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宏观全局
2015 - 05 - 29
在“新常态”下,传统商业中有竞争性的劳动密集型产业依然是我们的优势,但很多产业也面临产能过剩的状况,这种情况下怎么继续推动中国经济的发展?舆论有不同的判断和争论。  一种说法是我们现在既然产能过剩,就应该改变经济增长模式,从过去投资拉动转为以消费拉动为主。这个提法值得讨论,但我个人持不同意见。  消费当然非常重要,也是经济发展的目标。但如果想用消费来拉动经济...
新政
2015 - 05 - 29
继2013、2014两年连续对《证券法》进行修订之后,2015年《证券法》的新调整可以算得上是重磅出击。  在本次调整中,修订草案共16章338条,其中新增122条,修改185条,删除22条。当然,《证券法》的修改一定会对市场产生重大影响,但是最直接影响市场的莫过于发行与重组这两大环节了。  对于这两大环节的界定《证券法》修订草案分别在第二章和第五章中进行了详细的阐述。本期《英才》将用对比的方式为...
宏观全局
2015 - 04 - 28
地方债务一直和地产风险、影子银行并列为中国经济发展的三个“定时炸弹”。  3月中旬一则关于地方政府债务置换的消息迅速蹿红。有报道称,财政部已经批复三万亿存量债务置换。此后财政部表示,已向地方财政部门下达一万亿元地方存量债务置换债券额度,允许各地把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券,延后偿债时限。  置换范围是政府债务审计确定截至2013年6月末的地方政...
新政
2015 - 04 - 28
去年秋末冬初时《英才》记者针对“一码通”曾经发表过分析文章,当时经过比对分析得到“一码通”未通的一个结果。转眼大盘已经超过了4000点,4月13日,中国证券登记结算有限公司终于在“一码通”的基础上走出了实质性的一步——“...
专栏
2015 - 04 - 28
自古以来,官商之间的关系都极其微妙,从文化层面、道德规范的角度看是官员和企业家个人的关系,从国家职能、法治建设的角度看是政府和企业的关系。在资本和权力的博弈中,杂草丛生,贪腐不断。  当代中国的政商腐败问题不是企业家品质低劣而是制度上出了问题,如果不能从制度上釜底抽薪,那就只是套话.合作共荣、道德规范说不清楚也无法操作,建立新型政商关系,关键在于打造什么样的政府,建立什么样的制度。  新型政商关系...
专栏
2015 - 04 - 28
4月3日,有记者问新近扩大全国社保基金的投资范围为何不包括股票,财政部副部长王保安率性回答道,“为什么不直接进入股市呢?股市是高风险、高收益特征非常明显的投资行为。社保基金作为国家的战略储备,俗话讲是老百姓的‘养命钱’,是全民的财富,不敢去冒这个风险,所以从谨慎审慎的原则考量没有直接进入股市。”  王保安一句全国社保基...
期货
2015 - 03 - 27
在基本面仍难言反转的2015年,“一带一路”战略的推出似乎为铜的翻身带来了曙光——电力建设输出的战略是否能够激活铜市场?    铜价复苏  数据显示,2015年初国内外铜市最大跌幅纷纷逼近15%,但从1月底开始,铜价大幅反弹。到目前为止,铜价反弹幅度达到10%,其中LME铜价回到6000美元附近,国内铜价也回到4.3万...
债市
2015 - 03 - 27
有不少美国思想家正在阐述这样一个概念:权力淡化(Power Decay)。因为权力对掌握它的人而言并非总是积极的,掌权的人通常会因权力的增长而受到越来越多的束缚。  在传统的权力模式下,人们尽力攀爬组织中的权力阶梯,只有到了顶层才可能以顶层设计视角从上至下对组织施加改变或影响。在这种制度下,一个小组织也会像数学中的分形概念一样,无穷无尽地将金字塔式的权力模式复制下去。中国的基金管理业就曾带有这种特...
新政
2015 - 03 - 27
银行还是闯入了券商“领土”。  近日,招商银行董事长表示,一旦证监会考虑向银行发放证券牌照,招行会积极研究混业经营。  按照《商业银行法》规定,内地券商牌照是银行唯一尚未获得的金融牌照,而这项规定即将被打破。证监会将对银行发放券商牌照,并有交通银行和兴业银行传出并购券商计划。  从监管范畴来看,由央行和银监会审批或监管的牌照包括银行、保险和信托,以及第三方支...
专栏
2015 - 03 - 27
A股创业板从585点涨到了2000点,指数涨了接近4倍,时间跨度长达2年多,可以说是一轮波澜壮阔的新兴产业的大牛市,诞生了无数的大牛股。  由于市场的资金都在疯狂追捧新兴产业,导致传统的酿酒食品,日用消费,医药行业远远落后于大盘指数。那么这些落后于创业板指数的行业中,还有投资机会吗?答案是有的。  就在新兴产业的狂躁中,金宇集团(600201.SH)从2013年初到现在上涨了五倍,涨幅不但超过了创...
专栏
2015 - 03 - 27
总理3月5日所作的政府工作报告中,多次提到住房问题,相对于2012年底以前的政策表述,基调已有重大变化:一是强调住房的居住属性,支持普通住房消费;二是把保障房作为公共产品看待,给予充分预算支持。其中,“稳定住房消费”的表述是时隔多年后重新提起,但又富有新意。  2014年10月29日,国务院常务会议提出“稳定住房消费,加强保障房建设,放宽...
经济学人
2015 - 02 - 28
长期关注宏观经济的人对梁红一定不陌生。  加入中金公司之前,梁红曾就职于国际货币基金组织和知名投行高盛,加上出身北京大学国际关系专业,可以说这样的经历,让她具备了全球视野;而加入中金公司后,在资本市场部和销售交易部将近5年的工作又让她深谙金融市场。  随着中国经济增速下台阶,国内对于“新常态”的讨论也出现了一些不同的看法;与此相适应的宏观经济政策,金融体系重...
期货
2015 - 02 - 28
大宗商品在2014年集体暴跌,黄金价格屡次逼近开采成本,黑金原油腰斩式下挫;铁矿石与铜更是供大于求,却仍未有丝毫的减产意向。美元的强势回归,中国需求不再强劲等因素导致基本面供需失衡。大宗商品的拐点似乎远未到来。    黄金酝酿反弹  黄金方面,中印的实物需求在一定程度上对金价构成支撑,而投资情绪也在2014年酝酿上行,美国CFTC的非商业性持仓显示,投资者对黄金的投资需求开始复苏,而ETF净持仓也...
期货
2015 - 02 - 28
作为曾经最值得信赖的信用货币,美元在2008年金融危机后的表现“辜负”了太多期望。也正因如此,黄金在金融危机时成为了最佳避险配置资产,人民币也在中国较稳定的经济增长助力下备受追逐。  然而,去年以来,美国开始步入复苏通道。美元指数从年中开始持续走强,全年增长将近13%,这在近20年内都极为罕见;另外,美国非农就业的表现也从2014年初的不足10万人增长至20...
债市
2015 - 02 - 28
要说现在什么行业最受宠,甚至能被宠成“风口的猪”,非互联网莫属。不仅是小米、京东、阿里的风光似乎在诉说着互联网就是吹动资本汩汩涌动的那阵风,金融行业也在自发靠贴互联网,用互联网金融来走群众路线。  但是,当我们从微信小编辑的地摊儿甩卖货的“围攻”中走出来后,不难发现这群互联网“大佬&rdqu...
专栏
2015 - 02 - 28
互联网又消除了一个行业壁垒。2015年将允许电商网上销售处方药,这意味着药品销售的最大部分处方药,可以在电商平台销售。  实际上,药厂生产的大量药物是处方药,而医院占据了药品销售的74%左右。过去网上只允许OTC部分,大概仅有五六百亿的规模。  可以说,正是互联网让消费者直接面对药厂,让中间环节扁平化,从而节约了费用。网售处方药的开禁,必将大幅降低药价,开启一个全新的医药电商时代。那么哪些上市公司...
期货
2015 - 01 - 27
原油价格多日以来的暴跌已经让俄罗斯坐立不安了。  连俄罗斯的财政部长都开始公开表示对国内财政和金融形势的担忧。“如果2015年原油均价为50美元,我们将损失3万亿卢布。” 俄罗斯财政部长西卢阿诺夫在1月中旬的一次发布会上这样说。  俄罗斯的经济前景被蒙上了一层阴影。在中国,疯狂的“果粉”们发现,原来俄罗斯才是购买手机的...
新政
2015 - 01 - 27
2014年底,千呼万唤中,《存款保险条例(征求意见稿)》终于诞生,这一条例无疑将对未来中国金融特别是银行业产生深远影响。  在本次《存款保险条例(征求意见稿)》中有三大亮点值得关注:  以上三条可以说是这次征求意见的看点,概括起来就是谁交保险、出事怎么赔、保费怎么算。明确了以上三点即明确了双方的权利义务和双方的纽带——保险费率。  按照常识来说,第二条和第九...
债市
2015 - 01 - 27
最近笔者经常提及的一个词就是新时代。  “4万亿”后的6年是一个在政治上、经济上、金融上、投资上大跃进的6年,这样走到2014年,我们终于再次步入了物极必反的时刻。    诡异的过去  在2014年的最后一周里,许多微信群里出现了金融圈人士争相转发的央行“387号文”《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关...
专栏
2015 - 01 - 27
对于坚守成长股的机构和投资人,今年的冬天分外难过。但是,我们仍相信,资金大潮退去之后,真正代表未来趋势的新兴产业和成长性股票才值得长期持有。所以2015年,风也许仍无定向,但是只要你找到有价值的黑马,风总会来。  2015年最好的成长股投资机会在哪里呢?我们认为最大的机会就是2014年行业涨幅最小的板块——消费板块。  如果说2014年需要抢着买进蓝筹股,那...
专栏
2015 - 01 - 27
1月11日,有网络媒体称证监会于1月10日组织召开了“注册制改革座谈会”。次日,证监会办公厅新闻办辟谣称,证监会并未召开有关注册制改革的座谈会,目前注册制改革方案还在进一步论证当中。  注册制的基本内涵是,符合条件的公司公开发行股票,不再依靠行政机构审核;而是按照法律规定和市场规则,经由市场化的中介机构审核确认,之后在交易场所登记备案,即可发行并上市。  就...
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新闻快讯
2019年11月29日,由南方财经全媒体集团指导,《21世纪商业评论》主办,《21世纪经济报道》联合主办,SIT中国支持的“2019第12届21世纪商业模式高峰论坛暨2019年度21世纪中国最佳商业模式评选颁奖典礼”,在上海苏宁宝丽嘉酒店圆满举行。    这场以“锐意创新、知预未来”为主题的思想盛宴,邀请了来自各行各业的商业领袖以及专业机构的重量级嘉宾,是2019年倒计时中一场...
中国,上海——全球领先的技术与服务供应商博世将携多款进口新品和创新互联解决方案,于11月5日至10日正式亮相第二届国际进口博览会(以下简称“进博会”)。和往届相同,博世搭建了两个展台:一个展台位于二号馆,全方位展示互联交通、互联工业以及互联家居三大板块的创新解决方案。期间,博世还线下首发多款进口产品,包括悠系列电动工具和厨下式壁挂炉;另一个展台位于五号馆,着重展示一站式厨房解决方案和可定制化的厨房...
2019年11月27日,爱康集团有人“管”的体检2.0战略全面登陆江苏地区发布会在南京举行。爱康集团进一步贯彻iKangAI+与iKangNetwork+战略,深化人工智能和精准医疗在健康管理领域的应用。此次发布会不仅在人工智能以及精准医疗的应用领域有了新的探索,还联合了江苏地区多家公立医院签约体检医联体联盟,进一步完善以体检为入口的全生命周期健康管理服务。与此同时,爱康集团发布了iKangCan...
邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,总体发行规模近浙商银行的三倍 浙商银行(601916.SH;02016.HK)回归A股净募资124亿元后,邮储银行(01658.HK)也将回归A股,净募资预计将达280亿元。11月29日,中国邮政储蓄银行(简称“邮储银行”,A股股票代码:601658.SH)发布《网...
因为浙商银行和渝农商上市以后的破发走势,市场对邮储银行申购保持了谨慎态度,甚至有人呼吁别参与邮储银行的申购,我是认为可以参与邮储银行申购,邮储银行基本面并不差,唯一缺点就是发行规模较大,发行市盈率偏高。从有关数据看,打新热情并不高,网上发行有效申购户数为888.20万户,较近期其他新股的申购户数出现大幅下降,网上中签率为1.2591%,创信用申购制度实施以来新高。 邮储银行在我看来,没有...