新闻快讯

华安基金:创蓝筹迎开门红创业板50ETF值得继续关注

日期: 2019-02-14

节后开年交易第一天,创业板迎来了开门红,当天创蓝筹的代表创业板50指数上涨3.02%,收盘1060.14点,为过去30个交易日的最高点,并一举突破60日均线。春节前最后一个交易日,创业板50指数就大涨了3.93%,加上2月12日上涨的1.16%,创蓝筹连续三个交易日上涨,涨幅超过8%。创蓝筹的开门红是创业板行情的起点还是会昙花一现?它背后的投资逻辑是什么?华安基金认为,创业板此次行情的启动具备坚实的基础,与之前创业板受到压制的行情相比,其背后的投资逻辑正在发生深刻的变化,创业板50ETF值得投资者继续关注。

首先,商誉减值风险释放,创业板轻装上路。截至2019年1月底,98%的创业板公司都披露了业绩预报。在业绩预计下滑原因中,最重要的一个就是预提了资产减值准备,特别是商誉减值准备。

由于过去并购重组等外延式扩张,创业板累积了大量的商誉。按照会计准则规定,这些商誉每年都要进行减值测试并计提。由于商誉减值计提的压力比较大,这是压在创业板身上的一座大山,使得创业板长时间难以翻身。

据统计,2018年创业板商誉减值准备125亿元,2019年披露业绩预报的公司合计商誉减值准备接近300亿元,大大超过2018年的计提规模。由于商誉减值计提规模过大,被称为“洗大澡”,此后,创业板商誉减值的风险已经被大幅释放,创业板将轻装上路。

第二,市场已充分反映业绩悲观预期,投资价值提升。 2018年受宏观经济、贸易战及金融环境的影响,很多企业的盈利情况不及预期。发布2018年业绩预报的创业板公司中,有1/3的公司业绩预计下滑。其实,创业板市场的表现已经充分反映了大家对于创业板业绩的预期。目前,创业板50指数的市盈率29倍左右,处于过去5年的最低区域。

第三,国家产业投资支持促进创业板业绩提升。刚刚结束的2018年中央经济工作会议,对于2019年的工作进行了部署。会议指出,我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大,要发挥投资关键作用,加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。而对比之下2018年产业政策关键词则是“破除无效供给”、“淘汰落后产能”等。

可见,2019年政府资金投向将明确转向,而5G、人工智能、工业互联、物联网等板块主要集中在创业板等创新企业中,对于未来创业板业绩提升提供了重要的支撑。

第四,新一轮的并购重组将发挥重要作用。 2018年开始,我们看到并购重组政策的宽松趋势。2018年10月,证监会推出“小额快速”并购重组审核机制;配融补流放开,可用于补流或偿还债务,且配融上限提升;2018年11月9日,《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》对补充流动性进一步放开,同时增发、配股、非公开发行的时间间隔从18个月缩短为原则上6个月。

定增重组的数量和金额在2018年均出现了反弹。政策放宽对上市公司业绩有着正面积极的影响,受2016-2017年外延并购和再融资政策收紧的影响,2018年各行业外延业绩占比出现不同程度的下降,2018年外延回暖对上市公司2019年往后的报表贡献有望提升。

第五,减税降费,资金面宽松,有利于成长企业。中央经济工作会议指出,要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,实施就业优先政策,推动更大规模减税、更明显降费,有效缓解企业融资难融资贵问题。

中小企业融资难、融资贵的问题一直是困扰企业成长的难题。在中央的政策支持下,针对中小企业融资的问题已针对性地采取了多项措施。在减税降费、定向宽松等政策的支持下,创业板企业的成长将会焕发活力。

第六,科创板的推出可能会成为创业板的催化剂。科创板首批上市行业将聚焦在新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务五大领域,这也为整个创新驱动板块提供了较强的政策预期。

在国家创新驱动战略大力推进的背景下,符合国家“推动制造业高质量发展”与“增强制造业技术创新”战略的相关产业的政策预期将会进一步增强。科创板与创业板是互补的关系,科创板将带动创业板整体估值的提升。

最后,投资性价比高的创蓝筹投资风向有望继续延续。 2018年,以创业板50ETF为代表的创蓝筹基金受到投资者追捧,其原因是投资者关注的是业绩稳定、估值偏低、未来发展空间好的创蓝筹股票,此类股票兼具了价值和成长的特点。这种成熟的投资风格有望在2019年得以延续,投资性价比高的创蓝筹将会继续得到投资者的关注。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
虽然年内A股行情多变,投资难度明显加大,但仍有基金管理人凭借出色的投研实力,在复杂的市场中为投资者创造了可观回报。WIND数据显示,截至8月20日,华安基金旗下所有主动权益类基金今年以来平均收益率达27.14%,其中6只产品年内收益率达50%以上,16只超40%,25只超30%,大幅跑赢同期上证综指15.48%的涨幅表现。具体来看,华安智增精选、华安媒体互联网、华安生态优先、华安研究精选、华安宏利...
一只成立不到一个月的ETF基金,正在成为A股市场新的风向标。 8月19日,也就是科技ETF、代码515000上市第二个交易日,这只创新型的ETF基金延续了上市首日的火爆。二级市场上,科技ETF长时间处于溢价交易的状态,截至8月19日收盘,该基金场内收涨4.63%,场内溢价率0.74%,成交额高达7.26亿元,比首日成交量增长了32%,再创上市以来新高,其中上午的成交额就达到了3.89亿元...
7月28日,2019世界机器人大赛总决赛在河北保定圆满落下帷幕。保定市市委常委罗德强、中国电子学会副秘书长梁靓、保定市政府秘书长王保辉、保定市政府副秘书长安利文、保定市徐水区区长李志永、保定市莲池区政府党组副书记赵建军、世界机器人大赛组委会秘书长李洋、长城汽车股份有限公司副总裁孟祥军、北京亦庄众联·保定创新园总经理蒋玉清等领导及嘉宾出席闭幕式,保定市人民政府副秘书长付建宾主持仪式。自20...
随着全球货币宽松,外部扰动不断,投资者避险情绪升温,黄金价格6月起迎来快速上涨。与此同时,华安基金携手蚂蚁财富与中金黄金、招金黄金等国内知名黄金企业,共同助力蚂蚁财富黄金投资服务再升级——7月下旬起,老百姓上蚂蚁财富平台不仅能方便地投资黄金基金,亦可通过平台增值服务,将手头的黄金基金资产兑换成品牌黄金商品。 黄金ETF作为黄金投资市场的重大创新,有效实现了国内基金市场和黄金市场联通。作为...
7月27日,由全国工商联主办的第15期德胜门大讲堂活动在京举办。本期大讲堂以“信誉天下——民企诚信在行动”为主题,全国工商联原副主席、新希望集团有限公司董事长刘永好,全联农业产业商会会长、上海均瑶(集团)有限公司总裁王均豪,滴滴出行创始人兼CEO程维等知名民营企业家和专家分享诚信故事,并就加强民营企业诚信建设等交流研讨。全国工商联党组成员、副主席李兆前,全国工商联党组成员邱小平,全国工商联党组成员...