商业观察
特别报道

新金改攻坚战

日期: 2012-10-09 浏览次数: 1250

  当下,中国经济处于相对的下降通道。这也促使我们有必要来探讨金融体系、金融企业、金融工具和产品面对的问题和可能采取的措施,当然最重要的是未来金融体系的改革路径,以及银行业的利率市场化、基金业的创新发展、券商创新、PE/VE、资产管理等问题。

  政策松绑

  曹彤:企业觉得利率偏高,利率市场化之后的利率会更高。对于银行业,利率自由化肯定有很大的影响,因为存款产品有新的竞争。我们一系列金融管理制度要提到议事日程上。如果制度跟不上,一些机构会面临很大压力。

  刘信义:中国人民银行、证监会都在建立相应的平台来推动信贷资产交易,但监管层当前采用的不是流动性管理,这导致供需双方需求都是单向的。要真正实现信贷资产交易,非常重要的一点是要取消目前的存贷比管理,而采用流动性管理。

  万建华:证券公司作为投资银行是否可以恢复融资中介即信贷类业务功能和支付结算功能,我想在规则确定的情况下是可以的,欧美都是可以的。现在证券公司高举创新转型的大旗,也要做综合理财,因为证券公司有这样的能力。

  徐建平:基金公司行业现在的问题是竞争同质化、行为短期化、渠道单一化。改变这种状况,就要放开业务限制,这样才有可能丰富基金产品的风险收益配比;同时,治理机制要放手,现在理财行业发展格局发生了大的变化,大的资产管理行业之间的竞争也越来越激烈。

  陈宏:VC、PE行业不是快钱行业,它能够帮助中国经济转型。在政策方面,实行35%的税率制度是不合理的。此外,应出台一些政策支持VC/PE拓宽投资范围。

  李晓东:这两年地产基金发展非常快,差不多上千家,成规模的地产开发商也开始自己做地产基金。现在我们的基金90%以上的LP还是个人为主,机构投资人占比很少。

  熊焰:美国用一美元创造一个GDP,我们要用三美元创造一个GDP。两年前央行、银监会、保监会、北京市政府希望搭建一个平台,为中国不能流动的金融资产提供流动性试验田。今年1—8月完成了4200宗交易,这个平台为金融行业提供了流动性,更好地配置资源、评估风险。

  创新驱动

  蔡咏:未来证券公司无外乎有三个出路:传统业务要更精致;增加一些投资和资本运用方面的业务;对前两种业务的综合,各条业务齐头并进。发展要更加多元化、差异性,将来要持续创新,根据客户投资习惯,适应市场需求。

  尚健:基金公司当前的盈利模式是,投资业绩做得好,投资者就多买你的产品,基金的规模就会增长,就能获得更高管理费用,基金公司规模增长其实是一个营销工程。这个模式有问题,它跟投资人的利益冲突。

  丛林:金融租赁这个行业可以融合实体经济和金融,对社会资源起到调整作用。中国的租赁行业发展还是初级阶段,发展空间很大,工银租赁才做了5年时间,现在已经囊括了飞机、船舶、大型设备,总计超过1200亿资产规模。

  陈绪忠:从融资租赁行业来讲,必须在业务创新、经营模式创新上下工夫,创新重点要回归到融资租赁业务和产业的结合。

  风险可控

  翁先定:房地产信托风险不可能没有,但更多还是流动性风险。信托投资人发生资产损失,还很少看到。大到全行业系统的风险,目前还不存在。

  李全:经济下行时可能出现股债双杀的情况,但这不是一个致命性的问题,因为随着时间失衡,债券会逐渐回归到它的价值。最关键问题,还是一个权益类市场的问题。

  李一:我非常看好亚洲市场,中国财富管理的市场增长迅猛,市场容量也非常庞大。随着欧美等发达国家竞争日渐激烈,市场逐渐饱和,一部分投行或资产管理公司会将目光投向亚洲这片蓝海。这期间,经营资产财富的机构也会迅速增长,这个市场前景广阔。

  常青:目前养老保险有两个挑战:第一是结构性的,目前养老保险支柱不平衡;第二个挑战是巨量养老金的管理问题。这两个挑战,是未来需要好好研究的问题。

  萧辉成:投资行业现在很火爆,这个行业有其特殊性,非理性因素不可避免。因为PE本身是一个创造财富神话的行业,几乎所有上市公司后面都有PE。中国最大的PE,也是行业龙头深创投投资潍柴动力,收益率高达106倍,收益21亿元。因此这个行业很难理性。(本刊记者谢泽锋根据论坛实录整理)

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