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中融新大集团 深陷债务危机

文|本刊记者 王方玉 日期: 2020-01-18 浏览次数: 46

“雷潮”不断,黑天鹅频飞的2018 年,不少首富都遭遇了生意上最大的一次滑铁卢,青岛首富——中融新大集团董事长王清涛也是其中之一。

2018 年7 月,中融新大集团发行的多只债券出现闪崩,被临时暂停交易。

虽然中融新大随后发布公告称公司生产经营情况一切正常,但仍然引发了市场的担忧。之后包括银行、资产管理公司、融资租赁公司、保理公司等多家公司将中融新大及其关联公司告上法庭,危机逐渐蔓延。

天眼查显示,2019 年6 月26 日,王清涛所持有的21.9 亿元中融新大股权遭到了河南省郑州市中级人民法院冻结,冻结期限至2022 年6 月25 日,这是其持有的全部股权。

在2018 年的胡润百富榜中,王清涛拥有590 亿的财富,位列第31 位。2019 年, 这个数字缩水将近一半,只剩300 亿元。王清涛在胡润百富榜上的排名也落到了第100 位。

仅仅一年的时间,财富缩水近300 亿元,王清涛和他的中融新大做错了什么?


押注金融

相比中融新大,山东焦化的名字更加为公众所熟知。中融新大集团的前身山东焦化集团是山东省焦炭行业的龙头老大。王清涛也曾担任山东省焦化行业协会的会长。

在钢铁行业持续低迷造成上游焦化企业普遍亏损的背景下,2012 年山东省曾经出台指导意见,提出支持山东焦化集团进行焦化和煤炭、钢铁、化工等行业的兼并重组,组建千万吨级大型焦化集团,并给与了资金上的支持。据悉,在当年的焦化行业转型升级工作会上,交通银行和国家开发银行山东省分行分别为其授信40 亿元和30 亿元。

如果当初利用好这个时机加码在主业上的投资,推进收购与整合,中融新大的今天或许会是另一番光景。但中融新大却选择了一条多元化的道路,尤其在金融领域大举投资。

2015 年8 月,中融金控集团成立,中融新大金融板块正式确立。此后,中融新大在短短两年间密集展开了5 笔收购,扩展其金融版图,控股和参股的金融企业包括晋城银行、厦门国际银行、恒丰银行、四川信托、中华联合财产保险。其中耗资最大的是以71.88 亿元从烟台润仕通投资企业( 有限合伙)手中获得其所持恒丰银行股权收益权。

当然,最为公众所熟知的还是2016 年对于四川信托股权的争夺。2016 年11 月,刚刚从山东焦化更名不久的中融新大以33.33% 的高溢价、50 亿元的总成交价赢得了四川信托30.2534% 股权竞拍。

这笔交易经过23 次报价,亦有不少金融大鳄觊觎已久,却被一个名不见经传的民企高价拿下,中融新大因此“一战成名”。这笔交易最终因为四川信托第四大股东濠吉食品的“不配合”未能达成。但从如此高的溢价中不难看出王清涛进军金融的野心和激进作风。

此外,中融新大在实业和上市公司股权方面也频频出手,但都与主业有所偏离。根据其财报,2015 年中融新大以18 亿元收购了山东万向物流52.38% 的股权,5.3 亿收购了山东巨润建材有限公司85% 股权。截至2015 年末,中融新大还通过旗下两家子公司持有如今濒临退市的印纪传媒2000 万股股份,占总股本的1.8%。

按照中融新大规划,2020 年集团总资产预计达到4000 亿元,年销售收入3000 亿元,利润300 亿元,其中包括实现参股行业前十位的银行、保险、证券等金融机构,参控10 家以上上市公司。

然而,这一宏伟的目标还未实现,中融新大已经深陷债务的泥潭当中。


引爆数百亿债务

2018 年7、8 月,中融新大发行的多只债券出现崩盘危机。最早的异常出现在2018 年7 月6 日,15 鲁焦01 与15 鲁焦02 闪崩,全天下跌17.94%和30.91%。

在很多业内人士看来,债券崩盘与永泰能源的债务违约脱不了关系。两家公司曾是互保单位,关系也极为密切,共同参股了多家公司。2018 年7 月6 日,永泰能源曾发布公告称旗下债券构成实质性违约。而中融新大的债券闪崩就在同一天。

除永泰能源外,中融新大对山东地区的多家民营企业进行担保,截至2019 年三季度末,其对外担保合计49.28 亿元。担保对象中,瑞星集团股份有限公司及其子公司、淄博宏达矿业有限公司等近一年存在失信被执行记录。

虽然债券崩盘事件是被永泰能源所牵连,但中融新大本身也面临着非常大的债务压力。

中融新大集团的规模从2010 年开始急剧扩张,从营收和总资产都不足百亿,到2016 年营收已超过650 亿,总资产已超过1400 亿,成长速度十分惊人。通过密集的收购,资产规模快速累积的同时,中融新大的债务也在飞速增长。

Wind 数据显示, 截至2019 年三季度末,中融新大总负债609.05 亿元,主要以非流动负债为主,其中长期借款124.13 亿元、应付债券155.19 亿元;但其短期负债压力不容小觑,短期借款57.15 亿元、一年内到期非流动负债34.36 亿元,短期负债高达91.51 亿元。而其货币期末余额仅为37.41 亿元,甚至不能覆盖一半的短期债务。

债务缠身之时,当初大举收购的金融股权却已不再是“香饽饽”了,尤其是中小银行的股权。在众多银行的股权拍卖中,流拍屡屡出现。王清涛在2018 年债券危机后接受媒体采访时也表示,确实在筹划出售金融机构,金融股权不如以往值钱了。

与之形成对比的是,原本的主业焦化却随着下游钢铁行业的复苏迎来了景气周期。王清涛曾在接受媒体采访时表示,“现在最赚钱的就是焦化,每个月有4 个亿的现金流。” 数据显示,从2016 年开始,公司焦炭板块的营收和毛利率不断攀升,而金融板块的收入则在不断下滑,2018 年金融板块仅贡献了800 万的营收。

遗憾的是,中融新大的焦化产能在过去几年并没有大幅的扩张动作,目前其自有焦化产能900 万吨/ 年,委托加工产能120 万吨/ 年。王清涛在接受媒体采访时说道,“谁能料到,现在我们最大的现金流是焦化板块而不是金融?”

过去几年,民营金控集团野蛮生长。在经济新常态下, 传统实体企业又累又不挣钱,民营资本纷纷“杀入”金融业是一股风潮,中融新大也是其中的一员。但在追逐这股风潮的同时,王清涛的步伐迈得太快太大,已经超过了自身的承载能力。

天眼查数据显示,除了持有的中融新大所有股权遭遇冻结之外,王清涛被张家港市人民法院、临沂市兰山区人民法院、济南高新技术产业开发区人民法院等多家法院列为失信被执行人。

由其担任高管和法人的10 多家公司的股权处于出质状态。

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