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经济学人

李稻葵 中国经济增长没问题

文|本刊记者 修思禹 日期: 2015-10-28 浏览次数: 16840

  一台高速运转的机器,突然放慢了速度。2015年中国经济发生的一系列变化,引起了全球的关注。特别是内需放缓,外需减弱,产能过剩,股市震荡等难题的不断出现,令国际市场对中国经济的发展产生了普遍的质疑和担忧。

  但清华大学中国与世界经济研究中心(CCWE)主任李稻葵对中国经济的未来仍然保持乐观态度,他认为,中国经济目前正处于“冰火两重天”阶段,从中长期看,一定还会呈现上升趋势。

  

  经济低迷的病灶

  《英才》:现在国际经济格局呈什么样的状态?

  李稻葵:全球经济呈板块化,各个板块之间有冲击也有融合。而这些板块的形成,都是2008年金融危机爆发以后,各国的不同应对政策注定的。当年,美国是金融危机的震中心,但是应对灵活,现在美国经济已经恢复。而应对僵化的欧洲和日本,目前经济仍然处于低迷期。特别是日本,经济发展和社会人气都在走下坡路。而欧洲在两年前,才提出货币量化宽松政策,早已错过了应对良机,想恢复经济同样非常艰难。

  发达国家经济堪忧,新兴市场国家的日子也不好过,巴西、南非都是负增长。中国经济尽管也是增速下降,但总体而言还是相对较好,现在中国经济一年的增长量仍然相当于全球经济增长的30%。不过,中国经济现在也呈现板块化,而且比国际的板块化更复杂一些。

  《英才》:中国经济板块目前是什么样的情况?

  李稻葵:中国现在是新旧经济之间的冰火两重天。新经济体以互联网经济、科技经济、服务业经济等为主。这些行业创造了大量的就业机会和经济效益。以深圳为例,深圳因为转型到了新兴经济体,上半年财政收入实现了30%的上升。再看旧的经济体,也就是传统行业。上半年发电量-2%增长,水泥-3%增长,钢铁勉强3%正增长。因为固定资产在减速,可以说传统行业几乎都是举步维艰。

  另一个方面,中国正在经历经济地理板块的变革,地区与地区之间产生了的巨大经济差距。例如,原来的老工业基地东北,因人口大量流失而导致经济严重下滑。一个东北的开发商曾告诉我,东北每走一个人,会带出的是5套房子。因为走掉的基本都是高端人群。但是曾经并不发达的东部地区,如武汉、长沙、合肥等,现在因为交通便利,气候宜居,人口红利,经济开始呈上升趋势。

  《英才》:中国经济低迷的主要原因是什么?如何解决?

  李稻葵:当前经济下滑,主要有三点原因:一是房地产对中国经济拉动作用明显下降。二是地方政府融资成本太高。今天中国经济发展,主要是靠长期性、建设性投资。这些投资可能几十年才能收回成本,但用的都是3—5年的短期融资工具。融资成本如此高,实体经济怎么能搞好? 三是地方领导包括国企领导,前怕虎后怕狼,又怕纪委又怕审计。胆小不敢做事。有一个国企领导曾跟我说,企业方向对、技术有,但因为怕“国有资产流失”,不敢给股权激励,导致留不住人才。

  找到了问题的根本,就要对症下药。我认为国家财政部要推出长期的战略措施。比如,由市场定价,国家担保,帮助地方政府融资搞建设。中国经济的总体负债水平并不算太高,关键是结构不合理,大量的负债是短期负债,但现在投资是需要长期投资,投资和融资工具根本不匹配。另外,对地方领导要多做正面激励,改革政策要兑现,特别是国有企业的改革。

  不过,对于房地产我还是相对乐观的。我预计今年底到明年初,房地产会出现U型的转变。现在房地产已经出现了恢复的迹象。全国的地产销售和价格都是往上走的。

  

  A股已现投资洼地

  《英才》:未来中国经济的增长点会在哪几个方面?

  李稻葵:一是产业升级,例如钢铁行业。钢铁行业确实产能过剩,但正是因为产能过剩才需要升级。我国大量钢厂在内地,既不符合经济发展规律,又不符合环保。未来五六年,钢铁等重工业将向沿海转移,这样才能保住GDP,也有了蓝天白云。

  二是城镇化。中国的城镇化刚刚开始,因为不允许土地自由流转,48%的百姓常年住在农村。如果土地能流转,解放了百姓,城镇化的进程就会加速推进。当然,这不是粗暴简单的过程,需要一系列复杂的政策规划。

  三是消费。中国的消费正在快速上升,特别是蓝领工人的工资增长速度已经超过了白领。老百姓可支配收入的上升,自然带动消费水平的上升。网购、旅游、电影文化等都出现了火爆消费趋势。我认为不出两三年,消费经济可以占到GDP的50%。

  总之,中国的经济增长点还能往后走,我认为7%应该能够维持,甚至更高一点。

  《英才》:投资股市还是投资黄金?是许多人爱问的一个问题,你认为应该投资哪一个?

  李稻葵:历史上金融出问题一般也都发生在秋天,可是我们中国人很聪明,今年不等到秋天就调整了,从30倍的市盈率往下调,到了现在16倍左右的市盈率,从基本面讲,调整已经到位甚至调过头了。今天的股市,只要认真去研究,就会发现值得投资的价值洼地。但一定要在研究基础之上投资。不要牛市去炒股,熊市去跳舞。

  因为黄金是以美元计价,所以短期内可能还会跌,但是从中长期看,我倒觉得黄金会往上走。因为全球各国都发了大量的货币,包括美国,黄金相对货币而言应该是上升的。

  不过,今天和以前不太一样,金融投资已经变成技术活。金融工具和产品比以前复杂的多,我建议非专业人士还是研究一下哪家机构靠谱,找专业的人士理财更稳妥。

  《英才》:美联储历次加息对中国和其他新兴市场的经济都会产生很大影响。特别是在现在股市震荡之后,全球的投资者都担心美联储的政策发生变化,你对此怎么看?

  李稻葵:在9月美联储宣布不加息之前,我就认为美联储近期加息的可能性很小。因为无论国际还是国内都给美联储施加了压力。全世界央行行长都在说,加息会影响本国经济,从而也会影响美国经济。而美国的主流经济学家也策划了有组织的抗议,要求美联储不能加息,理由是美国就业还没有完全恢复。那么年底有没有加息的可能呢?我认为如果金融市场不稳定,加息的可能性很小,可能要推迟到明年。

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