金融资本 unit
科技金融专题报道

银行青睐实体经济

文|本刊记者 樊畅 日期: 2019-01-02 浏览次数: 15


目前,银行作为全社会最大体量的资金池,有非常强的资金实力可以支持实体经济发展;

与此同时,有许多的高科技创新企业在初创阶段没有资本金,银行的贷款进入又会有太大风险,这样就需要在这些高科技企业与银行之间建立一个合规、顺畅的管道。

“投贷联动”近几年已经兴起,部分银行借此入股支持实体企业,或成立专业化的投资公司开展股权投资业务。另外银行参与的方式还主要集中在以下几种:与其他公司或机构共设基金;借助银行子公司直接投资;认股期权贷款;与政府联合成立基金;投资基金/母基金等。

但从另一个角度来看,这类方式主要还是以类债、类贷的思维把资金投入到实体中去。与直接股权投资产生的效果差距仍然很大。

银行资本与企业的联动,在客观上也需要监管能力的提升,和监管意识的加强。之前银行资金通过非标业务、借助通道等形式投入到股权基金中从而进行股权投资,但催生了金融的过度繁荣,导致“资管新规”出台,意图让银行资本真正渗透进入实体企业。


传统企业更受青睐

数据显示,大型商业银行里,中国银行曾在2016年2月通过定增的方式入股网宿科技股份有限公司,还曾经通过中银基金管理有限公司这种方式参与北京掌趣科技的股权中。

另外中国建设银行目前也是上市公司中航重机(600765.SH)、航发动力(600893.SH)前十大股东。同时也参与到了贵州钢绳集团有限公司、新余钢铁集团有限公司、首钢水城钢铁、上海包装造纸、湖南永利化工、安徽氯碱化工、大同大有水泥等企业股权。

据不完全统计,建设银行投资行业方面,化工类企业达6家,金融类达5家,航空、钢铁分别达4家、3家。

股份制商业银行中,平安银行参与新三板创新层海龙核科(832026)股份中持股比例占2.35%。除此之外还参股了佳木斯金地造纸、中国长江航运集团南京油运股份有限公司、武汉钢电、深圳嘉丰纺织实业等公司。根据历史投资概况信息显示,公司还参股中粮地产、华塑控股、东旭蓝天、华泽钴镍、万科、中国天楹股份有限公司等。

民生银行目前也参股上市公司长航凤凰(000520.SZ)并且为其前十大股东。并且民生银行旗下民生加银基金管理有限公司、民生金融租赁股份有限公司也参与多家公司股权,如民生加银基金参股的河南恒星科技股份有限公司、深圳市赢时胜信息技术股份有限公司、深圳市宇顺电子股份有限公司、2015年11月参与东旭光电定增达12.5亿元。

兴业银行旗下包括兴业金租、兴业国际信徒、兴业基金管理有限公司等进行股权直投。其数据显示其兴业国际信托一家,就投资新三板公司达15家,A股上市公司达12家,未上市挂牌公司达数百家。其中实体方面、建筑类、医疗、信息技术、互联网、文体娱乐占比较高。

为何银行参股偏爱传统型企业?这与银行长久以来以风险防控为第一要务的思维有关,因此即便是投资也是大多以贷款的思维。

众所周知,大量新兴技术性企业、成长性企业、互联网企业的商业模式很难看清楚,行业未知因素多,风险较大,并且相关技术逻辑需要很深的行业产业链功底,这往往是银行从业者所不具备的知识基础。

相比之下,传统型企业尤其是这里面大多是处在基建、地产行业上游的国企央企,其资质相对较好,并且很长一段时间受益于国家发展基建、城镇化、铁公机等政策,并且在去产能后小型民企关闭,其市场占有率有所提升,行业价格提升传导资产收益率的提高。

所以在不考虑宏观大环境的变化下,微观层面考虑这类型企业具有很强的风险低的属性,最终这些上市公司和银行产生了千丝万缕的联系。


风险不容忽视

目前国内已经有许多银行开始以更多的方式,逐步涉足股权投资领域。

部分银行通过设立控股子公司、签订跨领域合作协议等方式开展。例如中行、交行等在香港成立了具有股权投资资质的子公司中银国际、交银国际等;南京银行通过控股孙公司鑫沅股权投资管理公司来开展股权投资业务。

这些“通道”都很好的支撑了实体经济,特别是缺乏传统债券融资能力的新兴行业企业的发展。当前我国经济发展步入新常态,稳增长压力较大,支持产业结构调整和优化升级,培育经济发展中的新产业、新动能、新力量,要求商业银行提供更多适应战略性新兴产业和新型业态的发展需求。

但同时也应该看到,这部分业务应该被视作银行机构的补充业务,而非“主菜”。因此社会上对此从来不乏反对的声音,因为股权投资毕竟风险较大,需要面对资本市场上巨大的不确定性甚至是海外因素的影响。

允许商业银行进行股权投资、特别是创业阶段的股权投资,确实存在较大的风险。一旦让银行参与股权投资创业投资,就很容易把股权市场的“折腾”传导到银行。而银行是一切金融秩序稳定的基础、是老百姓定心丸的基石,各国要想尽办法保证银行的稳定,使银行在各类暴风之下都不倒。

另外金融发展史上之所以把有的金融称为“银行”、有的金融称为“证券”、另一些又称作“创投”,是因为做的业务不一样,各司其职,各有各的专业和风险。不过现在监管层也注意到这个情况,资管新规落地中就重点突出了风险隔离的问题。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
2019年开局曙光初现,各大指数在2018年四季度迅速探底后,在1月逐渐走出底部,而到了春节之后,市场行情开始加速向上,这也让一度遇冷的新基金发行市场重新热闹起来。据悉,2月20日起正式发行的华安沪港深优选(代码:006768)凭借绩优沪港深基金经理挂帅、华安基金卓越的权益类产品管理能力等优势受到投资者关注。普涨行情后或迎来分化Wind数据显示,截至2月18日,上证指数年内上涨10.92%,沪深3...
新年新气象,2019年的市场行情将如何演绎?WIND数据显示,截至2月12日,上证综指点位重回2600点,年内已涨逾7%。各大券商也积极看好A股后市,认为今年A股的机会大于风险。正在发行中的华安双核驱动股票仓位60%-95%,投资兼顾价值与成长,是投资者进行新年低位布局、把握A股长期投资价值的好选择。从主流券商的年度策略报告来看,中信证券认为,2019年A股将迎来未来3年-5年复兴牛的起点,预计大...
新年投资A股喜迎“开门红”。WIND数据显示,截至2月13日,上证综指、深证成指年内涨幅达9.11%、12.87%。股市向好,权益类基金业绩表现也较可观,包括股票型基金、混合型基金(偏债混合型除外)在内的权益类基金今年以来平均收益率7.69%。相较之下,华安宏利、华安智增精选、华安策略优选、华安红利精选、华安媒体互联网等21只主动权益类产品年内收益率超10%,显著超越行业平均收益,排名在同类基金产...
伴随国民人均可支配收入持续增长,普通大众对生活质量的追求不断提升。在消费升级的大背景下,低碳、环保、健康、节能的生活方式将成为人们主要的消费方向。鉴于此,华安基金顺势推出华安低碳生活混合基金(代码:006122),该基金聚焦“低碳理念”、兼顾布局A股和港股,助力投资者把握低碳生活投资新风口。公开资料显示,在选股策略上,华安低碳生活混合将采用ESG(环境、社会、公司治理)投资理念进行定性筛选,再基于...
节后开年交易第一天,创业板迎来了开门红,当天创蓝筹的代表创业板50指数上涨3.02%,收盘1060.14点,为过去30个交易日的最高点,并一举突破60日均线。春节前最后一个交易日,创业板50指数就大涨了3.93%,加上2月12日上涨的1.16%,创蓝筹连续三个交易日上涨,涨幅超过8%。创蓝筹的开门红是创业板行情的起点还是会昙花一现?它背后的投资逻辑是什么?华安基金认为,创业板此次行情的启动具备坚实...
电子杂志