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太钢不锈捆绑苹果、核电

文|本刊记者 谢泽锋 日期: 2014-07-29 浏览次数: 2828

利润薄如刀片,“一公斤钢材价格便宜到不如一棵白菜”,这样的表述多少让曾经的“钢老大”有些难堪。

 

2012年全行业巨亏后,2013年钢铁上市公司实现整体扭亏,但在需求疲软的市场环境下,钢铁板块的窘迫境地还在持续。

 

“整个经济形势往下走,我们钢铁企业肯定受到影响。”太钢不锈(000825.SZ)总经理张志方在接受《英才》记者采访时表露了自己的忧虑,“有段时间,原材料价格下跌还不如钢材价格的下降幅度,有一个月两者之间的差距达到了几千万,所以太容易亏损了。”

 

张志方的担忧并非特例,据中钢协数据显示,2013年,大中型钢铁企业实现销售收入36875亿元,同比增长3.89%,利润229亿元,同比扭亏为盈。但是,销售利润率仅为0.62%,仍处于工业行业的最低水平。如果剔除投资收益、营业外收支净额,钢铁主业基本是盈亏持平。

 

从“高富帅”跌落成“矮穷挫”,钢铁行业的走势正好印证了中国经济的运行轨迹,一个共识是钢铁行业早已走过了它的黄金时代。作为中国第八大钢铁集团——太原钢铁的核心上市公司,太钢不锈将如何破局?

 

 

压成本

 

太钢不锈的业绩似乎还难以见底,2013年公司实现营收1050亿元,同比微增1.45%,归属净利润6.3亿元,同比大幅下滑43.05%,这已是两年连续下跌。进入2014年,一季度营收201亿元,同比出现下滑19.85%,归属净利润1.59亿元,同比下跌37.29%

 

分析钢铁行业,一个根本的顽疾就是产能过剩,淘汰落后产能年年提,而始终没有实质性进展。

 

面对行业困境,钢企纷纷谋求出路,太钢不锈的策略则是围绕产业链进行延伸和拓展。太钢不锈母公司太钢集团在缅甸合资建立了一个镍铁厂,夯实原料供应部分,同时与碧水源合作进军水净化项目。在下游,太钢不锈主要发力冷轧钢等高附加值板块,进行产品结构升级和改善。

 

在上游领域,长期钳制中国钢铁行业的一大桎梏便是铁矿石资源,国际巨头掌控定价权频频狮子大开口。而面对低迷的经济形势,大宗商品价格进入调整期,有分析认为这正是钢铁企业向上游拓展的好时机。

 

据太钢不锈公告显示,公司已与太钢集团签署协议,双方成立合资公司共同开发袁家村铁矿项目,太钢不锈参股比例不低于35%。一旦袁家村铁矿正式达产,太钢不锈每年可获得超过260万吨的铁精矿。根据集团关联交易铁矿给予公司15%以上的折扣协议,公司成本有望进一步降低。

 

“太钢地处内陆省份,除了进口矿价与自有矿的差价外,还有运费的差价。尽管现在进口矿石有往下走的趋势,但现在参股的矿产,成本优势还是相当明显的。”张志方给《英才》记者算了一笔账:“从天津港,或者青岛港,运送过来,与从袁家村铁矿过来的运费比较,每吨成本差距就接近100块钱,更不用说其他的成本。”

 

一手在做加法的同时,另一手也在做减法,太钢不锈开始剥离旗下亏损资产,优化公司业绩。630日发布公告称,公司决定将其持有的山西新临钢钢铁有限公司(下称新临钢)51%的股权出售给临汾钢铁有限公司,评估价值为3.88亿元。

 

财务数据显示,2013年,新临钢实现营收49.7亿元,净利亏损1.8亿元。截至2014430日,实现营收16.1亿元,亏损1.3亿元,营收下降和亏损呈扩大之势。可以看出,新临钢目前对于太钢不锈营收贡献有限,而持续巨额亏损却对太钢不锈的净利润影响较大。预计随着股权过户完成,太钢不锈今年的业绩将得到增厚。

 

“中国钢铁行业的转型十分迫切,主要就在两个方面,一是将产能压下来,二就是自身转型,从低端的粗钢转型到高端产品转型。”一位钢铁期货专家向《英才》记者分析称。

 

 

转高端

 

进军非钢产业成为多家钢企过冬的一大手段,此前武钢养猪,广钢卖腊肠、矿泉水受到舆论热议。而作为国内最大的不锈钢生产基地,张志方认为不锈钢有着广泛的应用市场,因此太钢不锈还是应该做好主业。

 

随着iPhone 6 即将上市,苹果概念股遭到热捧,由于太钢不锈有产品应用于iphone系列机板,公司股价近期也连续上涨。

 

而在国家重启核电的大背景下,太钢不锈的核电用钢产品将持续收获订单。据公司报告显示,太钢不锈核电AP1000堆内构建用304304H不锈钢板材的产能在5000吨以上,核电用不锈钢无缝钢管产能达到10000吨以上。

 

“日本地震导致的福岛核电事故后,核电有所停顿,现在国家稳健推进,对太钢不锈来讲,肯定是一个机会。”张志方表示,从前端的核反应堆,到后面产生氢气,再到发电机组用的硅钢,都需要特殊的钢材,而这些都是太钢独有的,核电肯定是今后的新增长点。

 

据悉,太钢不锈的核电用钢产品曾供给浙江三门核电项目、山东海阳核电站等核电项目。公司预计核电产品销售今年会同比增长20%左右。

 

“中国现在几乎没有不过剩的行业,对于企业来讲还是要创新,练内功,才能立于不败之地。”按照张志方的思路,发力高附加值、高科技含量的特殊钢材,最终要把产品的结构进一步调整,进一步优化。

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