公司产业
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吉利资本抄底

文 | 本刊记者 张延陶 日期: 2022-04-19 浏览次数: 8

穿越“当局者迷”的烟雾,后疫情时代,汽车 产业重塑的成果已经得到市场的检验——新能源爆 发、传统汽车日渐式微。 

透过产业逻辑审视,吉利在这一轮产业“重塑” 中颇为失意 ;然而贯穿产业链条的资本潮水中,吉 利的触角依然令其稳立潮头。 

黔驴技穷从来不会是吉利给市场的答案,凭借 荷包鼓起的财气,吉利正在抄底。 


吉利持续失速 

近年来,多方面因素叠加导致中国汽车市场出 现持续下滑,与中国汽车市场一同失速的还有吉利 汽车控股有限公司(以下简称吉利汽车)的业绩。 

刚过去的 2021 年,吉利依然“失速”。连续两 年的不佳表现,令曾经自主王者的“辩驳”显得苍白。 

新年伊始,吉利汽车公布了 2021 年销量数据。 数据显示,2021 年吉利汽车销量为 132.8 万辆,同 比增幅仅为 1%,全年销售目标完成率仅为 87%。 

对比另外两家自主品牌强敌,长安汽车在销量 上“碾压”吉利,而长城汽车也在进一步缩小与吉 利的差距。 

无论与行业增速相比还是与竞品公司对垒,吉 利汽车都表现落后。毕竟,外部环境是所有中国车企乃至全球车企共同面对的问题。吉利汽车自身的问题 似乎才是业绩持续滑坡、销量难有起色的根本原因。 

虽然在产业层面,吉利汽车依然保持着在自主 品牌乘用车市场的领先优势。但如果情况不扭转, 吉利汽车前进的阻力将越来越大。 


新能源赛道落后 

近年来,吉利汽车的新能源战略屡屡失败,而 “换道超车”却是中国汽车工业的风口所向。作为 自主品牌的领头羊,吉利汽车却没有在新能源赛道 展现出应有的实力。 

在新能源汽车成为车市增长大军的 2021 年, 吉利汽车全年销售仅超过 10 万大关的成绩实在差 距巨大。回看吉利汽车对于发展新能源的野心,目 前的成绩与其在 2015 年的畅想相比,正可谓理想 丰满、现实骨感。 

2015 年,吉利汽车就发布了名为蓝色吉利行 动的新能源战略 :欲实现到 2020 年新能源汽车销 量占吉利整体销量 90% 以上,其中,插电式混动 与油电混动汽车销量占比达到 65%,纯电动汽车销 量占比达 35%。 

然而时至今日,在吉利汽车的产品结构中,燃 油车依然当仁不让占据绝对主导。根据数据粗略统 计,吉利汽车燃油车的销售占比超过 90%,而新能 源汽车的销售占比少的可怜。 

如果以销量进行判定,吉利汽车的新能源战略 实在难言成功。 

在 2020 年,吉利汽车再次翻开了发展新能源 汽车的崭新篇章 :“组建全新的纯电动汽车公司, 正面参与智能纯电动汽车市场的竞争”。

与上次相比,吉利汽车此次战略直接剑指能源 革新与智能化革新。 

由此,极氪汽车项目公司呱呱落地。 

在造车新势力突飞猛进的过程中,无论是参与 者还是投资者都已经明晰,强大的资本造血能力是 掀起汽车工业革命的核心动力。吉利发起的新战役 是否能够禁得住考验?此时,吉利的另一身份浮出 水面——资本运作高手。 


资本运作抄底 

汽车工业作为全球工业产业链上的明珠,在一个多世纪的发展历程中,为人类社会文明贡献了太 多的高光时刻。而贯穿产业发展脉络中的,又不乏 诸多足以被人类商业史收录的“资本巨制”。 

如果说大众汽车在上世纪后 20 年掀起的欧洲 汽车工业收购浪潮奠定了其在全球汽车产业中的领 先地位,那么吉利始于沃尔沃的“蛇吞象”并购则 在一定程度上成为了全球汽车产业链向中国市场迁 移的缩影。 

在一系列的资本运作后,吉利目前已经形成了 具有一定规模的汽车品牌帝国。这其中包括了 :吉 利汽车、几何汽车、领克、宝腾汽车、极氪、路特 斯汽车、沃尔沃汽车、Polestar、远程商用车、伦 敦电动车等。 

如果说汽车品牌矩阵的初具规模是吉利并购进 化的 1.0 版本,那么目前吉利在汽车商业上的“资 本野心”就已经进入了 2.0 时代。 

那些为人熟知的并购案例如今已经成为过去, 不必赘述。相较于吉利在传统汽车业务领域乏善可 陈的新动作,其资本触角的频频落地倒是多次引发 市场关注。 

进入 2021 年,吉利曾牵手贾跃亭与 FF 合作、 入主破产重整后的力帆。 

而百度和吉利汽车的合资企业集度汽车计划在 未来五年投入 500 亿元人民币(77 亿美元)发展 智能汽车技术。 

而除此之外,在富士康造车这一重大新闻背后, 吉利同样是另一位主角。1 月 13 日,浙江吉利控股 集团有限公司与富士康科技集团共同签署战略合作 协议,双方将成立合资公司,为全球汽车及出行企 业提供代工生产及定制顾问服务,包括但不限于汽 车整车或零部件、智能控制系统、汽车生态系统和 电动车全产业链全流程等。 

随后,吉利汽车集团与腾讯在杭州签署战略合 作协议,围绕智能座舱、自动驾驶、数字化营销、 数字化底座、数字化新业务及低碳发展等领域展开 全方位战略合作。 

加之吉利与孚能科技的深度合作,不难梳理出 吉利这一波资本运作的主要目的。电动化、智能化、 自动化齐头并进。而这正是汽车工业重塑的三个重 要特征。 

众所周知,烧钱是摆在汽车工业转型道路上的 巨大障碍。不仅是造车新势力嗷嗷待哺,大众、戴 姆勒等车企也都在勒紧裤腰带过日子。要推动电动 化、智能化、自动化的转型,吉利的资金是否禁得 住考验的确是一个值得关注的问题。 

尽管吉利汽车 2020 年营收和利润均有下降, 但 2021 年的状况正在好转,其经营性现金流从 2020 年中期的 -32 亿转为 2021 年中期的 41.17 亿, 现金储备较为充足。另外,自 2019 年以来,吉利 汽车的资产负债率就控制在 50% 以下,而 2021 年 这一数字为 42%,相对较低。 

由此可见吉利对于资本的运用其实早有打算。


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