商业观察
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低增速为何不可避免

文︱向松祚 日期: 2013-07-02 浏览次数: 1200

  最近参加一个会议,一位新加坡经济学者兼政府高管的发言令人印象深刻。他详细对比了1960年代以来各个时期全球主要经济体的劳动生产力(即每单位工作时间之真实产出)增长速度,得到几个结论。

  其一、所有发达经济体劳动生产力增速最高的时代是1960年代,其后呈逐渐放缓态势,日本和欧元区之下降幅度最明显;

  其二、2008年金融危机之后,全球所有经济体的劳动生产力皆大幅下降,新兴市场国家下降幅度最大;

  其三、美国仍然是全球劳动生产力水平最高的国家,只有少数北欧国家(荷兰和挪威)的劳动生产力略超美国。根据2012年底数据,德国、法国、意大利、西班牙、爱尔兰、丹麦、瑞典等国的劳动生产力,约相当于美国的80%-95%,挪威相当于美国的125%,日本相当美国的65%,“亚洲四小龙”相当于美国的45%-65%。

  其四、自1980年代以来的30多年,中国劳动生产力年均增速超过8%,位居全球榜首,然而,由于初始劳动生产力水平太低,追赶了30多年,目前中国的劳动生产力水平只相当于美国的10%。

  劳动生产力是衡量经济成就最重要的指标。新加坡学者的详尽数据与其他学者对全球真实GDP增速的估算结果一致。根据多家机构和学者的估算结果,1950年代以来,主要发达国家和全球整体真实GDP增速一直处于下降趋势。

  但中国是一个例外,1980年代以来,中国真实GDP年均增速一直超过8%,全球首屈一指。不过,同样是因为基数太低,尽管快速赶超30年,目前中国的人均真实GDP水平依然位居全球第80位,只有美国的1/17。

  过去60多年来,人类先后进入汽车时代、家电时代、电脑时代和互联网时代,按理说,劳动生产力增速应该持续上升,为什么事实却相反呢?此现象被称为“劳动生产力之谜”。

  对于“劳动生产力之谜”的相关解释很多。

  比如,基数越来越大,增速自然会越来越低,这似乎是小孩子也可以明白的常识。

  比如,伴随资本积累日益庞大,资本边际效率(生产力)必然下降,此乃经济学老生常谈之基本规律。

  还有的说法是过去40多年来,发达国家虚拟经济与实体经济日益背离,虚拟经济自我循环恶性膨胀,实体经济投资总体呈下降态势,企业技术更新不足,导致全要素生产力下降,劳动生产力随之下降。

  此外,电脑和互联网是了不起的发明创造,要大幅度提升经济整体的劳动生产力,还需要数十年时间。斯坦福大学教授保罗戴维认为,从爱迪生发明电力到电力革命全面提升劳动生产力,差不多用了40年时间。若简单依此推论,互联网要真正全面提升劳动生产力,至少还需要10-20年。

  如果上述数据和理论假说确实揭示了人类经济体系运行的某种内在规律,那就没有哪个国家可以摆脱这个规律,中国自然也不例外。

  2012年以来,中国的各种宏观微观数据促使我得出一个基本结论:中国经济进入一个新的重要转折时期,增速下降不是短期的周期性调整,而是长期必然趋势。今年以来几乎所有经济数据确认了上述判断。我国真实GDP增速很可能迅速下降到7%以下,悲观者甚至认为将很快下降到5%以下。

  既然是内在规律,真实GDP增速下降就不是什么坏事,不需要惊恐万状,亦不需要病急乱投医,匆忙出台各种刺激措施。我们需要冷静理性分析中国经济面临的各种挑战,妥善制定中长期战略策略,勿以短期增速牺牲长期目标。

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