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浮盈超 10 亿 碧桂园的资本局

文|本刊记者 谢泽锋 日期: 2020-11-03 浏览次数: 35

贝壳、紫光展锐、比亚迪半导体……当“宇宙第一房企”玩起投资,碧桂园的资本运作依旧令外界刮目。

据公开资料显示,碧桂园创投是碧桂园集团从事股权投资的一级部门,负责集团除地产投资外的对外股权投资业务。碧桂园创投布局行业主要覆盖大健康、大消费、大居住、AIoT、物流及供应链等领域。

碧桂园创投分为战略投资和财务投资两大类,其中战略投主要根据集团地产业务进行场景化延伸,实现业务协同,已投标的包括帝欧家居(002798.SZ)、蒙娜丽莎(002918.SZ)、惠达卫浴(603385.SH)投资主要以实现财务可观收益,同时兼顾集团主业,知名的投资标的包括紫光展锐、比亚迪半导体、趣头条等。

房企玩起资本,依旧是那么凶猛。


浮盈超 10 亿

碧桂园不仅房子造的比别人快,在再融资松绑后,碧桂园创投跑步入场的脚步也比别人快。

4 月 12 日,碧桂园创投以 5 亿元认购帝欧家居6.5% 的股权,对应 2676 万股,碧桂园创投以每股18.68 元 / 股的价格购进。

5 月 6 日,碧桂园创投拟以约 5 亿元认购蒙娜丽莎 2712 万股,持有蒙娜丽莎 6.22% 的股权。碧桂园创投以 18.43 元 / 股购进。

5月 20 日,碧桂园创投拟认购惠达卫浴本次非公开发行的 5060.97 万股 A 股股票,认购金额为 4.15亿元。认购价格为 8.2 元 / 股。

一个月不到的时间,碧桂园创投变火速与三家上市公签订了战投协议,而且收益颇丰。

按照新规,定增价格可不低于定价基准日前 20个交易日股票交易均价的 80%,可以说,对于战略投资者拥有了足够的“安全垫”。

此外,以上三个项目需要通过发审会后才交钱(按照预案公告的价格),按照 7 月 7 日的收盘价,碧桂园投资的三个项目分别浮盈 91.06%、80.47%、73.17% ;共计锁定 11.61 亿元的浮盈。

上述三家公司主业覆盖卫浴、陶瓷领域,且早已和碧桂园建立了深厚的合作关系。去年,帝欧家居和惠达卫浴来自于碧桂园的销售收入占比就超过20%,蒙娜丽莎也在 10% 左右。

作为全球第一大房企,碧桂园已进入中国 1200个城镇,拥有超 400 万全球业主,大家居和精装修市场潜力巨大。此次战略入股,碧桂园与三家公司都进行了更加深度的绑定。包括住宅、商业、酒店等领域的设计、销售合作。

通过定增进行股权绑定与深度战略合作之后,三家上市公司也将借助碧桂园雄厚的战略资源,进一步开拓市场,提升销售业绩。

 

掘金独角兽

除了产业链上下游的投资外,碧桂园创投还聚焦大健康、大消费、AIoT、物流及供应链等领域。

5 月至今,碧桂园创投挺进芯片产业,先后入股紫光展锐和比亚迪半导体。5 月初,碧桂园创投参与了紫光展锐的股权重组交易。

紫光披露的公告称,紫光展锐股权重组项目中,在经国资管理机构备案的评估价值基础上,紫光展锐投前估值为 500 亿元,展讯投资向 22 家投资者合计转让所持紫光展锐 13.39% 股权(以增资完成后注册资本计算),对应转让价款为 73.66 亿元。

同时,国家大基金二期、上海集成电路产业投资基金、诸暨闻名泉盈投资管理合伙企业(有限合伙)3 家向紫光展锐合计增资 50 亿元,对应股权比例合计为 9.09%。

上述22家投资者中,包括三峡资本控股有限责任公司、诸暨闻名泉盈投资管理合伙企业(有限合伙)、深圳市碧桂园创新投资有限公司、海投国际投资有限公司、广州国资国企创新投资基金合伙企业(有限合伙)、清华大学教育基金会、中信证券投资有限公司等。

公告显示,上述股权重组项目完成后,紫光展锐注册资本由 42 亿元人民币增加至 46.2 亿元,展讯投资持有 38.56% 紫光展锐股权,仍为其控股股东。

6 月 15 日,比亚迪集团发布关于控股子公司引入战略投资者的公告,宣布旗下比亚迪半导体完成A+ 轮融资。本轮投资者合计增资 8 亿元,投后将共同取得比亚迪半导体 7.84% 股权。

公告显示,比亚迪半导体增资扩股项目吸引了多家财务及产业投资者,投资方引入了韩国 SK 集团、小米集团、招银国际、联想集团、中信产业基金、厚安基金、中芯聚源等多家战略投资者,碧桂园创投参与投资。

这是今年比亚迪半导体第二次引入战略投资者。5 月,比亚迪半导体已完成首次融资,引入包括红杉资本中国基金、中金资本、Himalaya Capital 等多家国内外知名投资机构。

这是碧桂园创投今年投出的第二个半导体芯片项目。受益于国内对 5G、新能源等新基建行业发展的大力支持,以及对半导体核心器件国产化的持续看好,碧桂园创投团队今年持续关注新基建赛道。

除了芯片产业外,碧桂园还投资了蓝箭航天、趣头条、创新工场、企鹅杏仁、菜鸟等新兴企业。

据公开资料显示,碧桂园创投成立于 2019 年 5月 6 日,为前海碧桂园富鑫投资全资控股,碧桂园控股通过全资孙公司崇绩公司持有前海碧桂园富鑫投资控股股东众郎公司 100% 股权。

仅仅成立一年多,碧桂园创投累计投资额超过116 亿元,核心团队累计投资项目超 45 个,核心团队累计并购企业 12 家。

与金融资本不同,碧桂园集团现有体量巨大的产业、旗下拥有房地产开发企业碧桂园(02007.HK),物业服务公司碧桂园服务(06098.HK),教育平台博实乐(BEDU),而且碧桂园和碧桂园服务均为国内最大。

此外,集团拥有商业、学校、酒店等产业资源及线下流量,这是碧桂园创投作为产业资本的核心优势,事实证明这样的策略在选项目,找标的方面有明显竞争力。

按照碧桂园投资的逻辑,以价值创造、产业赋能为理念,注重实业协同优势,通过场景和资源赋能,提升被投企业的价值,最终实现产业嫁接资本的共赢。

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