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投资
2011 - 06 - 02
并购基金到底是P E界的下一个集体富矿,还是只是少数人玩得起的游戏?   创业板火了以后,也火了原本默默无闻的私募股权投资基金。不过,人们认识的大多是裹挟在创业板强大创富效应下、集中抢Pre-IPO项目的PE,那些在欧美成熟市场中占比超过50%,专注于企业之间的收购、整合的并购基金,在中国还是一个待开发的投资领域。   不过最近,中国证监会和国家发改委正在积极筹备推出并购基金,借以探索企业兼并重组...
公众公司
2011 - 06 - 02
“券商的日子难过啊”,这是拜访多位业内人士之后,《英才》记者听得最多的一句话。除了在总资产上“不如人”,券商老总们和业内人士都明白,在业务、业绩上券商也同样处于尴尬境地。   随着4月底长江证券(000783.SZ)披露2010年年报,上市券商已经全部公布2010年业绩,15家券商净利润总额超345亿元。虽然净利润总量...
世界500强
2011 - 06 - 02
5月20日,上海医药(02607.HK)在香港联交所挂牌交易。“亚洲最大”之外,挂牌另一个亮点是:此次,辉瑞中国投资5000万美元,成为上海医药基础投资者中的一员。   在公众的印象中,有着162年历史的辉瑞,是全球制药行业的领军者。2010年,其销售收入达到678亿美元,甚至大于中国制药百强企业的当年总产值。但就是这样一家公司,似乎正有&ldquo...
观察
2011 - 06 - 02
持续10年上涨,其中几度跨越经济周期却未曾更改上升趋势,并且每年都能实现正收益,抒写这出传奇的主角是“黄金”。目前,恐怕再也找不出哪个资产品种,能够抵得过黄金对投资者的“忠诚”。2011年5月,国际现货黄金价格曾一度触及1577美元/盎司的高位,而2000年仅为262.04美元/盎司,翻了五番。   不过,攀高的不只是...
观察
2011 - 06 - 02
美国国债还值得持有吗?   不值得。这是全球最大的债券基金Pimco公司掌门人比尔·格罗斯的观点,他从4月开始高调卖空美国国债,并在5月初重申,除非美国再次陷入经济衰退,否则不会转变做空美国国债的策略。   标准普尔也在最近的一次主权评级报告中,将美国国债的中期展望从“稳定”降为了“负面”,此种&...
科技
2011 - 06 - 02
5月中旬,以电子科技业著称的台湾电子企业,纷纷交出了今年第一季度的成绩单。纵观各家成绩单,只能用一个字形容:惨!惨的原因有三点。   新台币升值造成汇兑损失。一般预估,这一轮新台币升值目标价位是1美元兑换28元(新台币,下同),而实际情况是新台币一路飙升,幅度逼近2%。原本,台湾代工行业利润就偏低——前五大代工大厂中,仁宝第一季度毛利率只有3.12%、宏碁4...
看天下
2011 - 06 - 01
当外界知悉微软将以85亿美元收购互联网电话公司Skype时,质疑声铺面而来,以至于盖茨和鲍尔默不得不跳出来回应。   贵而不值,是资本市场对微软迄今进行的最大规模的单笔并购交易的最大担忧。Skype并未盈利已是现实,85亿美元的现金报价,甚至几乎是2010年Skype营业收入的10倍。   此外,业务太过分散,如何整合,则是分析师的另一大疑问。芝加哥大学企业战略专业教授吉姆·...
投资
2011 - 06 - 01
最大民营FOF来了。   清科集团将募集一只规模50亿元的股权投资FOF基金(FoudOf Funds,是一种专门投资于其它证券投资基金的基金,FOF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其它基金),被PE界誉为“最动人的消息”。虽然欧美地区有限合伙人中FOF的出资份额往往都会超过50%,但在本土基金的有限合伙人中,FOF还几乎无影可觅。清科要做的,就是填...
专栏
2011 - 06 - 01
在我投资过的企业里,有一个不易忘记的人,他叫周双。周双毕业于清华大学,曾经作为互联网行业知名“先烈”企业——瀛海威公司的董事会秘书长。他高高的个子,相貌英俊,头脑灵活清醒,说话时总挥着长长的手臂,语速极快。   1998 年,周双找到我,和我谈起一个创办网络教育平台的计划。在今天,说起网络教育,人们毫不稀奇。但在当年,...
看天下
2011 - 06 - 01
奢侈品、期货交易商、能源公司……各种题材的巨型公司纷至沓来,似乎,港交所从来没有如此热闹与繁忙。   港交所一季报也印证了这种现象。报告称,今年1-3月,港交所平均每日成交额为759亿港元,比去年同期上升17%。受益于证券及衍生品市场交易持续兴旺,报告期内,港交所共实现净利润12.38亿港元,同比增加10%,每股盈利1.15港元。   今年第一季度,香港...
专栏
2011 - 06 - 01
避免犯错,特别是避免灾难性错误,是投资的第一原则。   什么样的方法才能真正避免错误呢?   价值投资之父格雷厄姆认为,股票价格是由企业价值决定的,投资者只要买入价值低估的公司并长期持有,风险就会很小。但要做到这点,却绝非易事。首先,如何判断企业价值,并没有现成的公式和标准;第二,市场理论上是理性的,但通常却是非理性的,低估的公司可能长期低估或更加低估。   成长型投资者认为,不断增长的企业盈利是...
专栏
2011 - 06 - 01
1962年,IBM创始人的儿子、时任IBM董事长的托马斯·沃森发表了一次演讲。当时,IBM刚刚过完50岁的生日。   托马斯·沃森在演讲中引用了一组数字:1900年,美国排名前25位的工业企业中,只有两家依然出现在1961年的名单上。其中一家是因为兼并了原来名单中的6家公司而存活。此外,有两家倒闭,剩下的15家则被远远落在了后面。这些数字时刻提醒我们,公...
投资
2011 - 06 - 01
与石波之于尚雅,江晖之于星石,常士杉之于世通不同的是,在崇尚英雄的私募江湖,朱雀投资的掌门人李华轮却似乎不愿独自精彩。   “不要只让我说,我们是一个团队。”这句话在接受《英才》记者专访时,被李华轮重复多遍。尽管独掌大局多年,但李华轮更愿意和他的团队站在一起。   在私募界,一向就有英雄论出处的传统。关于李华轮和他的团队,要上溯到西部证券。在20年国内证券发...
专栏·企业家的时代影像
2011 - 06 - 01
创业就像取经,需要历经种种磨难。   为了赢得成功,唐僧团队的“取经者”选择以不同的方式来应对眼前的各种磨难,因此演绎出不同的故事,得到的是同样的精彩。   孙悟空因为胆大,所以敢于叫板天庭、要做“齐天大圣”,尽管最后还是尾随唐僧去了西天,却给人留下了“我是老孙我怕谁”的印象;猪...
专栏
2011 - 06 - 01
目前,人民币在外贸当中的作用非常大,上涨幅度也非常惊人。2010年,人民币跨境结算总额为5000多亿元,而2011年第一季度就已达到3600多亿元,相当于2010年全年的70%。  影响一国货币国际化的客观条件主要包括本国的经济规模、通货膨胀率、汇率波动性、以及本国金融市场的规模。目前,中国的宏观经济政策稳定,汇率保持稳定和强势,国内通胀率与汇率波动性和其他主要国家相比,尚处于低位,增强了人民币的...
杂碎
2011 - 06 - 01
《阳台上的男子》 1878 年 盖尔伯特( 法国)   很率性、很随性,或者很刻意、也很花心思,法国印象派画家盖尔伯特画了一系列站在阳台上的男子,以孤绝的角度,表达一种没有愿望的淡漠。   在印象派的语境中,盖尔伯特显得茫然、脆弱,但并不妨碍我对他的欣赏,因为他的画耐看,而且有纵深感。凝视那个时代的斑斑印迹,恍若可以感知波德莱尔忧郁的光芒:“我爱回忆那些毫无掩饰的时代&...
专栏
2011 - 06 - 01
近期,关于中国巨额外汇储备的问题再度引人瞩目,各种争论纷乱而来。   但依照我的观察,目前围绕中国外汇储备何去何从的争论,相当部分是基于朴素情感,而不是理性剖析。其失之偏颇的原因是未涉及到储备管理的核心问题。   其实,外汇储备之于中国,既带来了经济总量的增长,也带来了经济结构的扭曲,既有积谷防饥的重大意义,也需拓宽储备管理的思路。   首先,外汇储备之于中国,是丰年收获。目前,中国的外汇储备高达...
国际金融
2011 - 06 - 01
一家神秘而又低调的大宗商品实货交易巨头,突然闯进了投资者们的视野里。   它叫嘉能可,全球最大的大宗商品都要看它的脸色,它打算在伦敦交易所上市,计划募集160亿美元,这将是伦敦历史上规模最大的I P O;它还打算在香港二次上市,这也将是香港今年最大的IPO。   5月13日,今年香港和伦敦最大的I P O开启了。嘉能可本次计划发行12.5亿股,市场预测这次IPO将让嘉能可募集到777亿港元。嘉能可...
专栏
2011 - 06 - 01
中国从上一次的美国金融危机和世界历次金融危机中所总结出来的经验或教训,多数是错误的。比如美国出现了次贷危机,我们就认为金融创新、市场化、金融开放是不好的,所以我们就不能搞,这是错误的。   其实,纵观美国华尔街200多年的历史就会发现,它实际上是一个充斥着危机的历史。19世纪,华尔街在投资者的炒来炒去中崩溃了好几次,20世纪更有1933年的大萧条。但正是在这种危机的过程中,华尔街成为了世界第一。 ...
热点板块
2011 - 06 - 01
“好日子”几乎没有过度,就一下子开始走背运,这样的命运轮到了医药板块。   2010年的医药板块着实大秀了一把,在上证指数全年下跌13.10%的境况下,医药行业指数则收出了一根大阳线,涨幅高达28.85%,跑赢大盘逾40个百分点。股价翻番的医药个股更是多达数十只,其中牛股当属华神集团(000790. S Z),大涨222%,还有中恒集团(600252.SH)...
世界500强
2011 - 06 - 01
忽然幕布拉开,烟花映衬的黄浦江畔,一红一白两辆甲壳虫驶进会场,这正是第二代甲壳虫的上海全球首发现场。   “选择上海作为全新一代甲壳虫全球亮相的首发城市,显示了我们对中国的重视。”大众汽车集团(中国)总裁兼C E O倪凯铭博士说。其实,只要在现场放眼望去,大众汽车集团董事长文德恩带领各大子品牌全球负责人悉数到场,“德国面孔&rdq...
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新闻快讯
赵辉  中国保险家  2020年9月14日近日,张可辞去中国太平首席战略顾问、太平人寿副董事长一职,加入云锋基金,成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融CEO消息一出,立即引爆金融保险圈。尽管事出突然,但却并不令人意外,在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的跨界保险人,也欣然地完成了对老东家、老团队“扶上马、送一程”的最后使命,再...
近日,中国太平保险集团发布一项重要人事变动,太平保险集团首席战略顾问、太平人寿副董事长张可日前已完成离职流程,加入云锋基金成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融首席执行官。   在肯定其过往成绩的同时,“跨界”也成为了张可履新之际最常被人提及的词汇。在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的“跨界”保险人,终于放下人生的“旧地图”,开启了寻找事业“新大陆...
这场突如其来的疫情“黑天鹅”,促使数字经济获得空前重视。无论是疫情防控过程中人工智能、大数据、云计算等数字技术的应用实践和应用效果,还是中央最高层会议进一步明确的5G网络、数据中心等新型基础设施建设,以及资本市场上受到资金热捧的相关概念,都印证了一个全新时代的加速到来。  商业银行尤其是中小银行如何适应并精进于这个时代?  无论是时代和行业演化趋势,客户体验选择所需,还是银行业务变革转型倒逼,都决...
8月26日上午,在“两材重组”四周年之际,中国建材集团举办了“善用资源日”首届开放活动暨“善用文化中心”揭牌仪式。当天中国建材集团全球28个城市的37家企业同时对公众开放,这是我国建材行业首次大规模对外开放,体现了建材行业四十多年来改革创新发展的成绩,也体现了绿色高质量发展的理念自信、道路自信和文化自信,是一次具有突破性的尝试和创新。中国建材集团党委书记、董事长周育先,国务院国资委新闻中心主任杨景...
中国北京,2020年8月26日– 拜耳今天宣布启动处方药北京工厂产能提升项目,以满足中国市场未来对拜耳高品质药品的进一步需求。该项目投资金额超过5000万欧元(折合人民币超过4亿元),用于大规模提升北京工厂产能,并加快创新型数字化方案实施,以保证拜耳高品质处方药产品的稳定供应,帮助更多中国患者获得优质的治疗方案。来自中国商务部,德国驻华大使馆,北京市政府以及北京经济技术开发区管委会等相关部门的代表...