商业影响力
首要影响力

警惕农业板块

文|本刊记者 李冬洁 日期: 2009-02-01 浏览次数: 781
与曾经风光无限,如今萎靡不振的金融、房地产等板块相比,农业板块上市公司成为了2008年最亢奋的板块,无数次的联袂齐动让它们成了当之无愧的熊市“明星”。据申银万国研究所统计显示,截至去年12月,申万农林牧渔指数的跌幅只有39.97%,是唯一跌幅在40%以内的一级行业指数,而同期大盘的跌幅达到了61.7%。
  进入2009年,农业板块风头仍健。1月5日,在消息面一片真空的背景下,以丰乐种业(000713.SZ)冲击涨停为“号角”,农业板块全线启动,登海种业(002041.SZ)、隆平高科(000998.SZ)、北大荒(600598.SH)等涨幅均超过5%。
  对外经贸大学国际商学院院长张新民向《英才》记者分析,“追捧农业板块的现象至少说明,投资者认为这个板块的投资价值以及未来的成长性是较高的。”
  2008年不断出台的惠农政策持续向农业板块注入着看多的信号,最重要的政策除了“一号文件”外,就是广为人知的十七届三中全会的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》,其中划时代地放开农地流转的政策,为一些处于上游的农业上市公司打开了想象的空间。
  从行业基本面分析,中国粮食供求短期平衡、长期偏紧,由于人口持续增加、工业消费增加等因素,使得中国粮食需求持续增长,粮食价格走高在所难免。还有,4万亿扩大内需措施中,涉及农业的基础水利建设、粮食增产和农民增收也是重要的组成部分,而且在2008年四季度中央1000亿元投资中,已经有300亿元投向“三农”,占比达到30%。
  在2008年A股数场“农业秀”的背后,几乎都闪烁着利好的影子。然而,与光鲜的外表相比,农业板块的“内在”却颇有些辜负市场的“美意”。事实上,农业上市公司资产质量普遍不高,主业不突出是一直存在的问题。
  行业数据显示,2007年虽然50多家农林牧副渔上市公司净利润大幅增长308.81%,远高于上市公司整体49.44%的净利润增长,但净利润率仅为6.14%,低于所有上市公司整体9.55%的水平,而行业毛利率、净资产收益率、总资产增长率等指标同样低于整体水平。
  时至2008年末,这样情况依然没有好转。
  例如天邦股份(002124.SZ),2008年三季报显示该公司营业收入因对土地房屋的处置获得非经常性损益而大增138.01%,但营业利润却下降了21.07%。另外,公司三季度单季的综合毛利率仅14.79%,较上年同期大跌5.17个百分点,其中的一个问题在于,公司的“三费”支出并未因营业规模的放大而有所降低,而是随营业收入同比例大增。
  即使是农业板块的“领军者”之一隆平高科,也依然没有逃出类似的“宿命”。虽然2008年1—9月公司利润总额同比大增200%,但如扣除投资收益等3700万,则为同比下降76.7%,实际上公司前三季度的利润来源于股权转让收益。
  “无论政策层面出现什么利好,有关土地的政策利好都不能立即反应农业类上市公司业绩上。”国元证券分析师康洪涛表示。
  不过,张新民分析认为,国家对农业的发展肯定还会继续实行积极的支持政策,这将在未来上市公司的业绩中表现出来。“即使是在成熟的证券市场里面,人们也不能简单地以盈利能力来确定其交易价格。在这方面,我国的证券市场就更明显,不用说基本面不佳的企业,就是一些已经资不抵债的企业也经常会出现其股票价值涨停的情况。”
  然而,2008年农业板块一直被作为特殊的概念来炒作,已经累积了大量的风险,在基本面没有发生实质性的改观前,市场随时有可能刺破风险的气球。
版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
虽然年内A股行情多变,投资难度明显加大,但仍有基金管理人凭借出色的投研实力,在复杂的市场中为投资者创造了可观回报。WIND数据显示,截至8月20日,华安基金旗下所有主动权益类基金今年以来平均收益率达27.14%,其中6只产品年内收益率达50%以上,16只超40%,25只超30%,大幅跑赢同期上证综指15.48%的涨幅表现。具体来看,华安智增精选、华安媒体互联网、华安生态优先、华安研究精选、华安宏利...
一只成立不到一个月的ETF基金,正在成为A股市场新的风向标。 8月19日,也就是科技ETF、代码515000上市第二个交易日,这只创新型的ETF基金延续了上市首日的火爆。二级市场上,科技ETF长时间处于溢价交易的状态,截至8月19日收盘,该基金场内收涨4.63%,场内溢价率0.74%,成交额高达7.26亿元,比首日成交量增长了32%,再创上市以来新高,其中上午的成交额就达到了3.89亿元...
7月28日,2019世界机器人大赛总决赛在河北保定圆满落下帷幕。保定市市委常委罗德强、中国电子学会副秘书长梁靓、保定市政府秘书长王保辉、保定市政府副秘书长安利文、保定市徐水区区长李志永、保定市莲池区政府党组副书记赵建军、世界机器人大赛组委会秘书长李洋、长城汽车股份有限公司副总裁孟祥军、北京亦庄众联·保定创新园总经理蒋玉清等领导及嘉宾出席闭幕式,保定市人民政府副秘书长付建宾主持仪式。自20...
随着全球货币宽松,外部扰动不断,投资者避险情绪升温,黄金价格6月起迎来快速上涨。与此同时,华安基金携手蚂蚁财富与中金黄金、招金黄金等国内知名黄金企业,共同助力蚂蚁财富黄金投资服务再升级——7月下旬起,老百姓上蚂蚁财富平台不仅能方便地投资黄金基金,亦可通过平台增值服务,将手头的黄金基金资产兑换成品牌黄金商品。 黄金ETF作为黄金投资市场的重大创新,有效实现了国内基金市场和黄金市场联通。作为...
7月27日,由全国工商联主办的第15期德胜门大讲堂活动在京举办。本期大讲堂以“信誉天下——民企诚信在行动”为主题,全国工商联原副主席、新希望集团有限公司董事长刘永好,全联农业产业商会会长、上海均瑶(集团)有限公司总裁王均豪,滴滴出行创始人兼CEO程维等知名民营企业家和专家分享诚信故事,并就加强民营企业诚信建设等交流研讨。全国工商联党组成员、副主席李兆前,全国工商联党组成员邱小平,全国工商联党组成员...