商业影响力
首要影响力

12大产业趋势高端调查:大洗牌的时刻到了

总策划 | 本刊记者 严睿 日期: 2009-04-01 浏览次数: 1632

欧洲人的情况持续恶化,美国人玩命的印美钞自救。“我们正面临前所未有的困难和挑战。”在今年两会前的政府工作报告上,温家宝总理对于当前的经济形式如此表述。
  席卷全球的经济危机何时才能见底?中国经济将会演绎L型、U型还是V型走势?人们的预期在谷底与回暖之间反复震荡,一切仍然充满了不确定。但可以确定的是,这将是一段让很多人倍感煎熬的日子。
  中国电力投资集团总经理陆启洲坦言大多数电力企业今年还会亏损。经济失重的时候,政策就成为每一个产业,每一个企业最本能想依靠的东西。在今年两会期间,《英才》记者所做的产业高端访问的企业家对象中,几乎所有的企业家代表都在提与自己所在行业密切相关的提案,并希望能得到政府的政策关怀。
  虽然不可能照顾的那么周全,但政府对振兴经济的各种政策已经出笼。4万亿投资计划、十大产业振兴规划、具体细则的推出,从画骨到描眉,经济提振计划的每一轮产出都引起市场的热烈讨论。
  河南建业集团董事长胡葆森笑称地产落选十大产业振兴规划并不遗憾,因为在政府工作报告中,没有哪个行业像房地产花了如此多的笔墨。看得仔细的人还有陈天桥,他一共数出政府工作报告中三次提到网络文化产业,并标注出这三次所出现的位置。
  热烈的反应还映射在资本市场上,对应经济政策的轮次出台,从2008年11月至今,上证指数也在钢铁、汽车、有色、纺织股的轮番发力下震荡上行。不管实体经济见没见底,A股市场已经在信贷井喷中先行回暖了。
  不过,对于各自产业问题了然于胸的企业家们依然保持着谨慎,在他们看来,政策的作用只能减压不会解压,何况这一次的调整并非仅仅只有宏观经济环境的问题,压力的暗线来自于中国经济结构的升级。
  于是,在逆市中如何增强抵抗力,积蓄未来的发展能量,成为关键。显然,一些大企业找到了钥匙——兼并重组,不仅因为是国资委的要求,还因为低谷时期价格好谈。
  不管怎么说,这是一个好的迹象。经济何时走出低谷看起来并不是最重要的问题,重要的是我们的企业家们正在努力地改变着现状,为下一个经济牛市而积极准备着。
(文|本刊记者 严睿)


|产业趋势调查之电力| 
高端采访:中国广东核电集团总经理  钱智民
     中国大唐发电集团总经理  翟若愚
电力产业 核电最抢手
文|本刊记者  贺大卓  出处|《英才》杂志4月刊
  “广核集团现在核电开工的装机容量是全球第一,机会已经在手里了,就是怎么干的问题了。”中国广东核电集团总经理钱智民对《英才》记者如是说。
  中国目前唯一以核电为主业的清洁能源企业——中国广东核电集团,承担着岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站、阳江核电站总计超过1700万千瓦核电机组的建设任务,容量占目前国家已核准在建核电机组的70%以上。今年广核集团还将开工台山和广西防城港核电站,湖北咸宁核电项目也取得重大进展。
  核电无疑是今年最热的能源,一种强大的商业力量正在蓄势待发。权威人士分析,这不仅仅意味着中国能源格局正在悄悄发生变革,巨大的投资机会也蛰伏其中。毋庸置疑,长期盘踞市场龙头的火电正日益失宠,而核电作为清洁能源正在成为中国新能源的领跑者。
  由于相关部门对核电准入的门槛定得太高,国内目前只有中核总、中广核以及中电投等三家企业可以投资并控股核电厂,但是核电运营的丰厚回报,正吸引越来越多的企业参与建设。
  对于核电的准入制度,钱智民有自己的看法:“国家发改委应该研究一下我们中国的特色,怎么样让核电既安全又经济的运行。如果用放开的方式,就应该用放松的管制办法来管;如果用垄断的方式,就要用垄断的方式来管它。关键是相应的机制要跟上。”
  不过,核电采用什么样的准入制度,会改变中国电力的格局。
  大唐发电集团总经理翟若愚在谈到大唐的核电计划时表示,大唐之所以被挡在核电之外,不是没有实力,而是受到体制限制。“大唐发电”不久前与广东核电投资公司合资建设福建宁德核电项目,而华电集团与中核签署的惠安核电项目的框架协议,标志着华电也正式进军核电业。
  在此之前,中国已建和在建的核电项目,均由中核或中广核垄断,“即使是中电投也只是参股,其余的更只能作壁上观”。
  当然也有碰钉子的。比如,在华电集团和洛阳市签订协议在洛阳建设核电站后,河南省发改委表达了不支持的意见。他们认为,这个项目与省里的规划不一致,更重要的是,在核电审批建设上,国家环保部目前只核准三家国有企业参与全国核电建设,而华电集团并不在此名单中。
  现在,不仅五大电力集团,地方能源企业参与核电建设的愿望也很迫切。如皖能股份有限公司总经理吴优福所说:“虽然安徽是一个能源大省,但在去年的火电危机中,皖能同样未能幸免。过分倚重火电将会受制于煤炭价格的波动,不利于企业规避经营风险。核电是清洁能源,燃料价格带来的经营风险较小,因此我们希望通过核电项目的投资实现皖能资产的能源结构优化。”
  
  电力产业专家点评(银河证券电力行业分析师邹序元):宏观经济L型的演变,就是一个平稳发展缓慢复苏的状态,大宗商品的价格还处于一个通缩的状态,因此整体的用电需求不会增长得很快,电力企业的业绩在恢复的过程中。
  2009年市场没有大幅通胀的预期,那么电价管制已经谈不上会对电力行业有大的影响,今年主要是电价改革肯定会对行业产生深远的影响。这个改革将改变资源定价的方式,可以用电价反映上游资源的价值。


|产业趋势调查之煤炭| 
高端采访:大同煤矿集团董事长 吴永平
煤炭产业 煤炭“巨无霸”时代
文|本刊记者 王颖  出处|《英才》杂志4月刊

  “市场煤”与“计划电”一直是一对矛盾。在经济危机的背景下,这个矛盾更加激化。大同煤矿集团董事长吴永平将煤炭与电力的关系比喻为“兄弟”。不过,这“兄弟俩”的近况却相差甚远。
  在国内出现电力全行业亏损的情况下,作为上游的煤炭企业业绩全线飘红。截至3月10日,沪深两地有9家煤炭上市公司公布年报,他们全部实现了营业收入与净利润的双增长,2008年整体业绩较2007年翻了一番多。
   “同胞的兄弟吵架是正常的,最终还是要走在一起合作。”吴永平说。
  事实上,由于海外市场低迷,国内电力企业又纷纷谋求进口煤炭,国内煤炭价格下降的压力较大。以2009年2月为例,中国煤炭进口488万吨,同比增长73%,创下了22个月以来的新高,出口煤炭144万吨,同比骤减52%。
  国内最大的煤炭商中国神华2月主要运营数据显示,其煤炭销售量为1500万吨,同比下降两成以上。而吴永平则向《英才》记者透露,大同煤矿今年的销量预计会比去年下降20%—30%。
  煤电一体化在数年前就已经成为不少煤炭企业的战略选择,而延伸煤炭产业链条,摒弃仅靠出售原煤的产业格局,也正是山西省倡导的大方向。
  2008年6月,塔山坑口电厂1号机组首次实现并网,这个同煤集团控股、与大唐国际共同投资建设的电厂,是煤炭系统控股建设的国内单机容量最大的燃煤机组。吴永平说,塔山工业园区是中国第一个完整的煤炭区,实现煤炭资源的充分利用。
  在规划中,同煤集团将用5年时间建成4个这样的工业园区,到时煤炭产销量将由现在的1.2亿吨变为2亿吨,并形成“煤炭-电力-建材”、“煤炭-化工”两条完整的产业链,从而实现由传统资源型企业向综合能源集团跨越。
  今年2月,在全国第一次能源工作会议上,国家能源局局长张国宝提出,要扶持大集团发展,鼓励跨行业、跨区域、跨所有制合作,鼓励煤、电、路、港、化工相关产业联营或一体化发展,2009年要通过规划和政策支持,从体制和机制上提供保障,促进煤矿企业兼并重组。
  目前全国小煤矿还有1.4万家,平均规模18万吨,在煤炭需求下降的情况下,山西省提出,将加快国有大矿对小煤矿整合兼并重组,减少地方小煤矿数量。到2010年,全省将关闭上千座小煤矿,同时培育若干超亿吨、5000万吨级特大型煤炭“巨无霸”。
  从去年开始,煤炭企业加快兼并重组。中煤能源收购山西中煤东坡100%的股权,潞安环能集团收购重组山西左权佳瑞煤业有限公司等。目前,同煤集团成功整合了山西5市和内蒙古2市的9座煤矿,新扩充资源18.5亿吨,初步形成了南北跨度600公里的资源整合带。
  
  煤炭产业专家点评(中国矿业大学(北京)管理学院副院长丁日佳):中国能源结构中煤炭占70%以上,这是判断煤炭行业问题的一个基本条件。从长远来讲,由于中国是贫油国,只要国家GDP还在增长,煤炭的需求是没有问题的。
  短期来看,由于各行各业,包括电力、钢材行业的需求减少,再加上煤炭行业本身有一定的库存和潜在产能,供大于求是必然存在的现象,因此煤炭企业的短期风险肯定存在。当然,煤炭行业的产业链的延伸、多元化,会在一定程度上分散风险。另外,有条件的企业可以考虑电力企业的并购、重组。


|产业趋势调查之汽车| 
高端访谈:一汽集团总经理  徐建一
     江淮汽车董事长  左延安
     江苏兴达钢帘线股份有限公司董事长  刘锦兰
汽车产业 并购潮涌
文|本刊记者 王颖  出处|《英才》杂志4月刊

  每年的车展都是汽车厂商们生存状态的缩影。今年9月的东京国际车展,因为以美国“三大”——通用、福特、克莱斯勒为代表的主要汽车巨头将退出,使其正在考虑是否取消今年的展览。
  4月即将举行的上海车展上,福特等美系汽车公司虽然将缩小参展规模,但国内的六大汽车集团却将首次集体出现在该展会上,其中东风汽车首款自主品牌乘用车将进行首展,吉利汽车将发布多款全新车型,还包括一款豪华车型。
  在一片萧瑟的全球汽车市场中,中国成为一大亮点。2008年,中国汽车行业的平均增幅达到6.7%左右。随着国家一系列提振汽车行业的规定出台,在资本市场中,汽车股成为投资者追捧的对象。
  在政府今年出台的关于振兴汽车业的细则中,明确表示鼓励上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团在全国范围内实行兼并重组,支持北汽集团、广汽集团、奇瑞汽车、中国重汽实施区域兼并重组。通过大型汽车企业集团的兼并重组,形成2-3家产销规模超过200万辆的大型企业集团,培育4-5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团,产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。
  据中国汽车工业协会统计,目前中国有130多家汽车整车厂,截至2008年,销量排前10名的厂家总计销售780万辆,占全国总销量的83%。这也就意味着另外的120多家汽车企业的销量只占17%,平均每家的销量只有1万多辆,甚至还有10家在2007年、2008年的销量为零。
  并购或许正是解决这种行业发展极度不平衡的最好方法。实际上,从2007年12月上汽和南汽进行中国汽车业规模最大、涉及面最广的资产重组兼并,国内就已经进入了新一轮汽车业的重组并购风潮。
  上南合作一年多,实行统一规划、统一采购、统一研发、统一制造、统一营销,规模化的优势逐步显现。南汽集团2008年减亏40%,今年争取再减亏40%,预计2010年就能实现扭亏为盈。
  不过,谁来并购谁,都不是一个简单的问题。
  在安徽省,奇瑞与江淮进行合作重组的传闻由来已久。奇瑞在乘用车领域占有一定的份额,商用车、底盘等则是江淮的强项。奇瑞汽车董事长尹同耀最近表示,奇瑞与江淮的互补性非常强,从技术、组合等很多方面可以合作,但不会为了兼并而去兼并。
  江淮汽车曾经多年利润增幅排名行业第一,但进入轿车领域后,因为高额的研发成本、推广费用,再加上原材料价格上涨、劳动力成本上升等因素,2008年年报显示,其利润总额比上年减少94.58%,每股收益仅0.04元,2007年为0.27元。
  左延安告诉《英才》记者,在竞争非常激烈的市场里,国内自主汽车品牌要搞自主研发,后续的资金和支持压力较大,利润空间也有限。合资品牌厂商可以将成熟的产品直接拿来,一个产品、全球化生产,品牌、技术都是现成的。
  除了捕捉机会兼并重组外,汽车企业还需要解决更多的问题。
  虽然一汽集团旗下的一汽轿车2008年盈利增加90%以上,但集团总经理徐建一认为2009年公司汽车销量增幅将减缓,整体利润将出现下滑。
  在金融危机影响下消费者需求降低,而国外汽车厂商纷纷对中国市场给予更多期待,这也加剧了市场的竞争。为了节约成本,江淮、吉利、长城等5家自主品牌汽车企业决定联合采购钢材和轮胎。而此前他们还联合开发了自动变速器,并取得了实质性进展,这将有利于降低采购成本,提高自身的竞争力。
  控制成本的同时,根据产业政策和市场需求调整产品结构也是汽车企业各显其能的领域。左延安表示,江淮汽车正在针对市场需求和国家相关政策进行产品结构调整。
  左延安所讲的国家相关政策,即国家的汽车产业振兴规划细则中提出的,产品结构调整以节能减排为主导,低排量汽车和新能源汽车成为重点支持的对象。
  受惠于国家对1.6升及以下排量乘用车购置税减半的政策刺激,2月国内小排量乘用车产销同比快速增长,1.6升及以下排量乘用车销售85.39万辆,同比增长18.78%,高于乘用车行业平均增长13个百分点。
目前,政府正大力推行的“汽车下乡”政策,这也给在轻卡、小排量车产品上占有优势的汽车企业带来商机。据估计,“汽车下乡”将带来100万辆的微型车增量。
  为了抢攻农村市场,各汽车厂商正抓紧在三四级城市布局。长安汽车希望今年销售50万辆微型车,将县乡级销售网点扩大到2000余个,全国覆盖率达到 70%;江淮汽车瞄准了全国百强县,希望今年上半年在全国50个县建立汽车超市,销售江淮旗下全部汽车品种,包括轿车、商用车、卡车等。
  而吉利、奇瑞这些自主汽车品牌,在把一只触角伸向农村市场的同时,另一只触角又在向高端市场拓展。3月19日,奇瑞汽车推出一款中高端轿车瑞麒G6,这也是继红旗轿车之后第二款自主品牌中高端轿车;吉利汽车则将在上海车展上发布一款类似于奥迪的高端车。
  对于有实力的汽车厂商来说,新能源汽车更是一个未来的发展方向。在今年初的北美汽车展上,各大世界汽车巨头纷纷推出新能源技术的新车。徐建一认为,在现阶段我国的汽车企业更应该重视自主创新。2009年,一汽的技术研发经费将达到42.3亿元,比上年增长60%以上。
  一汽也已经重新制订自己的新能源战略,到2012年,集团计划建成一个年生产能力为混合动力轿车1.1万辆、混合动力客车1000辆的生产基地。
  产业振兴计划惠及的不仅仅是整车制造企业,还有那些汽车零部件商们。
  汽车零部件对于一家汽车企业的重要性不言而喻。进入轿车领域后,江淮近些年通过合资、参股等形式引进了江森、伟世通、美国车桥等国际知名零部件厂商,提升了江淮乘用车业务的配套水平和配套效率。
  江苏兴达钢帘线股份有限公司专门生产制造汽车用子午线轮胎骨架材料,目前已成为全国最大的钢帘线生产和研发基地。董事长刘锦兰告诉《英才》记者,从2000年开始,兴达每年投入5000万进行研发。在经济低谷中,反而给了企业时间提高自身工艺和扩大新产品的开发。
  全球汽车市场的低迷使得欧美一些钢帘线企业纷纷倒闭,刘锦兰看准了这个机会,准备未来几年投入50亿,扩大生产规模,超过全球最大的钢帘线生产商比利时贝卡尔特公司。
  今年,上汽集团借道巴士股份整合了旗下23家零部件企业,双方将共同打造面向全球汽车零部件供应链体系的大型汽车零部件上市公司。在此之前,上海汽车已经成功收购上柴股份,并完成核心配件业务的剥离上市。
  
  汽车产业专家点评(汽车行业研究专家贾新光):2009年,国内汽车行业整体会是不错的,在全球汽车业都下降的情况下,中国可能会有两位数的增长。目前国内汽车行业面临的问题还是市场消费倾向太低。
  尽管国家政策也出台了一些刺激政策,比如补贴,减税,但这还不够全面。还要尽快落实汽车下乡、汽车信贷等方面的政策支持。其实,最关键的还是要提振信心,从宏观经济的层面来解决问题。


|产业趋势调查之航空| 
高端采访:中国航空集团公司总经理 孔栋
航空产业 30年来首次负增长
文|本刊记者 贺大卓  出处|《英才》杂志4月刊

  履新中国航空集团公司(以下简称国航)总经理才10个月的孔栋,正经历民航业最艰难的抗危机时刻。国家已经向东航注资90亿元、向南航注资30亿元,而国航最终没能挤上国家注资的班车,是因为三大航空公司中,其飞机数量最少,但却盈利最好。
  经历燃油套期保值浮亏事件后,国航比其他企业更早、更深切地体会了“过冬”滋味。能否带领中国民航业全球率先复苏,这是中国国航的隐形使命。诸多迹象显示,这也并非不可能。
  “目前来看,南航约有300架飞机,东航有250架飞机,国航只有242架飞机,国航在这三大航空公司中是拥有飞机数量最少的,但是盈利情况最好。可以说,国航是有意无意地将自己的机队规模调整到了与目前经济形势相匹配的状态。在与东航负责人交流时,我们双方有一个共识:2009年市场需求萎缩带来的负面影响甚于油价。”
  对于中国航空业,2008年很值得总结反思和回顾。“国航包括整个中国航空业2008年遭遇了全行业的巨额亏损。这个亏损想起来是令人很痛心的。整个行业亏损了282个亿。而对比2007年,仅国航一家公司就盈利54个亿。”
  民航业遭遇了改革开放30年来的首次负增长。孔栋告诉《英才》记者,整个行业出现了这么大的问题因素有很多。
  “航空公司的准入门槛应该是比较高的,但在前几年的大发展过程中,对这个问题比较忽略。很多做房地产、旅游的民营企业家就陆陆续续进入了这个领域。”孔栋认为,这一问题背后,很多其实是国外投行的资本以及国外更强势的航空公司曲折进入中国的一个策略。而此次金融危机的发生,导致风险基金进不来了,民营航空就更显困难。
  在孔栋看来,前几年民营航空一窝蜂涌入的局面已经不会再发生,即便有个别的航空公司成立,但也都是两年前就向中国民航总局递交了申请。何况,准入的门槛也已经提高。“过去只要8000万资金,甚至可以没有自己的飞机就可以成立航空公司,这显然是不合适的。”
  除了准入门槛之外,航空业的问题是市场的过度竞争,而不是竞争不完善的问题。由于竞争的白热化,航空的一折票、两折票几乎已经低于了火车的硬座。这在西方,应该是一种反倾销的概念。这种现象会使更小的航空公司受伤更重。
  国航不主张价格战,尤其是在自己占有率在50%以上的主要航线上,国航希望机票价格维持在一个合理、稳定的基础上。
  和很多在低谷中的产业一样,又到了一轮洗牌的时候。孔栋称,国航将抓住机会进行兼并收购。国航刚刚成立了上海分公司,正积极洽购东星航空,期望进入中南地区市场。顺利的话,国航将在3月内完成对东星100%全资的收购。
  据孔栋判断,还会有很多更小的航空公司撑不下去。“大家暂时还没有看到航空公司的破产。”但孔栋觉得,随着这个行业的冬天还要延续一段时间,这个问题是非常值得重视的。
  作为行业里处于领先地位的企业,国航一直在关注着行业内小企业的现状,该出手时就出手,去拉他们一把,避免出现破产倒闭等现象。
  
  航空产业专家点评(银河证券航空分析师毛昂):与2008年航空行业和公司的经营和燃油期货出现巨亏不同,2009年航空业务的毛利率将会大幅上升,主要经营利润率将恢复2007年的水平。预计随着航空市场企稳和回升,航空业务成本将大幅度下降,费用也会全面压缩,中国航空业市场将在下半年恢复增长,2009年中国航空业将全面扭亏为盈。当然目前也有不利因素,人民币升值速度减弱,国际航空需求继续小幅度下滑。


|产业趋势调查之金融| 
高端采访:中国人寿保险股份有限公司董事长 杨超
     中信集团董事长 孔丹
金融产业 退可守进可攻
文|本刊记者  朱雪尘  出处|《英才》杂志4月刊

  “中信泰富的财务重组已经完成,中信集团公司通过购买15亿美元可转股债券的方式,注资中信泰富公司,以弥补其巨额亏损。注资之后,中信集团公司在中信泰富的股份占比从29%增加到了57%。”
  去年10月,中信泰富因外汇投机交易巨亏150多亿元,虽然此事已经过去数月,但在今年两会上,中信集团董事长孔丹依然是被记者追逐的对象,问题的焦点则在中信泰富的重组问题。而平日在公开场合绝少发言孔丹这次却没有避讳记者的发问。
  “当时,中信泰富面临的最大风险是澳元期货合约的问题,为此我们以一定的对价将54亿澳元期货合约转到中信集团公司,这54亿澳元期货合约中信集团自己消化,为此我们也做了风险储备,加大了拨备,以应对可能的潜在风险。至于中信泰富巨亏责任人的问责,现在香港证监会、联交所在联合调查,我们也在等结果。”
  显然,中信泰富的巨亏让孔丹对于海外市场的扩张有了更高的警惕性。回忆去年中信证券参股贝尔斯登中途退出,可以说是中信集团海外试水的一次尝试。对于海外扩张,作为中国最大的金融集团之一,孔丹认为:“越是经济波动期,产业整合、重组的机会也会显现出来。勇敢地投资就是一种机遇。从一个企业来讲,得要有‘退可守进可攻’的能力。‘退可守’就是当挑战来的时候,比如说资金的压力,我们要有准备,这是很重要的基础;‘进可攻’就是在大的变革中间把握住机会的能力。”
  据外媒报道,中信证券正与美国投资银行Evercore Partners联手创建一家合资公司,该公司将在太平洋两岸从事直接投资业务,并为客户提供咨询服务。新公司Citic Securities International Partners将由贝尔斯登前副董事长唐伟(Donald Tang)领导。作为中国最大的证券公司,中信证券海外扩张的步伐并没有止步于贝尔斯登,而是稳中求进。
  对于海外投资,保持谨慎的还有中国人寿。
  “中国人寿将不参与美国国际集团亚洲资产(其中主要包括友邦保险公司)的竞投。”针对海外投资问题,中国人寿保险股份有限公司董事长杨超向《英才》记者表示, “海外不是遍地黄金,没有免费的午餐。不能违背规律,否则会自食其果。”
  与中信集团稳步推进海外扩张不同,中国人寿更多的还是选择了立足本土的发展。在杨超的市场概念中,“三农”成为未来中国人寿发展的重点。现在,中国人寿正在研究如何把保险与银行信贷结合起来,为发展农村经济提供一种融资工具。
  据杨超介绍:2008年中国人寿的农村政策性业务新增加了28个县,现在总量达到114个,覆盖人数达到3000多万。
  除了农村贷款之外,杨超还希望国家尽快出台保险公司投资基础设施建设的有关细则。当前,中央正在加大基础设施项目投资,中国人寿也在大力积累项目,细则一旦出来,中国人寿会尽快把可用资金用于加大对基础设施的投资。
  
  保险业专家点评(中投证券分析师许守):从行业基本面来看,由于结算利率大幅下调,2009年保险公司将实现真正的盈利;从内含价值来看,目前保险股股价对应的新业务倍数不高,显示股价较为低廉;从前景来看,保险行业仍充满期待。
  银行业专家点评(中投证券分析师陈水祥):2009年贷款增速预计与去年相当。政府出台的刺激经济政策将推动今年贷款的投放,减少经济下行对贷款规模增量的影响。在经济下行周期中,银行的不良贷款将不可避免的上升,但是我们认为经过市场化改革的上市银行风险管理体制已有质的改变。


|产业趋势调查之有色金属| 
高端采访:江西铜业集团总经理  李贻煌
     四川宏达集团董事长  刘沧龙
有色金属产业 去库存化 
文|颖一  出处|《英才》杂志4月刊

  虽然需求没有明显改善,但因为美元加速贬值,3月中旬包括有色金属在内的大宗商品价格强劲反弹,A股市场有色金属板块更是强劲走高。
  不过,大宗商品价格反弹的背后并不是需求的回暖,根据中国有色金属工业协会的数据,今年1-2月有色金属国内外市场价格仍在低位震荡,产品进出口额大幅度下降。今年前两月,国内十种有色金属产量达338万吨,同比下降9.2%,国内69家重点企业亏损38亿元。
  或许,现在并不是谈论市场价格的好时候,因为有比此更加重要的事情要做,比如在产业低谷的时候应该更多考虑为未来储备更强的竞争力。
  江西铜业现在是国内最大、全球第三大铜冶炼生产商。2008年上半年,江铜与五矿集团联合收购了北秘鲁铜业公司,与中冶集团共同开发阿富汗的Aynak铜矿,这两项交易增加了公司378万吨的权益铜储量。
  江西铜业集团总经理李贻煌最近表示,“企业生产经营正遭遇前所未有的困难,公司已经形成较大的规模优势,未来将致力于提高在冶炼方面的竞争优势,确保在先进工艺技术及低成本竞争优势等方面领先一步。”
  而四川宏达集团董事长刘沧龙却在抓紧时间抢占资源。他在接受《英才》记者采访时说,“因为资源是不可再生的,现在有色金属价格已经下降很多,无论是在国内还是国外,只要自身有较好的现金流,又不太悲观,机会就会出现。”
  目前,四川宏达一直在和澳洲的一家公司谈判收购其矿产,原来宏达计划出90亿元,但现在这个价格已经缩水至少20%—30%。除此之外,今年以来,宏达已经参股国内三家企业,涉及资源和新材料、新能源加工行业。
  从中长期看,由于全球经济不景气,有色金属的消费需求难以在短时间内得到有效提振,行业整体业绩不容乐观。但在国内,因为4万亿的刺激方案,加之产业振兴规划所提到的汽车、钢铁等十大产业,占全国规模以上工业产业的比重接近80%,李贻煌觉得会对铜的销量有较大促进作用,因此江西铜业今年不仅没有减产计划,而且预计将比去年增加约13%-14%,产铜达80万吨。
  
  有色金属产业点评(国信证券有色金属行业分析师郑东):如果中国的发展道路还要走城市化和工业化,那么市场对于有色金属的需求就会复苏。短期来看,有色金属企业面临的很多问题,比如去库存化,下游市场的需求等。最乐观预期,下半年可能会有所起色。因此企业要保存实力,保证一定的现金流,不要太冒进。过去要扩张产能的企业可以适当减缓步伐,夯实基础,扩大资源占有率,调整产品结构,所有这些都是在低迷的时候需要做的。


|产业趋势调查之钢铁| 
高端采访:德龙控股有限公司董事局主席 丁立国
钢铁产业 “缩量”调整
文|本刊记者  王颖  出处|《英才》杂志4月刊

  连续6年全球铁矿石价格45%以上的年增长,让国内的钢铁企业争相提高铁矿石存量,谁手上握有的铁矿石多,就意味着谁的成本更低、利润更高。但从去年下半年开始,曾经的香饽饽成了一剂毒药:受金融危机和经济周期的影响,钢铁的需求发生了逆转,作为原材料的铁矿石价格急剧下跌。
  为了将手上积压的库存卖出去,钢铁企业纷纷降价促销,又导致钢铁价格一路下滑,跌幅达到40%。无论是钢铁贸易企业,还是下游的客户,价格越走低反而越不敢接货。
  一面是根据长期协议,不断到货的高价铁矿石;一面是加工制造后不断走低的钢铁价格,整个国内的钢铁企业陷入一种恐慌。德龙钢铁股份有限公司董事长丁立国对《英才》记者用“度日如年”来形容那段低谷期的状态。
  为了保持钢价、减少亏损,包括宝钢在内的钢铁企业纷纷减产。供给量的下降带动了去年11月中旬到今年2月的一波上涨行情,钢价反弹了12%左右。但眼下,由于对钢铁的需求并没有回暖,钢价再一次下跌,甚至跌穿前期的低位。
  从最新公布的钢铁业上市公司年报来看,2008年业绩比2007年的平均降幅度达到60%-70%。
  有消息称上海期货交易所即将推出螺纹钢和线材两种钢材交易品种,丁立国认为钢铁期货可以套期保值,对于规范流动秩序、稳定价格将起到一定的作用。
  宝钢相关人士认为钢材期货虽然可以为钢铁生产企业提供风险控制工具,但过度投机也会加大钢铁市场波动风险。
  从2009年的市场预期来看,丁立国认为国内钢铁市场依然会是供大于求,不过国内的4万亿振兴规划对于钢铁企业还是起到了一定的提振作用。
  而在上游,今年德龙钢铁已经与国丰、建龙、文丰、纵横钢铁组建了联合采购公司,这五家钢铁企业采购铁矿石的量超过宝钢,利用这种规模优势,无论是和力拓这些国际铁矿石巨头谈判,还是租船、港口运输,都将获得更低廉的价格,从而降低成本。此外,德龙钢铁还调整了签订长期协议与市场价格购买铁矿石的比例,将购买现货的比例提高到40%。
  面对仍然可能持续的产能过剩,联合重组成为一个关键词。3月初,宝钢集团与杭州钢铁集团公司签署协议,重组宁波钢铁有限公司。根据协议,宝钢出资20.214亿元将获得宁波钢铁56.15%的股权,成为其第一大股东,原大股东杭钢则持有剩余股份。
  此次并购是钢铁产业调整与振兴规划出台后第一个钢铁业重组案,而首钢收购山西长治钢铁也正处于最后的谈判阶段。
  收购矿产、进行上下游链条的整合,丁立国认为这是一个行业趋势,不过他给德龙钢铁2009年订下的策略却是谨慎加保守。作为一家中型民营钢铁企业,德龙钢铁原本的定位是做“国营钢铁厂不愿意做,小型民营钢铁厂做不了的事情。”现在,丁立国思考最多的是,如何调整产品定位,在更加细分的市场里提高占有率。
  
  钢铁产业专家点评(中信证券钢铁分析师周希增):钢价经过连续调整已经到了最低点,预计4月会出现反弹上涨。判断依据是4万亿的拉动效果会慢慢显现,而且很多冬季无法实施的工程春季将会逐渐开工。至于产能过剩,这是很多制造业都面临的问题,钢铁企业也就是获得一个平均利润,不会赚很多钱。
  钢铁行业目前存在的突出问题,就是行业结构不太完善,产业集中度不够,大量中小企业的存在容易导致市场混乱;其次是产品结构也有缺陷,技术水平还存在一定的差距,很多具有核心技术的高品质钢材只能选择进口。2009年钢铁行业并购案会越来越多。


|产业趋势调查之地产| 
高端采访:河南建业住宅集团董事长  胡葆森
     万达集团董事长  王健林
房地产业 最怕被冷冻住
文|本刊记者 王颖  出处|《英才》杂志4月刊
  地产圈里上镜率最高的潘石屹3月初收到了自己的成绩单:SOHO中国在港交所公布的2008年业绩显示,净利大幅下滑79.7%,仅为3.99亿元。作为董事长与行政总裁的潘石屹和张欣夫妇从今年开始降薪50%。万科董事长王石,其薪水也大幅减少了近2/3。
  SOHO中国和万科算是日子过得相对不错的。更多的房地产商头上戴着“资金链断裂”的紧箍咒,有些曾经受到投行追捧的地产商,因为短期上市无望,正面临着被债务重组的风险。
  因为2007年和2008年上半年公司没有买地,河南建业住宅集团董事长胡葆森用“平稳”来形容公司的状况,他告诉《英才》记者在目前的情况下,最重要的是“回去问问自己的财务部经理,如果房子卖不出去了,企业还能生存多久?”
  2008年6月,河南建业在H股上市,融资规模13.75亿港元,成为去年首只在香港上市的内地房产股,而它之后排队的龙湖地产、宝龙地产上市计划纷纷搁浅。媒体曾经爆炒的“廉价上市”、“融资缩水”,胡葆森嘴中的“一小笔钱”,现在看来却可能成为决定一家地产商生死存亡的救命钱。
  胡葆森说从大方向上,河南建业将坚持立足河南的省域化战略,以住宅地产为主,但计划逐步提高商业地产的收入,希望在三到五年内使之达到10%—15%的比例。
  进入2月,包括北京在内的一些全国主要城市商品房成交量持续环比回升,库存继续向下,一些舆论认为房地产市场出现“小阳春”现象,但一些地产巨头依然保持着谨慎的态度。
  2008年,万达集团只完成了销售计划的80%,这也成为20年来第一次没有完成董事长王健林自己设定的目标。王健林向《英才》记者分析认为,近期市场交易量有所回暖,但房价两年之内不可能有任何上升的趋势。
  作为国内商业地产龙头老大,去年在万达集团的总收入中,商业地产中的写字楼销售占了销售收入的40%,租金所占比例也有所提升。王健林认为,商业地产是长期现金流租金的行业,对价格不太敏感,主要是对成本敏感。只要零售市场没有减少,房地产市场销售的好坏对商业地产没有多大影响。
  现在,主要由于土地价格的下降,再加上钢材等建筑成本的降低,投资商业中心的成本已经比往年节约30%以上。潘石屹已经表示将抓住这个机会进驻上海,这也是SOHO中国多年来首次明确要到北京以外的市场拓展。
  一向语出惊人的经济学家郎咸平最近发表评论,认为2008年国内房地产最大的问题是资金乱窜造成房价暴涨,2009年最怕的是地产市场被冷冻住。“如果一套房子也卖不出去,哪个地产商也不可能活过一年。”胡葆森说。
  
  房地产产业专家点评(人民大学土地管理系主任张占录):房地产虽然没被列入十大振兴产业,但产业政策肯定会有所调整,政策还是今年影响产业的主要因素。现在老百姓买房的实力并没有减退,购房的能量还没有完全放出来。政府应当出台政策将这些购买能力释放出来,这对房地产来说也是一个重要的支持。此外,刺激中低收入者买房是提振房地产市场的一个重要方面,需要制订一些相关金融政策或优惠政策。


|产业趋势调查之装备制造| 
高端采访:保定天威集团董事长 丁强
     许继集团董事长 王纪年
装备制造产业 一直没出现低谷
文|本刊记者 朱雪尘  出处|《英才》杂志4月刊

  不知道制造业还有没有年薪更低的董事长了。三一重工董事长梁稳根把2009年的薪酬定为1元钱。在金融危机严重威胁到实体经济的今天,装备制造业虽然有4万亿投资的拉动,但看起来日子还得紧着过。
  中国目前已经成为工程机械的生产和消费大国,预计2009年中国将超越西欧成为世界第二大市场。
  由此可以看出,产业调整振兴规划将装备制造列入其中有着很深的意义。从产业发展的规律来看,实现技术进步,进口替代,将成为中国装备制造业振兴的关键。
  在保定天威集团董事长丁强接受《英才》记者采访时说:“产业提升才能发展得更强,装备制造只有更新的技术、更低的成本,才能创造出更大的市场。同时,装备制造业是国家的脊梁,大飞机、高速列车、能源电力设备、军工等等都是以装备制造为核心。”
  原材料的下跌也为装备制造业的业绩增长提供了较强的动力。据估算,2009年由于原材料价格的下降,行业毛利率将提升5个百分点以上,增幅是历年来罕见。
  许继集团董事长王纪年对2009年市场也比较乐观,对《英才》记者说:“我们这个行业一直没有出现低谷,所以目前还准备在电力装备领域的扩大投资。”在过去的2008年,许继电器投资10亿元用于产品的转型,其中很大一部分是在集成服务领域的投入的。
  虽然市场比较乐观,但是经济危机对于一些没有核心技术的装备制造公司还是构成了很大冲击,在这种情况下,兼并整合调整产业结构就成为重要任务。早在2006年,中央就提出了装备制造业振兴目标,即到2010年发展一批有较强竞争力的大型装备制造企业集团,增强具有自主知识产权重大技术装备的制造能力,基本满足能源、交通、原材料等领域及国防建设的需要。
  在这个产业领域里,实际上无论是政策面还是企业自身,都已经将并购重组当作一大要务。“我对西门子很了解,西门子在发展过程中并购重组了很多企业。中国也在走这条路,中国的产业需要这样来壮大自己,这是一个必由之路。”丁强向《英才》记者透露,目前天威保变已经成功收购了江苏一家资金上有困难的企业。
  “布局和时机对危急中的中国装备制造业整合都很重要。”同时,丁强也认为国际并购应该更加谨慎,虽然他早已看好一家美国的风电设计公司,但是由于制度、法律、文化等各方面的差异他一直没有出手。
  “最大的问题还是我们希望国家振兴规划赶快付诸实施,再拖就没有时间了。”60岁的王纪年快到退休年龄,或许他时间感比别人更紧迫。
  
  装备制造产业专家点评(中投证券分析师李勤):这是4万亿投资的直接受益产业。铁路、公路、水电等基础设施建设对工程机械需求很大,固定资产投资增速远超预期,将拉动今后一段时期工程机械销售超预期增长。1、2月固定资产投资增速26.5%,预计今后一段时期工程机械可能出现同比正增长。相比经济大环境,我们更看好这一产业。


|产业趋势调查之电子信息| 
高端采访:中国移动通信党组书记 张春江
     盛大集团董事长  陈天桥
电子信息产业 分羹3G
文|本刊记者 贺大卓  出处|《英才》杂志4月刊

  “在中国4亿多手机用户的背后,潜在的手机网络游戏市场将造就多少个陈天桥?”这是《英才》记者抛给盛大集团董事长陈天桥的第一个问题。
  早在数年前,就有媒体报道称盛大希望与中国移动、中国联通两家手机运营商开展合作。即等到后两家公司开始向用户提供高速手机服务内容时,盛大可以成为武术剑侠游戏内容的提供者。
  对于3G,陈天桥布局甚早。2004年9月8日,盛大正式宣布收购手机游戏商——数位红。
  用户在第二代移动通信时代,享受着游戏、短信、彩铃、彩信的时尚初体验,同时这些时尚玩意儿也为运营商们带来了丰厚的利润。以短信为例,一毛钱一条的短信造就了一个百亿元的产业。
  自3G牌照发出之后,整个互联网产业链都在翘首盼望通信运营商即将展开的3G实际动作。“未来,手机游戏将是一个比较大的市场,盛大也将会有所作为。通过频频收购,开始大规模进入手机游戏市场,也为即将启动的3G市场积蓄能量,以在市场上获得理想的一杯羹。”陈天桥认为,2009年应该是一个抓住机会大力发展网络文化产业的契机。
  陈天桥对盛大很有信心,他告知《英才》记者:“我们现在的业务范围很合理,不用调整。”而中国移动通信党组书记张春江对于3G的预期,会让陈天桥在进军3G方面增加足够的信心。
  “中国移动将把我们具有自主知识产权的TD-SCDMA第三代移动通信系统做得更完善。”张春江自信地说。“我对中国移动的盈利能力很有信心。”
  
  电子信息产业专家点评(西南证券电子信息行业研究员窦昊明):2009年的行业增长情况肯定不如去年。当前市场消费不足导致信心下滑,肯定会影响整个行业的发展。实际上还有深层次的问题,像产业结构不合理,有些企业生产中低端产品,高端的产品没有竞争优势,产业链的整合要比国外落后一些。很多企业现在还靠低成本赚取出口利润,产品附加值不高。


|产业趋势调查之医药| 
高端采访:石药集团董事长  蔡东晨
医药产业 亟待创新
文|颖一  出处|《英才》杂志4月刊
  
在金融危机的影响下,似乎只有医药业一枝独秀。
  根据中投顾问医药行业研究部的数据显示,2008年国内15家医药类上市公司完成营业收入193.18亿元,同比增长19%;净利润总额达到14.18亿元,同比增长接近20%。
  石药集团董事长蔡东晨告诉《英才》记者,对医药企业来讲,市场是扩容的,随着医改的推进,市场需求面也在增加。
  有专家预测,政府投入对医药制造业的增幅为3.8%-4.7%,加上行业自身的存量增速,明年医药制造业收入增幅大约为20%。但这种快速增长却不能掩饰国内医药企业缺乏创新,新药研发能力严重不足的状态。中国有6000多家制药厂,其所生产的药品品种95%以上都属于无任何专利权的仿制药,长期以来营销是他们生存的重要方式。
  3月初,四大会计师事务所之一的安永发布了全球医药行业报告。报告显示,如何增加新产品是医药企业高管们面临的当务之急。有72%的受访高管表示,当前面临的最大压力是“薄弱”的产品线。
  在金融危机的波及下,研发新药风险又大大提高,因此今年以来,世界各大医药巨头纷纷通过并购,获取更多的研发产品线和药品组合。比如,辉瑞公司以680亿美元并购了惠氏,默沙东以411亿美元收购了先灵葆雅,罗氏制药则以468亿美元收购美国基因泰克44%的剩余股份。
  国内,医疗制度改革也牵动着医药行业的兼并潮。以前基本药物的定点生产将被取消,取而代之的是基本药物采取公开招标采购。这种更加市场化的方式将加强医药企业间的竞争,优胜劣态。
  同时,随着药品流通渠道的缩减、药价的下调,可以加速市场整合,促进医药企业间的兼并重组,改变目前我国现在医药行业有几千家药厂散居各地的状况。
  但即使如此,依靠国内医药企业自身的实力研发新药,后续资金远远不够。在今年的两会上,就有代表提出国家进一步加大‘重大新药创制’的财政投入,设立国家创新基金,全面提升医药领域的科技创新能力和国际竞争力。
  十年前,全美制药企业用于新药研发的经费高达240亿美元,而我国对新药的研发投入长期不足。有专家预计,至2020年,我国研发经费投入将占到GDP的2.5%,投入总额将可能列居世界第二。
  
  医药产业专家点评(长城证券医药行业研究院王茜):总体来讲,我们对今年医药产业比较乐观。首先是历史原因造成医疗缺口以后逐渐被填补,再是政策不断鼓励医院和基层医疗机构多用低价药、国产药,从更长远角度来看,人口老龄化趋势、生活水平提高都对行业长期发展提供支撑。预计2009年整个产业收入增速在12%-15%左右。实际上,医药行业有非常强的独立性,相对宏观经济来讲,医药行业总产值增速变化和GDP增速变化基本上关联度非常小。医药行业发展主要是受企业自身经营能力和产业政策影响比较大。  目前新医改的具体方案还未公布,但政府要提高财政支出效率需求,所以今年的药价政策将会成为影响产业发展的重要因素之一。


|产业趋势调查之纺织| 
高端采访:江苏阳光董事长  陈丽芬
纺织产业 结构性危机
文|颖一  出处|《英才》杂志4月刊

  从11%提高到15%,半年内,国家连续三次提高纺织产品出口退税。但是由于国外订单萎缩,加上原材料、劳动力成本大幅提高,2008年国内规模以上纺织企业的利润率较上年同期下降了近14%。
  与其他产业的周期性危机不同,中国高度依赖出口的纺织业很大程度上正处于结构性危机。由于属于劳动密集型产业,长期处于产业链的下游,导致国内很多纺织企业缺乏自主创新的意识和能力。在这场危机中,纺织业也比一般工业更早地感受到冲击。
  江苏阳光是全球最大的毛纺面料生产商, 董事长陈丽芬告诉《英才》记者,公司正在从调整市场比例、调整产品结构、调整经营模式三个方面进行转型。三年前,江苏阳光就开始调整内外销比例,2006年外销占到70%,2009年内销与外销将各占一半。
  国内的很多纺织企业不仅对出口过于倚赖,而且只做来料加工,附加值很低。江苏阳光则希望通过采用新纤维、新工艺、新技术,提高产品质量和种类,并向高端品牌路线发展,以此来改变过去的状况。
  陈丽芬认为,现在转变经营模式也非常必要——70%以上做自主品牌销售,2009年将以加盟连锁的方式,加快品牌的推广进程。
  有专家认为,在这场国内纺织业的调整与振兴中,一些产能落后、没有核心技术和自主品牌的纺织企业将遭到淘汰,这也将帮助整个行业进行产业升级。
  虽然拥有国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地,“阳光牌”精纺呢绒国内市场占有率第一,江苏阳光在好的年景里利润率也不会超过20%。前几年,公司开始涉足多晶硅领域,以2.34亿元设立宁夏阳光硅业公司,预计该项目今年3月底将进行全面投产。
  
  纺织产业专家点评(江南大学纺织服装学院教授黄锋林):纺织产业受到很多因素的影响——国内外金融危机、市场需求不足、人民币的升值,还要提到的是国外一些货币的贬值,从企业的角度来看,这肯定是一个困难期。从产业调整振兴规划来看,国家做了一些战略性的调整,但纺织依然占了很高的位置。从长远的发展角度来看,必须要提高竞争力,研究开发新的技术,最为直接的做法就是通过兼并完成。

 

 

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