英才专访
远见者

元宇宙“捉妖记”

文 | 本刊记者 顾天娇  日期: 2022-01-18 浏览次数: 13

元宇宙概念持续在资本市场引发狂欢。 

Facebook “all in ”元宇宙的举动显然为这 团火添了把柴。扎克伯格宣布将 Facebook 改名 “Meta”( 来源于“元宇宙”Metaverse),并将元 宇宙开发作为未来公司发展的重心,同时宣布了社 交平台Horizon Home、下一代 VR 设备等内容。

A 股上市公司中,中青宝表示正在研发相关游 戏,股价两个月翻了 3 倍 ;天下秀宣布拟推出虚拟 社交产品,5 个交易日里 4 次涨停 ;文娱龙头芒果 超媒透露将搭建芒果元宇宙后第二个交易日股价飙 升10%,足见资本市场对元宇宙概念的热情。 

目前来看,A 股上市公司中,虽然涉及元宇 宙概念的近 30 家,但大多数相关公司还没有成型 产品。 

事实上,元宇宙概念除了惠及游戏公司等软件 开发商外,还为硬件设备商、芯片公司、云计算服 务提供商等产业链玩家带来机会。 

但是作为一个以十年为单位的跨时代变革,现 在参与二级市场博弈是否为时过早?哪些公司能够 更快并真正受益于元宇宙? 


关键设备 

“元宇宙”(Metaverse)概念起源于 Neal Stephenson 的科幻小说《雪崩》(Snow Crash), 是一个脱胎于现实世界,又与现实世界平行、相互 影响,并且始终在线的虚拟世界。

“Metaverse”一词由“Meta”和“Verse”两 部分组成:“Meta”意为“超越”,“Verse”意为“宇 宙”,它代表着“一个平行于现实世界运行的数字 世界”。 

如果人类的生产力、人际关系、经济活动、文 明等能在虚拟世界呈现并改造虚拟世界,那么将元 宇宙看作平行空间则再合适不过。 

从互联网的发展轨迹来看,从局域网到广域 网,再到移动互联网,现如今的互联网在内容载体、 交互方式、参与感和互动性上已经很久都没有新的 突破了,随着虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、 5G、云计算、物联网、区块链、AI 等技术的发展, 虚拟与现实的距离也逐渐缩小,元宇宙也成为了互 联网的下一站。 

疫情爆发后,很多现实场景在虚拟世界中得到 了很好的展现,比如云逛博物馆、跨国网课、跨区 域办公、线上演唱会还有新闻发布会等。元宇宙的 雏形显然不仅仅是游戏,多种形态已经与我们的生 活有了交集。 

对于大众来说,要想与元宇宙产生交互,那 么首先要看到、听到、感受到虚拟世界,然后再 通过操作软件来改变它,这就涉及到媒介。延展 实境(Extended Reality)即 XR 设备,是媒介的 重要一环。 

XR可以分为VR、AR、MR,如果要做区分的话, VR 可看作虚拟世界置换了现实世界 ;AR 可看作 虚拟世界叠加在现实世界上 ;MR 可看作虚拟世界 和现实世界混合。 

这些设备已有产品落地并商用化,比如 Meta 旗下的 Oculus,就是 VR 头盔的制造商之一,索 尼、惠普、HTC、字节跳动等也在 VR 头盔上有 所布局 ;AR 设备则包括智能眼镜和手机,谷歌和 Meta 都已推出相关产品 ;MR 设备目前有微软的 Hololens,但也被批评还不够成熟,而苹果分析师 郭明錤透露,苹果将于 2022 年发布 MR 头显设备, 同时具备 AR 和 VR 场景功能,能够带来高端的沉 浸式体验,售价约 1000 美元。 

VR 设备是当下最被看好的,也被视作元宇宙 的第一入口。 

根据映维网数据,2021 年 8 月,全球 VR 头 显市场 Oculus 品牌占比达到 61.15% ;Valve 份额 第二,市占率为 15.99% ;HTC Vive 份额第三,市 占率为 14.45% ;其他头显方面,字节跳动旗下的 Pico 系列占比 0.24% ;索尼 PSVR 为 0.19%。 

A 股上市公司中,歌尔股份是 Oculus、索尼、 HTC 和 Pico 的上游供应商,其智能硬件业务(包 括 VR/AR、游戏机、智能手表等)2021 年前三季 度实现营收 222 亿元,同比增长 119% ;其中第三 季度实现营收 110 亿元、同比增长 69%、环比增 长 64%。 

IDC 预计 2021-2025 年全球 VR 头显出货量 将保持 41% 的年复合增速,而歌尔股份已经拿下 了合计占市场份额近 80% 的 VR 头显厂商,它将 早早受益于 VR 设备市场的爆发。 


半导体的机会 

如果说 XR 设备是元宇宙概念里落地速度较 快、商用化程度较高的,那么芯片就更是元宇宙的 “基础粮食”。 

首先,元宇宙的通信基础是 5G 网络,高速率、 低时延、支持大规模设备链接等属性才能够支撑元 宇宙所需的外部网络环境。 

我国的 5G 建设一直走在全球前列,根据工信 部 2021 年 5 月起草编制的《5G 应用“扬帆”行动 计划(2021-2023 年)》征求意见稿,计划到 2023 年, 我国每万人拥有 5G 基站数超过 18 个。按照我国 14.1 亿人口数量估算,那么至少 2023 年底 5G 基 站总数要达到253.8 万个,平均每季度新增基站 个数约为 15.8 万个,全国 5G 基站个数在 2021- 2023 年的年复合增长率高达 41%。像做 PCB 板业 务的深南电路、做光模块的新易盛等都会长期受益 于 5G 建设。 

XR 设备方面,涉及到主控芯片、传感器等。 就以 Pico 的设备为例,用的是高通骁龙芯片,内 里集成了 GPU、电源 IC、存储器、蓝牙、WiFi 芯 片、射频模组等 ;三星设备采用的主控芯片则是意法半导体的。 

事实上 XR 设备要改进的地方还有很多,比如 画质粗糙、体验效果欠佳、内容体量较小、可玩度 不高等。百度副总裁马杰曾指出如今在 PC 上的游 戏渲染能力和电影的渲染能力差距相差 5400 万倍, 因此也更不用说 VR 设备上的游戏画质渲染能力与 现实生活中的电影画质差距。像图像渲染主要依靠 GPU,而 GPU 领域龙头则是英伟达。 

英伟达在元宇宙底层支持工具的探索上已走在 前面,它在纪录片《Connecting in the Metaverse: The Making of the GTC Keynote》(在元宇宙中 连接 :GTC 主题演讲的制作)中展现了其计算机 图形与仿真模拟平台 NVIDIA Omniverse 的妙用, 在 GTC 主题演讲发布会上,“15 秒假黄仁勋”是 英伟达和一支小型艺术家团队利用了该平台上的各 种渲染技术,进行 3D 扫描、动态捕捉、AI 合成、 画面渲染等制作而成的。 

富国银行还上调英伟达股价目标至每股 320 美 元(之前为 245 美元,增幅 30%),认为元宇宙将 给这家芯片生产商带来极大的机遇。

国内上市公司中, 瑞芯微早年推出过RK3399、RK3288 两款分别针对高中端及入门级 市场的 VR 一体机解决方案,如今最新的 RK3588 已完成流片,这款芯片除了用于 VR 领域,还可以 用于汽车智能座舱、云及边缘计算等多个市场。另 外,各类图像传感器、音频传感器等也是虚实交 互必备的元件,国内已有公司可以和国际龙头同 台竞技。 


下游应用 

游戏公司是本次元宇宙概念爆发的领涨军。尤 其中青宝公布其正在研发基于元宇宙概念的游戏 《酿酒大师》后,股价一路上升,从 8 元最高涨至 42.63 元。然而在其公布的游戏介绍中,这款游戏 只是玩家在线上经营,酿酒成品可以线下取货,事 实上和支付宝的蚂蚁森林、拼多多的多多果园差异 并不大。 

包括凯撒文化公布的在研游戏《动物星球》、 天下秀拟发布的一款 3D 版虚拟社交产品《虹宇宙》、 芒果超媒推出的虚拟主持人“YAOYAO”以及 AR 明星合拍互动系统、互动视频平台等都距离元宇宙 还有一些距离。 

根据清华大学新媒体研究中心近期发布的一项 研究显示,在国内网民中只有约一成认为元宇宙概念 投资价值较大,提早布局收益翻倍 ;八成网民都处于 观望状态,并认为元宇宙需要 3-5 年才能落地 ;而 剩下一成则是认为当前蹭概念的公司是在“割韭菜”。 

虽然包括微软将推出的具备 3D 虚拟形象与 沉浸式会议功能的会议和视频通话软件 Microsoft Team,Roblox 提供游戏中虚拟货币 Robux 和现 实货币的兑换等都已具备雏形。但从产业发展现实 来看,目前元宇宙的下游应用多数仍集中在游戏和 社交场景应用的奠基阶段,还远未实现全产业覆盖 和生态开放经济自洽、虚实互通的理想状态。 

元宇宙的概念布局仍集中于 XR 及游戏社交领 域,技术生态和内容生态都尚未成熟,场景入口也 有待拓宽,理想愿景和现实发展间仍存在漫长的“去 泡沫化”过程。 

对于投资者来说,大可不必在资本狂热催生的 泡沫中淘金,尤其需要警惕主业缺乏成长性和坚实 支撑,仅靠概念炒作的公司。

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