绩弹性大的重要原因。


神马股份(600810.SH)

2017年四季度以来尼龙66行业供需拐点到来,尼龙66切片价格持续上涨,近期在中美贸易战以及人民币汇率贬值等因素的催化下,切片价格持续上涨,目前已经接近历史最高价位36000元每吨。神马股份在全球尼龙66的市场占有率仅次于美国杜邦,在下游工业帘子布方面市场占有率更高达90%,全球30%左右,行业转暖让神马股份业绩大幅增长,股价从最低7元左右上涨至最高20.52元。


桐昆股份(601233.SH)

桐昆股份是国内最大的涤纶生产企业,长丝制品市场占有率12%。在产业集中度不断提升的背景下,涤纶行业景气度从底部回升,竞争对手的减少,让以桐昆股份为代表的中国化纤龙头企业可以不断提价,甚至一度招致下游厂商的联合抗争。2018年8月,浙江的化纤行业下游经编行业不堪忍受涨价,最终联合停产抵制桐昆股份和新凤鸣等厂商的涨价行为。


建新股份(300107.SZ)

2018上半年,由于旗下主要产品热敏纸成色剂、间氨基苯酚等产品价格不断上涨,企业销售金额不断增加,建新股份是两市最大的明星股之一,半年的时间股价上涨超过两倍。根据公司7月11日晚间发布的公告,公司上半年预盈2.75亿-2.85亿元,同比增长1288%-1339%。这个局面实际上来之不易,热敏纸成色剂在此前10年异常萧条,几乎所有厂商都因为无利可图最终退出,行业迎来反弹的时候,建新股份没有缺席。


华新水泥(600801.SH)

水泥的涨价趋势已经非常明显,在中国建材、海螺水泥等大企业的努力下,低标号产能迅速出清,各地的错峰生产、排放限制都让水泥价格不断提升。华新水泥是中南和西南地区水泥龙头,产能主要集中在湖北、湖南、云南、重庆和贵州等省份。这些地区由于基础设施建设的空间仍然较大,带动了其销量的增长和业绩的提升。


安迪苏(600299.SH)

安迪苏的主营业务是禽类饲料的重要添加剂蛋氨酸,这个产业全球供应高度集中,世界市场中,前四大企业共计占有接近90%的市场份额,其中安迪苏以全球27%的市场占有率排名第二。这种产品生产工艺复杂,投资额大,技术垄断,这造成了很高的进入门槛,即便价格上涨,企业业绩提升,其他企业也很难进入。目前安迪苏产品毛利率39%,相比新和成、金达威、花园生物等维生素企业仍有不小的提升空间。


龙蟒佰利(002601.SH)

钛白粉是涂料、造纸、橡胶等行业的重要原材料,全球范围内被美国科慕、特诺、龙蟒佰利、斯科特等四大企业把持,累积占到全球供应量的50%以上。其中龙蟒佰利是由原中国钛白粉行业前两名佰利联、四川龙蟒合并而成,国内市场占有率达到15.88%。这次整合给国内钛白粉行业带来了深远的影响,自整合之后中国钛白粉价格不断上涨,企业业绩也随之提振。目前全球钛白粉价格仍然处于高位,龙蟒佰利未来仍将保持较强的盈利能力。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
虽然年内A股行情多变,投资难度明显加大,但仍有基金管理人凭借出色的投研实力,在复杂的市场中为投资者创造了可观回报。WIND数据显示,截至8月20日,华安基金旗下所有主动权益类基金今年以来平均收益率达27.14%,其中6只产品年内收益率达50%以上,16只超40%,25只超30%,大幅跑赢同期上证综指15.48%的涨幅表现。具体来看,华安智增精选、华安媒体互联网、华安生态优先、华安研究精选、华安宏利...
一只成立不到一个月的ETF基金,正在成为A股市场新的风向标。 8月19日,也就是科技ETF、代码515000上市第二个交易日,这只创新型的ETF基金延续了上市首日的火爆。二级市场上,科技ETF长时间处于溢价交易的状态,截至8月19日收盘,该基金场内收涨4.63%,场内溢价率0.74%,成交额高达7.26亿元,比首日成交量增长了32%,再创上市以来新高,其中上午的成交额就达到了3.89亿元...
7月28日,2019世界机器人大赛总决赛在河北保定圆满落下帷幕。保定市市委常委罗德强、中国电子学会副秘书长梁靓、保定市政府秘书长王保辉、保定市政府副秘书长安利文、保定市徐水区区长李志永、保定市莲池区政府党组副书记赵建军、世界机器人大赛组委会秘书长李洋、长城汽车股份有限公司副总裁孟祥军、北京亦庄众联·保定创新园总经理蒋玉清等领导及嘉宾出席闭幕式,保定市人民政府副秘书长付建宾主持仪式。自20...
随着全球货币宽松,外部扰动不断,投资者避险情绪升温,黄金价格6月起迎来快速上涨。与此同时,华安基金携手蚂蚁财富与中金黄金、招金黄金等国内知名黄金企业,共同助力蚂蚁财富黄金投资服务再升级——7月下旬起,老百姓上蚂蚁财富平台不仅能方便地投资黄金基金,亦可通过平台增值服务,将手头的黄金基金资产兑换成品牌黄金商品。 黄金ETF作为黄金投资市场的重大创新,有效实现了国内基金市场和黄金市场联通。作为...
7月27日,由全国工商联主办的第15期德胜门大讲堂活动在京举办。本期大讲堂以“信誉天下——民企诚信在行动”为主题,全国工商联原副主席、新希望集团有限公司董事长刘永好,全联农业产业商会会长、上海均瑶(集团)有限公司总裁王均豪,滴滴出行创始人兼CEO程维等知名民营企业家和专家分享诚信故事,并就加强民营企业诚信建设等交流研讨。全国工商联党组成员、副主席李兆前,全国工商联党组成员邱小平,全国工商联党组成员...