商业观察
资本市场

3.0版中概股风暴前夜

文|潘小夏 日期: 2014-05-12 浏览次数: 1193

又有一大波中国公司正在逼近美国资本市场。

此前,赴美上市的奇虎360、唯品会、欢聚时代、58同城、去哪网,均受到美国资本市场热烈追捧——高价发行、超额认购,发行市盈率都在20-30倍以上。这些公司的股价现在基本上都翻了一番,甚至是几番。奇虎、唯品会、欢聚时代、58同城等市盈率都已在百倍以上。

接下来的阿里巴巴、京东商城、新浪微博、金山系猎豹等20多家公司,很有可能会在美国资本市场上掀起更大热浪。

据投行人士透露,阿里巴巴上市估值约1500亿美元,融资金额约100亿-150亿美元。如果实现,不但创下中国公司(包括央企大蓝筹公司)在美融资的历史纪录,同时创下外国公司在美国资本市场的融资历史纪录。而京东商城、新浪微博、金山系的猎豹也将创下各自细分行业的不同类型纪录。

这或可看作是中概股公司登陆美国资本市场的第三波浪潮。

2000年前后,新浪、网易、搜狐、亚信等6家网络科技公司赴美上市。虽然很快就赶上科技股泡沫破裂,但第一波中概股公司是中国网络公司的先行者,起到了开放门户,放眼看世界的作用,这是中概股1.0版。

而以百度、分众传媒、如家快捷、携程、迈瑞等为代表的六七十家中概股公司,在20042008年的这个时间段赴美上市的公司,形成了第二波中概股风暴。

这些2.0版的中概股公司,几乎都是参照国外特别是美国各自行业的成功模式,以本土市场为核心,充分深耕发力。他们与国外竞争对手在中国市场同台竞技、过手拆招,继而战而胜之、胜而代之,取得了在中国本土市场的领导地位和话语权。如淘宝横扫了eBay、百度击败了Google(谷歌),携程边缘化美国的Expidea等等。这些公司市值总和约1000亿美元,已形成规模经济。

现在,阿里巴巴、京东商城、唯品会、奇虎、欢聚时代等是中概股第三波浪潮的代表者,虽然他们身上也有国外同行的些许特征,但同时他们天生就具有“中国创造”的基因和特质。京东商城(网上沃尔玛)、唯品会(消化过剩产能、库存,重组加工制造链)、奇虎(新一代搜索)、欢聚时代(新型生活方式)……3.0版的中概股公司合计贡献了数百亿的利润,上千亿的利税,数万亿的交易额,数几百万的新经济型就业。更为重要的是,他们在经济转型、产业升级上,在科技创新、跨界融合上,在对人们生活习惯和行为方式的改变上,都展现出了极强的影响力。

此外,比较一下中国阿里巴巴和美国电子港湾、亚马逊的商业模式差异,我们就会看到以阿里巴巴这样的代表性的中概股公司,正在构筑独特的、多维度的生态系统,同时也变得更加开放。

现在,好戏也刚刚开始。我相信,在新经济领域里,中国一定会出现一批世界级的领袖公司,驱动中国经济领跑全球。

作者系中投圣泉投资有限公司创始合伙人,本文只代表个人观点。

 

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