商业观察
期货

铝价难以翻身

文|本刊记者 胡刘继 日期: 2013-07-31 浏览次数: 1827

  由于全球经济的疲软,工业、地产、消费普遍低迷,金属的需求量出现大幅下滑。在此背景下,铝价一直持续走低。从2011 年二季度以来,铝价一直处于下滑通道之中。

  供需仍然失衡

  为了应对供给严重过剩局面,国内外多家大型铝生产商均进行了减产。

  国外

  俄铝 去年三季度减产27.5 万吨,今年再关闭约30 万吨产能

  美国铝业 去年三季度减产24 万吨,8 月前关闭加拿大魁北克拜科莫炼厂产能10.5 万吨

  力拓 去年三季度减产50 万吨

  美国世纪铝业 8 月关闭霍斯维尔铝厂,产能24.4 万吨

  印度国家铝业公司 5 月13 日起决定关停200 台电解槽,相当于减产10 万吨

  国内

  15家骨干电解铝企 5 月底达成联合减产100 万吨的计划。这是国内铝企第一次减产

  国内主要铝企 6 月起国内主要铝企陆续公布第二次减产限产计划,合计达到130 万吨产能

  但是,在一部分厂商减产的同时,另一些新的产能却在开张。

  美铝旗下年产能74万吨的沙特阿拉伯Maaden新炼厂于去年12月开始投产;俄铝位于西伯利亚年产58.8万吨新冶炼项目将于今年稍晚开始运作,替代西部被关闭的老旧高成本产能。

  而中国的扩产亦未停滞。有色金属工业协会数据显示,今年1-5月中国电解铝产量为873.5万吨,同比增加8.25%。

  安泰科统计,今年底全国铝产能将会增至3000万吨,产能的增长速度超过20%。今年1-4月世界铝产量达1530万吨,同比增长4.5%。亚洲地区国家、非洲、海湾地区铝产量均不同程度增长。世界金属统计局最新统计称,今年1-4月全球铝市供应过剩42.3万吨。

  今年1-4 月世界铝产量达 1530 万吨,同比增长4.5%。亚洲地区国家、非洲、海湾地区铝产量均不同程度增长。

  世界金属统计局最新统计称,今年1-4 月全球铝市供应过剩42.3 万吨。

  在这种形势下,铝库存也一再增长。截至6月底,LME(伦敦金属交易所)铝总库存高达5435600吨,创历史新高,较上个月增加233600吨。

  新湖期货研究员许红萍表示,总体来看,国内外减产并未影响电解铝的供应和产出,关停导致的产能下降不断被中国、中东等能源优势区的扩产完全抵消。电解铝的供应仍然维持稳定净增长态势不变。

  投行一致看空

  铝产能的过剩形势,导致国际投行对铝价的前景一致表示悲观。

  巴克莱银行

  观点

  如果中国经济季度增速在未来三年某个时刻短暂跌至3% 的可能性加大,届时金属将遭受重创。铝价可能较目前下跌30%,至1234 美元/ 吨。

  扩展

  鉴于中国作为大宗商品主要消费者和重要生产者及加工者的地位,对中国经济可能硬着陆的担忧,已经成为大宗商品市场面临的最大关注之一。

  高盛

  观点

  近期至中期,我们仍然对全球铝市场持谨慎态度,直到中国高成本产能出局为止。中国近期消减产量不足以平衡2013 年全球铝市场格局。

  扩展

  迄今中国已经较预期闲置了更多产能,相当于损失约70—75 万吨。但中国铝市场需要进一步减产。

  摩根士丹利

  观点

  铝将继续面临结构性供应过剩。2013 年铝均价预期为2,000 美元/ 吨,2014 年均价预期2,100 美元/ 吨。

  扩展

  随着全球经济增长放缓,金属正出现过剩。

  麦格理

  观点

  下调对2013 年铝价的预估。

  扩展

  工业生产非但没有加速,反而时进时退,金属消费者只维持了最低限度的营运资本。

  中国作为铝的主要消费国,经济增速下滑以及整体制造业疲弱,使有色金属消费受到制约,同时国际整体产能过剩局面仍难改观,未来一段时间内,铝价难言起色。

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