商业观察
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被逼的增长挂帅

文|易鹏 日期: 2011-10-11 浏览次数: 2200

  对于目前的美国和全球经济而言,目前最需要的就是经济增长。这种增长挂帅的选择,是被当前的形势所逼出来的。

  美国商务部发布的第二季度经济增长修正报告显示,美国经济第二季度仅增长1%,低于此前宣布的1.3%和市场的平均预期1.1%。而美国劳工部9月2日公布的数据显示,8月美国新增非农岗位就业数为0,创下2010年9月以来的最差表现。

  鉴于这种经济增长和就业市场的低迷表现,再加上标普下调美国主权债务评级,以及欧洲国家主权债务进一步加深等各种不利因素的影响,要想让全球经济保持增长,关键是要看三个方面的举措。

  一是美国必须着力于促进增长与就业。为此美国总统奥巴马在9月9日公布了高达4470亿美元的新版就业刺激计划。计划包括延长税收优惠政策、延长失业救济金、避免教师和警察失业等举措,其中多数资金将在2012年拨付。至于全球都关注QE3,尽管面临着效果作用等方面的不确定性,但毫无疑问,美国必然会在较长时间内维持极为宽松的货币政策。

  二是,欧洲主权债务危机面临再次深化。欧洲必须采取更有力的行动,让人们相信它有能力、也必将解决自身的危机。这需要欧洲内部统一思想,能够在控制财政负债上有切实可行的办法和效果,同时也需要各国携手合作,与欧洲央行一起扶持欧洲金融体系,确保欧洲出现债务危机的各国政府在进行变革期间,能够以可持续的利率水平借入资金。

  三是,中国及其他新兴经济体必须进一步增强内需,让这种内需成为世界经济的发动机。在金融危机时期,光中国就贡献了全球经济增长的30%以上。目前在新的形势面前,中国为首的新兴经济体需要用内需为此做更大贡献,同时也可以趁机改变自身经济发展方式。

  在这种大的逻辑面前,中国有必要为此调整政策,以顺应全球增长挂帅的需要,确保中国经济自身能够平稳增长。为此,在未来一段时间里,中国经济将可能出现一些变化。

  首先,欧美经济体采取的量化宽松政策,必然会加大对中国通货膨胀的压力。一方面,美元走弱会推高大宗商品的价格,从而给中国带来输入性通胀。另一方面,巨大的利率差会进一步加大热钱涌入的力度。在目前中国通货膨胀形势严峻的情况下,这反而使得中国的货币政策不会和欧美国家一样放松,而只会和印度等新兴经济体一样,将防通胀放在第一要务。但考虑到利息差距太高的不利性,中国决策层可能会采取更多是数量型的货币调控政策。同时既为了自身利益考虑,也为了削减欧美对人民币升值的巨大压力,人民币升值会继续走上升通道,甚至不排除有加速的可能性。

  第二,中国考虑到自身是全球最大的外汇储备国,也为了实现自己外汇储备的多元化,中国会进一步大量购买欧洲的国债,配合全球一起稳定欧洲的主权债务的信心。

  第三,中国会进一步立足扩大内需市场。尽管中国最晚在明年会超过美国,成为全球第一大进出口额国家。但随着中国主要出口地欧美经济增长乏力,出口的高增长时代必然过去。立足于扩大内需必然成为中国的经济主要对策。为配合这个目标的实施,中国会进一步加大国民收入分配体系改革,藏富于民的力度会进一步加大。可以预见的两点是:加大平衡的力度,将投资和产业转移的重点进一步推向中西部地区;加大科技投入,推进新兴产业成为新的经济增长点。

  (作者系中国城市战略发展研究会副会长,本文只代表个人观点)

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