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专栏

2018 - 01 - 05

一年之内二度松绑，股指期货能否“否极泰来”？　　9月15日，中国金融期货交易所在官网上宣布，下调三大股指期货合约的手续费，调整幅度为25%，同样被下调的还有保证金标准。　　相比第一次松绑，9月15日的二度松绑，幅度远没有上次来得大，但市场的反应却比第一次要来的热情和激烈。可以预期的是此次调整之后，交易成本有望降低，从而带动市场交易回暖。　　更深层次地说，此次...

专栏

互金公司开启上市大潮

2018 - 01 - 05

趣店终于成功上岸了，但随之而来的是一片风波。　　人们对于国内互联网金融公司的质疑，和趣店上市后一篇篇自媒体文章一起汹涌而来。随着一篇《趣店罗敏回应一切》，对于现金贷、互联网金融的争论被彻底摊上了桌面。　　互联网金融企业是否留着道德的血液？现金贷作为一种商业模式是否可持续？美股为何会钟情于国内遭遇强监管的互金业务？　　现金贷暴利　　妓女、保镖、高利贷是人类最古老的三大职业。据记载早在西周时期，就有高...

专栏

“美丽中国”的投资机遇

2018 - 01 - 05

“美丽中国”概念最早的提出，是在2012年11月8日，当时高层的表述是“把生态文明建设放在突出地位，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设的各方面和全过程，努力建设美丽中国，实现中华民族永续发展。”　　从那之后，人们就把具有“生态文明”、“环境优化&...

专栏

投资要远离平庸公司

2017 - 11 - 16

今年A股市场漂亮50的股票走势非常好，“名特优公司”得到了市场的追捧。现阶段国内所经历的一系列重大变化，包括经济转型、消费升级、重视环保、注重品质……这个时代让平庸不再有市场，让名特优公司凸显了它的竞争力。　　对资本市场而言，拥抱名特优是赢面更大的选择，远离平庸上市公司就成为了生死攸关的大事。　　眼下IPO的常态化...

专栏

标普给中国降级不一定可靠

2017 - 11 - 16

9月21日，评级公司标准普尔宣布将中国主权信用评级由AA－下调为A＋，展望由负面调整至稳定。其降级主要依据是“长时间强劲信贷增长提高了中国经济的金融风险”。　　笔者认为，虽然标普拥有较长的评级历史，但其仅凭数据就得出中国信贷增速过快、债务负担过重等结论，并不客观。　　首选，不同经济体的融资结构存在较大差异，客观上会使货币信贷呈现不同的水平。就中国来说，长期保...

投资

资本砸出的泛娱乐平台

2017 - 11 - 16

8月29日晚间，天神娱乐（002354.SZ）发布半年报。 2017上半年，天神娱乐实现营收15.89亿元，较上年同期增长85.04%；实现归属上市公司股东的净利润5.05亿元，同比增长150.14%。天神娱乐表示，公司实现营收利润双增长，在A股游戏板块中处于利润增长第一集团。天神娱乐致力于打造“游戏+广告+影视”的泛娱乐平台，玩法则是通过超高溢价收购战略...

专栏

网贷平台下一个春天在哪里？

2017 - 11 - 16

从“野蛮生长”到“冷酷寒冬”，只需要365天。　　如果说政策的突然收紧，让网贷平台真正体会到了什么是惩罚，那么网贷平台的种种“咎由自取”才是最终葬送“美好时代”的罪魁祸首。　　从2016年8月24日，银监会等四部门发布《网络借贷信息中介机构...

专栏

可转债强势向上

2017 - 11 - 16

自从2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订以来，A股市场的定增融资规模骤降。　　根据Wind统计，自2016年1月至2017年1月的一年时间中，不论是发行家数还是融资规模，定增市场整体减半。截至9月19日，9月仍无一家公司定向增发发行。　　从2007年A股市场迈入全流通时代以来，定增就一直是上市公司再融资的主渠道，2015、2016年融资规模更是创出了13723.11亿元和...

专栏

支付江湖突变

2017 - 09 - 29

2017年8月4日，央行支付结算司发布《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》称，自2018年6月30日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理。同时，各银行和支付机构应于2017年10月15日前完成接入网联平台和业务迁移相关准备工作。　　网联这一专为第三方支付机构服务的支付清算平台的成立，凸显了监管部门加强对第三方支付机构资金流向等监管的决心...

专栏

战狼背后的资本魔幻大戏

2017 - 09 - 29

《战狼2》火了，这部讲述中国海外撤侨题材的军事大片，不仅打破了之前的华语票房总纪录，更第一次将中国电影送入了全球票房历史前100位。而更让电影从业者以及所有关注中国电影市场的人感到兴奋的是，《战狼2》进入了全球单一市场票房前三。前二是谁呢？《星球大战7》和《阿凡达》，第四是谁呢？1997年的《泰坦尼克号》，统统都是美国市场，并且是顶级的IP巨制。如果战狼能够延续之前的良好势头，也许总票房纪录可以突...

特别企划

翌光造光的“新定义”

2017 - 09 - 29

起初，上帝创世。　　第一日，地是空虚混沌，渊面黑暗。上帝说“要有光”，就有了光。　　此后，才有了生命。　　2015年5月17日，翌光科技有限公司负责人在河北固安望着一片荒地，想起了这个故事。　　致力于OLED照明的翌光，希望在今天，像创世之初的上帝一样，重新定义光与照明。　　但真的能实现“要有光”，就有光吗？　　　　助...

特别企划

德阳生物爱上桃花源

2017 - 09 - 29

6月的固安肽谷生物医药产业园，林间小路与大块绿地交相呼应，勾勒出夏日的静谧。　　德阳生物固安公司所在的1号楼实验室里，德阳生物技术总监赵明治正因老鼠心烦。从北京拿来实验的老鼠，本该拿白色的，结果拿了黑色的，在进行静脉给药时，尾静脉特别难扎。　　他在园区微信群里“吼了一嗓子”，兄弟企业中一位擅长动物实验的小伙伴“蹬蹬蹬”...

特别企划

Base FX 在大厂创造“好莱坞”

2017 - 09 - 29

海面上，硝烟弥漫。轰炸机从空中呼啸掠过。水面上十几辆坦克翻起层层海浪。枪林弹雨中，一颗炮弹落下来，近在眼前的一辆坦克“呼”地腾起一团火球，滚滚浓烟中，炸裂的碎片飞射出来，仿佛要扎到观众的眼睛……　　美剧迷一定不会陌生，这是HBO与斯皮尔伯格、汤姆·汉克斯继《兄弟连》后再度合作的年度大戏《太平洋...

特别企划

陕南绿色循环经济新引擎

2017 - 09 - 29

2017年7月底，陕西省政府联合各相关部门在北京举办了“第五届陕南绿色循环经济项目合作交流活动”。在这次活动上汉中、安康、商洛引起了与会者的高度关注，三座城市介绍的项目市场前景被业内看好。　　　　汉中绿色循环引领科学发展　　说起汉中很多人并不陌生。这里古称南郑、兴元、梁州、天汉，是汉王朝的重要发祥地。现辖汉台区、南郑区、城固县、洋县、西乡县、勉县、宁强县、...

特别企划

刘志光抱守内心提灯前行

2017 - 09 - 29

相比草根创业者，家族企业的继承人有时候承担的非议更多。　　在一次公开活动上，有创业者半开玩笑地揶揄刘志光说：“你跟我们不一样，你是‘富二代’，不像我们活得这么难。” 刘志光平静地回了一句：“正因如此，我要付出更多的努力，才能被认可。”　　事实上，尽管已经就任新凤祥集团总裁的位置8...

专栏

51%真的来

2017 - 08 - 31

2017年7月的第一天，51%真的来了。　　当日，证监会正式宣布，汇丰银行突破了境外股东持股比例不得超过49%的限制，港资股东香港上海汇丰银行持股51%，汇丰前海证券成为内地首家由境外股东控股的证券公司。　　2012年，中国将金融业外资持股比例上限从33%提高到了49%，近5年内没有外资能够提高持股。　　一夜之间，困扰合资券商的“51%”就这样解开了，尽管门...

专栏

量化投资最大制约因素隐现

2017 - 08 - 31

影响股票市场的所有因素一般可以归入盈利增长、估值、流动性和情绪四个基本要素，而这些因素最终会通过投资者的交易行为在市场得以展现。　　基于此，价值投资者一般是科学地看待公司基本面变化，并艺术地观察情绪不稳定的市场先生；而量化投资则是通过量化模型对复杂市场行为进行分析和预测，通过捕捉市场有效性的投资机会获取超额收益。　　　　量化投资并非投资圣杯　　詹姆斯·西蒙斯于1982年创立复...

专栏

“爆仓”边缘的大佬们

2017 - 07 - 28

股市跌、跌、跌；监管严、严、严；大佬慌、慌、慌，资本市场一片狼藉，曾经的财富神话，转瞬如风。　　“吊诡”的市场不按常理出牌；“任性”的监管不看风云变幻；股价的阴跌“绵绵”，让曾经风光无限的上市公司股东们，特别是那些进行了质押股份的大股东们，在不经意间或悄然、或突然、或直接、或渐进...

专栏

苹果有麻烦概念股吃亏？

2017 - 07 - 28

风光无限的苹果公司最近遇到了麻烦。　　5月3日，苹果公司发布二季度财报，虽然营收增长依旧，但在中国市场，却带来了坏消息。数据显示，中国市场成为苹果全球五大区域市场中唯一下跌的市场：比去年同期下滑14%。更大的问题在于，虽然利润可观，但苹果手机的市场占有率却下滑的很快，全球市场份额从2016年第一季度的14.8%降至13.7%。　　随之相伴的是苹果的供应商日子也是喜忧参半，苹果的订单对于很多企业而言...

专题报道

中国经济真回暖了吗？

2017 - 07 - 28

从数据来看，上半年的经济运行指标也显示出中国经济正在平稳回暖。　　然而，穆迪却调降了中国的信用评级。究竟支撑经济回暖的要素是否稳定？在房地产调控作用的逐渐显现下、在金融去杠杆所带来的资本市场流动性趋紧中、在债务高企违约迫在眉睫的风险中，中国经济的新增长动力来自哪里？金融市场的监管与发展如何统筹调配？企业债务的问题应当如何解决？　　带着这些问题，《英才》记者专访了7位经济学家，通过他们观察，透视未来...

专栏

股东套现是下跌的罪魁祸首？

2017 - 07 - 28

近期，证监会出台《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对原始股东减持股票做出了一系列严格规定。对此，不少股民和学者连连叫好。　　但笔者认为，股市的一个基本功能就是对存量财富进行再分配，原始股东依据法律规定抛售股票是其基本权利，不能随意剥夺。制定过于严格的限制性规定，就是剥夺原始股东权利的一种方式，应该慎重。　　大股东和高管作为上市公司的主要责任的承担者，他们有依法对公司管理事务进行必要的操作...