商业观察
股市

空袭A股

文|本刊记者 王亮 日期: 2012-10-09 浏览次数: 1020

  A股遭遇“空军”狙击?

  近期张裕A(000869. S Z)、中信证券(600030. S H)、民生银行(600016. S H)、苏宁电器(002024.SZ)等股价经历“断崖式”下跌,这些公司是业内佼佼者,近期也都进行了现金分红,在上市公司普遍“勒紧腰带”的情况下难得可贵。暴跌显得不合逻辑。

  今年A股多事之秋,指数连创新低,大盘不好个股也难独善其身。然而,这些大盘蓝筹股的暴跌有些不同寻常,分析舆论矛头直指“空军”所为。

  “空军”?普通投资者对它并不了解,它们被称为资本市场上“啄木鸟”,有时又如“秃鹫”般狠辣,上市公司是它们的“猎物”,一旦上市公司存在“问题”,它们会果断围捕,鲸吞蚕食。

  《英才》记者发现,上述公司虽然所处不同行业,近期却有相似之处。负面消息频出、大型投行“看空”研报频发、融券量飙升等事件在这些公司中都多少有所体现,而这些也被认为“空军”的惯用伎俩。

  多家“受害”公司高管急呼抵制“空袭”,只是不知这些“空军”扮演的角色是“啄木鸟”还是“秃鹫”?它们又是通过何种途径做空的?

  “空军”的玩法

  过多巧合的背后,预谋居多。“受害”公司高管纷纷指责做空机构“阴谋论”,民生银行股东史玉柱亦在微博放言:“国际投行靠做空牟利。”对于民生银行4天下跌8.83%,史玉柱很理性,“跌吧!跌吧!反正我们长期持有,靠分红维持生计”、“银行不良贷款是五级分类计算的,不良贷款和坏账是两个概念。纵观过去十年,横观各上市银行,不良贷款最终形成坏账比例为10%,90%能收回。经济下行,不良贷款轻微上升,很正常啊。”

  史玉柱还展示了国际投行联手做空流程:1.物色板块和股票;2.巨量融券(借股);3.悄悄卖掉一半股票;4.发布行业和该股的看空报告,制造谣言;5.制造利空事件,比如超低价大宗交易等;6.手里剩余股票突然砸向市场,使股票暴跌,制造恐怖气氛,逼散户割肉;7.暴跌后,大肆买入割肉股票;8.归还所借股票。“这次做空民生银行H和A股不太成功。”

  传播快、成本低的微博、论坛等信息平台,也已经逐渐成为“空军”一片乐土。中信证券就因市场传言“中信证券海外投资出现巨亏29亿”等负面信息股价暴跌,引起了证监会高度重视。

  证监会有关部门负责人9月3日表示,现已初步查明虚假信息的编造和传播者。据证监会披露的信息编造、传播者都是10万元不到的“小散户”,但这能撬动千亿市值的上市公司吗?相比之下,大型金融机构此时点“恐慌性”抛售显得更为致命。

  财经评论人沙黾农在博客中写到,“做空、唱空的小人们屡屡得志,弹冠相庆,为自己树碑立传,却不知大祸临头、灭‘底’之灾将要来临!”

  身世之谜

  在此轮暴跌中,浑水、香橼,乃至摩根大通、瑞信等国际大投行的身影不时闪现,显然充当着不同的角色。

  张裕A、民生银行、中信证券等上市公司分别在A、H股上市,香港对外资管制相对宽松,“做空”很便利,外资做空不难理解,但苏宁电器仅在A股上市,外资能够来去自如吗?

  据国家外汇管理局数据显示,截至8月31日,152家QFⅡ获批投资额度为298.68亿美元(约1897.51亿元)。苏宁电器8月14日当天下跌7.11%,以当日开盘6.34元为基准,苏宁电器总市值为467.89亿元,流通市值为344.90亿元,监管部门对外资有着严格的监控,业内专家认为,“外资很难做空A股。”

  天相投资顾问有限公司董事长林义相也表示,“外资直接做空A股的可能性不大,做空渠道很有限。”

  相比之下,国内机构“做空”显得有理有据。深圳光孚投资公司投资总监黄生就多次在微博表示,“正在做空中信证券、民生银行等A股。”

  对此,财经评论员叶檀就曾表示,做空者可能是清道夫,也可能是阴谋的始作俑者,“与其让外资做空,不入自己主动做空。”

  明枪易躲,暗箭难防,“空军”攻势一旦发动,上市公司处理不好,股价可能崩盘。“做空”机构为人为己的心态显得尤为重要,随着中国资本市场对外开放,国际“巨鳄”进入只是时间问题,这对资本市场会有什么影响?普通投资者又该怎样自保?

  防“空”困局

  一位私募基金经理对《英才》记者表示,融资融券全部放开之时,也就意味着A股步入“个股”时代,“即便再遇到2007年的‘超级牛’,也不可能出现千股腾飞的景象了。很可能是牛股更牛,熊股更熊的局面。”

  可是A股准备好迎接“个股”时代了吗?

  同花顺数据显示,A股2450家上市公司中,ST公司53家、*ST公司50家。可想而知,一旦融资融券覆盖这些公司之后,这些公司股份的持有者很可能会血本无归,“割肉”都将成为妄想。

  另外,QFⅡ的成长不可忽视,截至8月31日,181家机构获批QFⅡ,152家QFⅡ获批投资额度,不久前QFⅡ额度提升至800亿美元,QFⅡ在A股自成一派。Q FⅡ的成长空间不止于此。据有关规定,每只Q FⅡ投资额度上限为10亿美元,以此推算,不久的将来QFⅡ就可能规模突破万亿,不论历史经验、投资能力,国内金融机构都难以抗衡。

  近期转融通的试行无异于“火上浇油”,这标志着转融通业务试点正式实质启动。但有一个细节值得关注,中国证券金融公司并非转融资与转融券同时试点,仅是先行启动转融资,小小的改变,不难看出监管部门有所预知。

  专家表示,现在这样的经济形势下,“监管部门对做空制度上的放开会更加谨慎,避免进一步加剧市场压力。”

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