商业观察
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投资要远离平庸公司

文|洪榕 日期: 2017-11-16 浏览次数: 5505

  今年A股市场漂亮50的股票走势非常好,“名特优公司”得到了市场的追捧。现阶段国内所经历的一系列重大变化,包括经济转型、消费升级、重视环保、注重品质……这个时代让平庸不再有市场,让名特优公司凸显了它的竞争力。

  对资本市场而言,拥抱名特优是赢面更大的选择,远离平庸上市公司就成为了生死攸关的大事。

  眼下IPO的常态化,新股发行速度非常快,可供投资的股票会越来越多,供过于求是必然的。比如投资者去购买上市公司股票,会发现将来可能没有交易量,因为它过于平庸,不能引起市场资金的兴趣。就像现在的香港股市,有些股票市盈率只有1-2倍、市净率都是零点几,依然少人问津。

  若干年后,平庸的公司股价跌到几毛钱,几分钱是完全可能的。

  为了规避这个风险,建议必须远离两类平庸的上市公司,如果不远离,将来会给投资者带来伤害。

  第一类平庸公司很容易发现。

  在行业内“混日子”的公司一定是一家平庸的企业。这类公司从股价历史走势就能发现,大多数时候它就是随风飘,大盘好,它走的不错;大盘不好,它立马跌。这个行业正好炒的很热的时候,它涨一点,但涨的肯定不是最好的。跌的时候呢,它也跟着跌,可能未必跌的是最多的。

  如果再深入观察,你会发现那些公司管理团队也没有什么声音,股价走势不温不火,但基本会走的比大盘要差。

  这样内生性乏力的公司,千万不要对它抱有幻想。

  可以说,这样生产毫无市场竞争力产品的公司,它只能在市场上被淘汰,最后自行自灭。如果还用过去的理念,认为股价跌久了总会涨回来,认为壳公司也会起死回生。别忘了,现在监管部门开始推行加速退市政策,起死回生的概率会越来越小。

  第二类平庸,跟前面的定义有点不太一样,因为它的过去不平庸,但现在它会变得平庸。换言之,它已经达不到过去大家对它的预期了,这样的公司只会变得越来越平庸。

  这样的公司最大的风险叫闪崩,即公司的内在价值已经无法支撑股价和估值。

  这样的公司怎么去判断呢?有个最大的特点,它在历史上曾经走势非常好,把它的历史走势图,复权之后一看,股价涨了很多倍,而且这个公司又很多都是外延式增长成长起来的。

  这样的公司主要靠想象力,过程中也确实做了一些事,而且团队的胆子还挺大。但这样的公司有个共同特点,就是行业企业发展到了一个真正的瓶颈阶段,在它所处的那个行业,它可能已经变得足够大了,它的行业发展的空间,其实已经没有想象力了。

  还有一点,这些企业过去曾经做的所谓外延式增长的一些动作,很多并没有完全达到过去大家对它的期望值,它的业绩没有完全跟上来,其中的一个标志,是它目前的市盈率并不低。

  这样的公司不能再用新的外延式增长,并购或者讲故事的方式,已经无法引起大家的兴趣了,投资者已经不太相信了。

  这样的公司,唯一的路就是通过股价的下跌,来让它重新达到新的平衡,让它的价格跟价值相配。

  投资这两类平庸的上市公司股票,未来成功的概率已经大大的下降,但是踩地雷的风险,却在大大的增加,如果投资者不远离它,就难以成为赢家了。

  作者系新浪微博十大影响力财经博主

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