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嘉实远见者

罗杰斯:不买A股

文|本刊记者 修思禹/图|本刊记者 孟杰 日期: 2015-02-28 浏览次数: 7101

  当吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)从机场的到达通道走出来的时候,几个接机人员正举着写着他名字的牌子,在人群中翘首以待。在此之前,他们都没见过罗杰斯本人。其间,有人的目光从罗杰斯的身上飘过,却没有停留。直到罗杰斯走到几个年轻人面前,指着牌子上的名字对他们说:“你们是来接我的吗”?

  “我一直以为他会是个高大强壮的美国人,而且会带着保镖、助理等随行。没想到会是个身高不足一米七,还自己拎着西服走出来的外国老头。”接机者中的一员向《英才》记者回忆第一次见到罗杰斯时的情景。

  没有人能猜出这个外表看起来普通至极的外国老头到底有多少钱。他与巴菲特、索罗斯并称为全球三大金融巨头,所有能接近他的人,都试图从他的嘴里问出最靠谱的投资逻辑,而他也一直以平和、友好的形象出现在大众面前。

  与很多连名片都没有的金融大鳄们相反,罗杰斯习惯带着大量印着电话、邮箱的名片。在2015年博雅总裁论坛年会的媒体采访区,以特聘教授身份出席的罗杰斯,主动热情地与现场的记者们交换名片,如果遇到女记者,他还会细心地问对方的生日,并在采访结束后,献上西方传统礼节文化中的表示对女士尊重感谢的吻手礼。

  不过,混迹金融圈子40多年,罗杰斯深谙说话之道。对于不想回答的问题,他把“太极”打得游刃有余。比如,有记者向他提起曾与他亲密无间,一起创立“量子基金”的索罗斯时,他就会建议这个问题应该去问他的前妻,因为1985年以后,他再也没有见过索罗斯。

  谦和与幽默也掩饰不住罗杰斯的精明,在专访中途,当《英才》记者与其讨论人民币与美元哪个未来会更值钱的时候,罗杰斯突然快速地掏出厚厚的钱包,对记者说:“你带人民币了吗?我愿意用美元和你换”。

  类似的情景曾发生在七年前。他跟一个去美国采访他的中国记者商量,他用美元帮该记者支付酒店费用,等回国后记者再把相应的人民币存到他上海的账户里。

  从某种程度上说,罗杰斯对中国的了解,甚至超过了一般的中国人,他曾在1980年代驾驶摩托车在中国旅游,1999-2002年,他和现在的妻子的环球旅程中也包括了中国。

  1999年,罗杰斯就在上海证券交易所开了股票账户,并买了第一只中国股票。2005年,他在北京西城区一家证券公司营业部,给妻子和女儿开设证券账户。

  每年,他都会特别关注中国政府经济工作会议,甚至一度想搬到中国生活,后来因为语言和环境问题选择去了新加坡。他一直坚持让自己的两个女儿“乐乐”和“小蜜蜂”都学习中文,现在12岁“乐乐”和8岁的“小蜜蜂”都可以用字正腔圆的普通话交流、唱歌、背唐诗。罗杰斯甚至开始计划让她们到中国读大学,而不是去他妻子希望的他的母校牛津大学。

  全世界都知道罗杰斯对中国充满期待。可值得玩味的是,他在各种场合一再表白自己看好中国市场和中国未来,却又直言短期内并不准备大规模在中国投资。

  

  不买A股

  《英才》:你的投资理念是什么?

  罗杰斯:我的投资理念非常的简单,就是便宜,并且能随着时间的变化,向积极正面的方面发展。便宜的东西通常容易被人忽视,而且当很少人有广阔眼界看到未来的变化时,只要你有洞察未来的判断力,你就赢了。我认为只要符合这一规则,就值得投资,而且能获利颇丰。这一规则也适用于做其他很多事。

  《英才》:你最看好中国市场的哪些投资领域?

  罗杰斯:如果想知道中国市场哪些领域适合投资,只要找到政府经济工作会议的报告就可以了,这个很容易找到。中国政府有哪些投资方向,就是我的投资方向。比如农业、治污、铁路,医药……特别是农业,我的妻子现在只买有机食品。农业被压抑了很多年,我觉得2015年是农业的一个机会。而且要知道,政府比我有钱,比我聪明。所以他们觉得是机会,我也觉得是机会。

  《英才》:经过漫长的熊市之后,中国的资本市场又重新回到了牛市,再一次出现了全民“炒股热”,你很早就开立了中国的证券账户,是否也持有中国公司的股票?是否看好中国的A股市场?

  罗杰斯:1999年我买了第一只中国股票——张裕,是一家山东的葡萄酒公司。这只股票我一直没有卖掉,也不打算卖,我想把它留给我的女儿。后来,我也有买过其他中国公司的股票,比如中国国际航空公司的股票。从2008年我就开始小规模投资中国股市。我认为,在当时我买的都是不错的股票。但是近几年,我一直没有进行大规模的投资,主要原因是中国市场近几年产生了巨大的债务。这其中很多债务会成为坏账。所以我要等知道债务市场是否会发生什么事情之后,才能明智地大量买进。

  虽然现在的A股市场看起来很繁荣,但我暂时不会买A股,因为A股的价钱太高了,比 H股、B股的价格要高,价钱过高的股票是存在巨大风险的。有很多的方式可以在中国的股市投资,不一定非要买A股。

  《英才》:过去十年,中国房地产市场迅猛发展,被称为黄金十年。但对于未来十年,有人看涨有人看跌,你如何看中国的房地产市场?

  罗杰斯:没有任何东西可以永远升值。我看过很多国家房地产市场在持续上涨后,最终终止,现在中国的房价很高,利率水平很低,但利率早晚会涨,这对房地产市场来说是不利的。根据我的观察,近几年一些大城市的政府也不支持城市房地产。所以我对中国房地产并不乐观。如果要买房产我倒觉得可以到农村去买,因为价格便宜。当然,我不能替住在北京、上海、广州等大城市的人做决定。但如果你买的是不动产,或者其他东西,你购入的价格比较便宜,便是相对优质的,在市场发生变化时,也不会受到大的损失。

  《英才》:现在石油和黄金价格都在下行,你认为是进入的好时机吗?

  罗杰斯:石油和黄金我认为是很好的投资机会,这两样我都持有,但是暂时不买进,我也没有卖出的意愿。去年石油价格下降很多,主要是因为美国在挤兑沙特,在一定程度上倾销石油。这种做法在一定程度上见效了,因为石油价格下来了。但这是人为的把价格控制在低位。

  世界各地石油的储备都在不断减少,而我们使用石油的速度快于探明石油的速度。虽然我现在没再买石油股,但在未来一两年我们会看到国际油价的触底。这种状况会很好的帮助中国、日本开辟出新的机遇。这也是我在日本和中国投资的原因之一。

  《英才》:今年2月,中国将开放股权市场,你对这个问题怎么看?你认为对中国股市有什么样的影响?

  罗杰斯:每个市场有开放就会有机会。在任何情况下的市场中,投资者都有自己的见解。如果听别人的很难成功。这可能需要投资者有足够开阔的视界,和丰富的经验。其实投资和婚姻一样,一定要在你的阅历足够支撑你有正解的判断力的时候再做决定。当年我跟第一任妻子分居的时候,我非常痛苦。但是现在回想起来,我却一再怀疑自己怎么会跟那样一个女人结婚。我也一直教育我的女儿,28岁之前不要结婚,一生顶多结两次婚,一次最好。因为错误的选择会让人损失惨重。

  

  唯有人民币能与美元抗衡

  《英才》:你一向以看一个国家发展的角度来做投资,你认为现在哪些国家最具投资前景?

  罗杰斯:北朝鲜有一些机会。那里有点像79年或者80年代的中国,很便宜,又刚刚有一些改变。缅甸、俄罗斯、日本也有机会。如果中国放开经济体制,让资本市场和货币更开放、更灵活,我相信中国市场会有更好的发展。我相信中国会成为下一个世界中心。

  《英才》:从数据来看,2014年中国经济速度已经放缓,对此你怎么看?

  罗杰斯:每过几年,就会出现经济危机,就因为增速放缓,自从有市场以来就会这样。我认为在2015年末期或者2016年又有一轮放缓。放缓会影响所有的国家,包括中国、美国和印度,但这就是长期以来市场的运作方式。上次遇到这个问题是在2008年,现在又要面临同样的轮回,重要的就是要在新一轮的放缓中存活下来。特别是中国,因为全世界都会看着中国。

  《英才》:安倍经济学在日本已经实行了两年多,日本经济仍未摆脱低迷,你认为安倍经济学还能走多久?

  罗杰斯:我认为安倍经济学对于日本来说完全是一个灾难,可能10年或者20年之后回过头来看的时候,我们会知道安倍经济学完全毁掉了日本。长期来说,这对日本的经济是没有好处的。但是短期来看,对股票市场是有好处的。我已经拥有一部分日本股票,还有购进更多日本股票的想法。

  《英才》:你一直力挺人民币会超越美元,但近期人民币一直下跌,对此你怎么看?

  罗杰斯:我只是出于资本的保险,而非投资的选择。当未来资本更充分地流动,人民币的自由化更加扩大,下跌现象就会随之消失。在未来肯定会有一小段时间人民币是可能贬值的,但是,最终人民币将会成为唯一可以和美元竞争的货币。如果大家现在谁想抛人民币,我非常乐意买进。

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