商业观察
宏观全局

乔虹:不应出现这么大落差

出自《英才》杂志2013年7月刊 日期: 2013-07-02 浏览次数: 1822

  去年11月到今年2月,普遍预测比较乐观,经济形势在去年四季度强烈反弹,外需也在这个时间里出现明显好转。但到今年3月份情况就开始变化,经济回暖的速度低于预期,过去6个月是中国经济比较艰难的时期。

  但是短期可以稍微乐观一点儿,大家现在都是悲观的情绪。其实情况不算太差,未来一两个季度会出现一些投资的动力,对中国经济有一些推动。

  新一届政府以改革作为核心作为中长期发展目标,是现阶段的工作重点。如果经济增速下降,政府不会主动去托。“稳增长”在短期内都不会大张旗鼓提出来,我认为这是逆周期政策上的明显转变。改革并不分逆周期和顺周期,中长期看改革都有利于理顺机制和提高增长的可持续性。

  长期来看,我对中国经济还是比较乐观的,虽然很多人说中国未来增长速度会掉到3%—5%。从最新的数据看,公司盈利有一点好转,这还是滞后性指标。从PPI、CPI来看,PPI连续15个月通缩,财政收入已经达到多年增长最低值,这些信号告诉我们,现在增长速度远低于长期趋势水平,趋势增长水平不应该出现这么大的落差。我认为长期增长水平比现在要好一点,应该是8%或稍微高一点。即便会逐渐下降,也不会一下子降到4%的水平。

  今年具体要看两个领域:房地产和基建。如果这两个领域起不来,对达到7.5%的增长目标以及把PPI拉出通缩都具有相当大的挑战。从当前房地产在全国8个大城市的存货、销售比值看,这几个城市存货已经掉到10个月以下,也就是说房地产开发商再不建房,起码一年之内没房卖了。

  基建方面,最近投资审批机制在发生变化,很多原来在发改委手里的审批权下达到各省里。如果财政政策能够有所好转,尤其地方政府融资平台问题能够解决,预测未来3—6个月时间会出现新一波的投资高潮。而且地方政府非常有动力,他们希望能有一些创收来源。

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