电子杂志
特别企划

通用汽车再度驶进“垃圾堆”

文•司徒亮 日期: 2005-07-01 浏览次数: 599
 

通用汽车,全球最大的汽车制造商,被评级机构惠誉国际认定其债券为“垃圾级”。这意味着在三个星期内,通用汽车连续两次被信用评级机构评定为“垃圾级”。

惠誉国际把通用汽车的级别从BBB-下调至BB+BBB-是最低的投资级别,BB+则是最高的投机级别。被评定为“垃圾级”的还有福特汽车公司。而在此19天之前,标准普尔把通用汽车和福特汽车的级别下调至“垃圾级”。这使得不少投资者胆战心惊,因为他们担心那些不能持有“垃圾级”债券的投资基金,无奈之下可能会决定出售数十亿美元的通用汽车债券。

至发稿时,包括标准普尔、穆迪投资和惠誉国际等在内的全球三大信用评级机构中,只有穆迪投资没有把通用汽车列为“垃圾级”。但即使是在穆迪投资的评级中,通用汽车也仍然维持在最低投资级别。

标准普尔和惠誉国际指出,通用汽车旗下运动型多用途车(SUV)车型销售额的下降,是其被评定为“垃圾级”的主要原因之一。根据Global Insight公司的数据,作为通用汽车盈利最丰厚的部门之一,SUV车型在今年的销售量却下降了25%。通用汽车和福特汽车等美国厂商的市场份额,正不断地被丰田汽车等亚洲厂商蚕食,同时他们又要跟员工退休和员工保健成本等做斗争。

“这只不过是通用汽车面临的冰山一角。” 纽约债券研究公司Gimme Credit的分析员雪莉·伦巴第说。“未来几年里,他们会面临一系列问题,但是他们仍然没有开始意识到这些问题的所在。”

雪莉·伦巴指出:“对于通用汽车来说,购买SUV车型人数的减少,也许不是因为车型或者油价的问题。更根本的原因,在于顾客的购买倾向发生了重大的转变。”

“我们确实看到通用汽车在中型汽车和较大的SUV型汽车上的糟糕表现,以及由于销售额下降对利润造成的负面影响,另外还有在大型皮卡车市场上日益激烈的竞争。”惠誉国际汽车分析员马克·奥兰恩说,“在这些特定的市场领域里,通用汽车比福特汽车的状况更为被动。”

今年首季度,通用汽车亏损额为11亿美元,股票价格下跌了27%;今年头四个月,通用汽车的销售额下降了4.9%,而同期丰田汽车的销售额增长了13.6%。通用汽车公司已经把今年的预期收益,从原定的每股2美元,下调至每股1美元。

通用汽车对惠誉国际的评级结果表示“失望”。“没错,通用汽车在北美市场面临很多的挑战,但是公司现在正全力以赴地对付这些挑战。”通用汽车发言人吉娜·普罗亚说,通用汽车和通用汽车金融服务公司(GMAC)“都有足够的现金和流动资产来支持未来的公司运营。”根据惠誉国际提供的数据,到今年第一季度末,通用汽车拥有近200亿美元的现金流,GMAC拥有185亿美元的现金流。另据标准普尔的资料,通用汽车和GMAC到今年331日的总债务为2918亿美元。

作为通用汽车的CEO,李克·瓦格纳(Rick Wagoner 坚持认为该公司的利润在今年下半年会提高,因为通用汽车将推出一些新车型。

但是,一些业内专业人士认为,惠誉国际的决定其实没有出乎他们的意料。雷曼兄弟控股公司的首席全球固定收入战略专家杰克·马勒维说,早在几个月之前,通用汽车就被认为可能会被调低评级。

Gimme Credit公司的资深债券分析员克雷格哈特森说,如果考虑到通用汽车目前面临的困境,以及在跟联合汽车工会谈判的进展缓慢,就不难理解惠誉国际的举动。通用汽车正在给工会施压,希望后者能够同意削减健康保健方面的年均50亿美元的支出;但是工会领导表示,在2007年通用汽车劳工合同到期之前,他们不会做出重大的让步。

“惠誉国际发给通用汽车的信号非常清楚,那就是他们必须跟工会在削减成本上取得实质意义的进展。”哈特森说,惠誉国际的评级结果将迫使通用汽车和工会意识到问题的紧迫性,并促使他们做好调整的准备。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
星辰变幻,英雄现! 7月1日,王者荣耀联合保利演艺重磅打造的首个中文原创音乐剧《摘星辰》全国巡演正式开启,在深圳保利剧院迎来第一批观众,用音乐剧的形式开启一场英雄历险。智慧科技品牌TCL作为王者荣耀《摘星辰》音乐剧的年度行业合作伙伴,携手音乐剧一起探索次元新边界。在艺术与科技交织的“狂想曲”中,共同诠释“敢为不凡”的人文与创新之美。《摘星辰》超强阵容揭开“新地图” TCL多元硬核产品助阵玩家沉浸式...
6月23日,新周刊2022美好公益大会在广东广州增城顺利举办,TCL公益基金会“A.I.(爱)回家”项目凭借其优秀的创新能力和影响力入选年度公益项目。今年,新周刊美好公益大会以“美美与共”作为活动主题,打造了一场沉浸式的公益盛会。大会为美好公益发声,表彰了热心参与中国公益事业的个人、企业和机构,旨在汇聚涓涓善意,推动社会改变。大会现场,“A.I.(爱)回家”项目的获奖评语是:TCL关注教育公益,助...
5月23日,“金砖金国家工业互联网与数字制造发展论坛”在厦门开幕。作为中国高科技制造业企业家代表,TCL创始人、董事长李东生受邀参加论坛并发表主题演讲,就如何利用工业互联网推动制造业高质量发展提出观点,分享TCL在工业互联网领域的转型升级实践经验和核心能力。       作为建设金砖国家新工业革命伙伴关系的重要交流平台,此次论坛主题为“把握工业互联网发展机遇...
2022年4月21日,比亚迪与地平线正式宣布达成定点合作,比亚迪将在其部分车型上搭载地平线高性能、大算力自动驾驶芯片征程5,打造更具竞争力的行泊一体方案,实现高等级自动驾驶功能。按照计划,搭载地平线征程5的比亚迪车型最早将于2023年中上市。此次合作,是继比亚迪投资地平线、与地平线达成战略合作后,双方在实际业务合作上的突破性进展,比亚迪也成为首家官宣搭载地平线征程5芯片的车企。未来,双方将继续加深...
今年,“非标”电缆乱象遭曝光,消费者直观看到了“埋在”墙里的潜在风险,对应“用电安全”和“电力设备产品质量安全”两个话题的关注度直线飙升。关注的背后,是亟需解决的民生问题,以及亟待规范的市场。 三部门提出指导意见4月6日,为“保障电力系统安全稳定运行”,国家市场监督管理总局发布《三部门关于全面加强电力设备产品质量安全治理工作的指导意见》,包括总体要求、落实企业质量安全主体责任、强化质量安...
电子杂志