公司产业
科技

千亿大基金投资路线图

文|本刊记者 谢泽锋 日期: 2018-04-04 浏览次数: 5448

  三年多时间,“花完”1387亿元。

  自2014年9月成立至今,国家集成电路产业投资基金(以下简称大基金)一期募集资金已基本投资完毕。

  “大基金概念股”、“国产芯片龙头”一时成为炒作热点。凡是被大基金入股的公司,均被市场看作国家集成电路产业战略落地的重要阵地。当然,这些上市公司的股价也是持续活跃,其中,不乏翻倍上涨,甚至超7倍上涨的大牛股。

  随着各地不断掀起半导体投资热潮,加之国家政策的大力支持,中国集成电路产业即将催生出具有国际竞争力的产业巨头。

  如何从这些企业中寻找到未来的三星、英特尔、台积电、日月光?在大基金已经启动二期募资的过程中,分析大基金过往的投资策略,提前潜伏可能投资的标的企业,不失为上上之策。

  

  基金公司结构

  国家集成电路产业投资基金股份有限公司的股东包括:国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业发起。

  公开资料显示,“大基金”的注册资本为987.2亿人民币,一期总规模1387亿元。

  截至目前,有效决策超过62个项目,涉及上市公司24家(包括港股公司和间接投资公司)。其投资范围涵盖IC产业上、下游。制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重分别是63%、20%、10%、7%。

  

  投资方式多样

  经不完全统计,国家大基金目前已经持有A股及H共24家上市公司。

  中国半导体企业正处于起步成长阶段,由于产业链条较长,各个企业的需求千差万别。大基金根据企业自身情况,进行了针对性、差异化的支持,经过梳理,大基金的投资模式主要有以下几种方式:

  一、跨境并购

  国际并购方面,大基金主要采用“上市公司+PE”模式,其中长电科技和通富微电的案例最为经典。

  长电科技:7.8亿美元收购星科金朋。星科金朋是全球第四大封装测试厂,体量几乎是长电科技的两倍。2014年12月,长电科技与大基金、芯电半导体签署协议,先通过三级股权架构,获得大基金3亿美元助力完成收购,进晋全球半导体封装测试第三名。

  通富微电:2016年10月,通富微电公告拟向大基金发行股份来收购所持有的富润达49.48%的股权、通润达47.63%的股权,交易对价为19.21亿元。这两家公司均为上市公司与大基金收购AMD苏州、槟城两家子公司而设置的持股平台,当时收购交易作价近4亿美元溢价约1倍,以切入世界先进芯片封测技术。根据协议,通富微电完成对通富超威苏州等资产收购后,大基金将所持的投资平台股权转换为上市公司股权。

  二、定增

  北方华创:借道定增积极介入七星电子,吸收合并北方微电子的重组。这两家公司原为国内排名前十的半导体设备厂商,其中北方微电子是国内半导体刻蚀以及淀积设备龙头企业。

  2015年12月26日,七星电子宣布发行股份吸收合并北方微电子,同时募集配套资金,通过定增引入大基金。2016年8月,七星电子完成重组,并更名为北方华创。

  北斗星通:2015年9月,北斗星通发布定增预案,拟募资16.8亿元加码北斗低功耗、高精度芯片项目,其中大基金包揽大头,认购15亿元;2016年7月,北斗星通完成非公开发行,大基金持股11.46%。

  三、协议转让

  兆易创新:启迪中海等三家股东通过协议转让方式转让大部分股权,接盘方为大基金与陕国投·财富28号单一资金信托。其中,大基金共计受让兆易创新2229.5万股,占公司股份总数的11%。

  四、增资

  1、IPO前增资:

  国科微:2015年5月获大基金2亿元注资。2015年12月,国科微电子再获大基金2亿元增资,折合持有国科微1764.7万股。2017年7月上市后,公司股价累计上涨超7倍,最高涨至78.48元/股。

  长川科技:2015年6月,大基金参与长川科技第一次增资,以4000万元认缴新增注册资本571.52万股,2017年上市后持股比例稀释为7.5%。

  2、增资子公司:

  中兴通讯:2017年11月23日中兴通讯发布公告,称国家集成电路产业投资基金股份有限公司24亿元注资中兴旗下子公司中兴微电子,占股24%。

  增资完成后,大基金将持有中兴微电子24%的股权,中兴将持有68.4%的股权,深圳市赛佳讯投资发展企业将持7.6%的股权。

  华天科技:2017年12月29日华天科技公告称,公司与国家集成电路产业投资基金股份有限公司签订增资协议,大基金拟出资5亿元对全资子公司华天科技(西安)有限公司(简称华天西安)进行增资,增资完成后大基金持有华天西安27.23%的股权,公司持有华天西安72.77%的股权。

  五、合资公司

  巨化股份:将联合国家集成电路产业投资基金公司及其他5家投资平台共同出资成立中巨芯科技,公司拟以货币方式出资39000万元,持股比例39%。

  公司联合大基金成立中巨芯发展电子材料,持股比例与大基金相同。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
从李佳琦直播带货,到盲盒潮玩圈粉无数,消费行业正展现出新的趋势。在资本市场上,大消费行情也是持续火爆。WIND数据显示,截至1月13日,中证消费指数自2017年以来上涨105.80%,同期上证综指微涨0.38%。由华安基金绩优基金经理陈媛管理的华安生态优先抓住了消费机会,在刚过去的2019年实现收益率71.10%,排名同类前10%。据了解,由陈媛掌舵的又一新产品华安优质生活1月20日起发行,该基金...
2020年新年伊始,深圳证券交易所组织召开“深市ETF市场发展座谈会”,深交所领导和基金公司、证券公司、托管银行代表出席了会议。在该会议上,深交所对于在2019年工作比较突出的公司和个人颁发了奖项,华安基金创业板50ETF荣获2019年度“最受投资者欢迎的ETF”,华安基金指数与量化投资部助理总监苏卿云获得了2019年度“ETF大讲堂优秀讲师”。在随后召开的座谈会上,华安基金等数十家基金管理公司畅...
从哲学老师到保险行业的管理者,他将太平人寿拉入了世界500强的舞台,即使在行业寒冬期,作为太平人寿保险有限公司总经理的他也能带领企业销售逆势增长。他就是四川大学校友张可,一位梦想卓越的行业领跑者。 从四川学霸到央企副董,他3年让企业增收300亿,'再造'一家世界500强张可,毕业于四川大学,获经济学博士学位,高级财务管理师。现调至中国太平保险集团总部任职,并兼任太平人寿副...
近日,德同资本宣布完成德同合心股权投资基金募集,总规模为20亿元人民币。在当前国内资本市场持续低迷,募资极度艰难的大环境下,德同资本作为国内领先的专业投资机构,以长期持续优异回报获得了国内众多顶级投资机构的支持。德同合心基金的主要出资人包括国投创合母基金、上海科创母基金、吴江东方国资、前海母基金、苏州元禾辰坤母基金、上海青浦投资有限公司、江西省发展升级引导基金等多家知名机构投资者。德同合心股权投资...
„      博世集团首个在德国以外的燃料电池中心,计划于2021年实现小批量生产„      涵盖从关键零部件到电堆乃至燃料电池系统全部测试设备以及电堆样件试制线„      博世创新与软件研发中心落户无锡,预计2020年建成投入使用 &...