新闻快讯

华安基金:创蓝筹政策面、资金面、基本面均有强力支撑

日期: 2019-03-07

大盘在站上3000点后并未驻足调整,3月5日再度强势上涨,上证综指收涨0.88%,站稳3000点,深证成指收涨2.25%,创业板指大涨3.51%。创业板的大幅拉升主要受科技股全面爆发的影响,值得一提的是创业板50指数今日上涨2.98%,年初以来涨幅高达36.21%,超同期其它市场主流宽基指数,成为市场中的领跑指数。华安基金认为,近期创蓝筹在政策面、资金面和基本面上都受到了强力支撑。


一、政策面

2019政府工作报告

十三届全国人大二次会议3月5日开幕,听取国务院总理李克强关于政府工作的报告,总理在报告中总结道,过去一年,政府在支持民营经济方面做了诸多努力,为民企发展破除一切障碍:坚持实施积极的财政政策,着力减税降费、补短板调结构;下调增值税税率,扩大享受税收优惠小微企业范围,出台鼓励研发创新等税收政策;全年为企业和个人减税降费约1.3万亿元;针对融资难融资贵问题,先后4次降低存款准备金率,多措并举缓解民营和小微企业资金紧张状况,融资成本上升势头得到初步遏制。

2019年政府大力支持民营经济的总基调没有变,总结起来就是“继续减税降费,优化营商环境”。

减税——普惠性减税与结构性减税并举,实施更大规模的减税,重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。

降费——务必使企业特别是小微企业有明显减税降费感受

优化营商环境——着力缓解企业融资难融资贵的问题,加大对中小银行定向降准力度,释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。

2019年政府将以最“硬核”的举措支持民营企业发展,培育经济发展与科技创新新动能。创蓝筹中80%以上都是民营企业,也是科创行业的龙头,将显著受益于切实有效的减税降费政策,经营质量和经营条件也将显著改善,成为中国新经济发展的重要驱动力量。

科创板推出将利好创业板估值提升

上周日晚上交所发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》,明确科创板企业上市重点推荐的三类企业和七大领域,新一代信息技术、新材料、生物医药等高新技术企业和战略性新兴产业的科技创新企业均在列。第一批科创板企业大概率是非常优质的高成长企业,预计初期上市的科创板企业将具有较高的估值水平,进一步强化市场成长风格。继《指引》发布后,周一科技股高开收涨,周二迎来全面爆发,创业板50指数两日累计上涨5.55%。该指数作为当前市场最具成长标签属性的指数,未来估值将有更大提升的空间。


二、资金面

MSCI将为创业板带来增量资金

3月1日凌晨,MSCI宣布A股纳入方案,本次首提纳入27只创业板股票,分两步纳入。资金方面,2019年5月纳入的12只创业板大盘股票,11月纳入15只创业板中盘股票,创业板合计被动增量资金超280亿元,加上主动配置的部分,预计有600亿资金将流入创业板,创蓝筹作为创业板中市值大、流动性优的股票代表将显著受益。

根据国金证券报告,即将纳入创业板的27只股票有21只在创业板50指数中,合计流通市值2517亿元,占纳入股票总流通市值的73.76%,占创业板50指数权重的63.52%。

行业方面,27只即将纳入的创业板股票主要集中在医药、农林牧渔和TMT行业,分别占流通市值的31%、15%和33%。创业板50指数成分股不包括温氏股份,医药和TMT的行业权重分别为22%和51%,与纳入股票权重大致吻合。

MSCI纳入后,A股对外开放加速,未来还将纳入富时罗素指数和标普道琼斯指数,2019年三大指数合计带来的增量资金规模约6405亿人民币。(数据来源:国金证券)

北向资金提前布局

近期,资金面显示沪深港通资金开始加大了对A股的配置。年初以来,沪股通和深股通分别流入656.09亿元和661.87亿元,合计北向资金1318亿元。从持仓来看,深股通目前共持有281只创业板股票,其中有45只是创业板50指数成分股。北上资金年初持有创业板50股票合计118.68亿元,最新持股市值为231.22亿元,过去的两个月共计112.54亿元北上资金流入创业板50指数成分股,聪明的资金正在悄悄布局。(数据来源:Wind,华安基金整理,截至2019年3月4日)


三、基本面

商誉减值创蓝筹轻装上阵

从一月底创业板公司公布的业绩预告来看,整体计提商誉减值的规模较大。据悉,在创业板业绩预计下降的公司中,有88家公司披露的业绩变动原因是计提了商誉减值准备,其中有64家披露了商誉减值的具体数目,合计290亿元。商誉减值一直是制约创业板市场的主要因素,过去部分上市公司在行业快速发展期过度扩张,导致了大量商誉。为应对政策的变化,许多上市公司选择在2018年进行商誉的大规模出清。商誉集中出清后,未来盈利预期会有较好改善,往后看,随着监管逐步加强,重大收购、并购事件将一律从严,减值压力也将边际改善,板块头部股票轻装上阵。

估值凸显投资性价比

自2015年年中以来,创业板的回调已基本到位。当前创业板50指数的市盈率(TTM)为55倍,位于历史估值的中位数之下,具备较优投资性价比。盈利方面,万得数据预测2019年、2020年创业板50指数的净利润增长率分别为15.24%和26.26%,未来盈利预期将有较好改善。

汇聚科技细分龙头

创业板50指数选取了创业板指中规模大、流动性好的50只股票,成分股汇聚科技细分的龙头公司。按概念板块来看,互联网+概念的公司占创业板50指数权重的26%,AI概念公司占该指数权重的22%,5G、云计算、生物技术、先进制造业等概念均在创业板50指数中占据不小的比重。整体来看,创业板50指数成分股大多为新兴成长的龙头公司,符合国家创新发展的战略要求,符合时代变迁的历史潮流。由此,该指数近期涨幅喜人,受到了市场的强力印证。


概念

占创50的权重

互联网+

26.27%

人工智能

22.30%

5G

11.42%

云计算

11.26%

生物技术/生物医药

10.46%

先进制造业

5.74%

新材料

2.06%

(数据来源:Wind,华安基金整理。注:权重未去重,同一成分股可能属于多个概念板块)


创业板50ETF(159949)是全市场唯一跟踪创业板50指数的ETF产品,今日上涨3.28%,尾盘溢价0.61%,建议投资者加强关注。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
民营经济是国民经济的重要组成部分。据统计,民营经济贡献了50%以上的税收,60%以上的国内生产总值,70%以上的技术创新成果,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量。民营经济已经成为我国创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源。从证券市场来看,截至2019年4月底,已有2189家民营企业通过沪深交易所上市,家数占比达到60.6%,首次公开发行累计融资额超过1万亿元,且呈现...
长期以来,投资者对指数投资的认识还停留在一些传统的指数上,如上证180、沪深300、中证500等。这些指数具有比较好的市场代表性,成为了很多投资者进行资产配置的标配选择。但是,大多数投资者追求的是超越这些标准指数的超额收益,这也是普通指数基金难以吸引广大投资者的一个重要原因。其实,随着量化投资的兴起,一些能够带来超额收益的因子被挖掘出来,并在指数投资上得到应用,通过指数投资同样可以获得超额收益。人...
北京时间5月14日凌晨,明晟公司宣布,将把现有A股的纳入因子提高一倍,即从5%提高至10%,同时以 10%的纳入因子纳入中国创业板大盘 A 股,本次调整将在5月28日收盘后生效。此次调整后将有26只A股(包括18只创业板个股)纳入MSCI中国指数,没有股票剔除。MSCI表示,本轮指数成分调整完成后,中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的总权重分别为5.25%和1.76%。这是今年A股...
5月14日,作为中国人力资源服务行业的开创者和领跑者,FESCO携手《哈佛商业评论》中文版在北京成功举办第五届“人才经济论坛”。今年的人才经济论坛聚焦“人才长期战略——应对人口结构巨变”,探索劳动力老龄化背景下的多代际、多元化管理,制定面向未来的人才长期战略。全球高级人才管理与领导力发展领域顶尖专家,北京市人才工作局领导,以及来自平安集团、沃尔玛、北汽、丰田等国内外500强企业的高管,与数百位HR...
五月伊始,A股上市公司年报与一季报已披露完毕。受2018年末上市公司集中商誉减值影响,18Q4全部A股归母净利润同比增速呈现显著下滑。全部A股19Q1/18Q4/18Q3营业收入同比增速为10.98%/11.52%/12.24%,归母净利润同比增速为9.29%/-1.98%/10.45%。18Q4商誉集中释放造成了上市公司净利润增速触底,19Q1的回升很大程度基于前期低基数,整体来看A股净利润同比...
电子杂志