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2008如何当弱市赢家

日期: 2008-04-30 浏览次数: 1108
 

我们的生活方式主题论坛一:如家·首届中国财经博客大会

论坛主持:金岩石

论坛嘉宾:曹卫东、空空道人、凯恩斯、金戈、六月冬眠、孙征、馨月、徐小明、叶檀、一和家家、钟鲁川

 

 

博客股评家就像流浪的波希米亚人,他们是财经部落里的另类。不过,随着草根金融时代和网络经济的兴起,这些鼎鼎大名的博主们终于有机会相聚一堂,走到公众面前坐而论道,当然话题还是中国股市。


2008
股指向上走?向下走?

金岩石2008年到底是什么市场?有人说是牛市,有人说是熊市,有人说是“牛转熊”,更有人说是猪市、猴市。到底是什么呢?请各位用最简单的语言,表明立场。

曹卫东:我觉得2008年整体是熊市。从去年10月整体调整开始,这个熊市大概要经过17-25个月的时间。当然,这个过程当中肯定有反弹。但是总体说,应该是有将近两年左右的调整。

空空道人:我觉得上一波牛市已经过去了,新牛市正在生成。

凯恩斯:按技术分析(以沪市为例),如果后期能翻上4000点,还有可能转牛,如果翻不上,就应该彻底是熊市了。

金戈:要以发展的眼光来看问题,未来中国的股市一定会回来。我还是坚信“黄金十年”的观点,因为这是中国经济蓬勃发展的方向。

六月冬眠:不管是牛市还是熊市,目前的现状是股民在亏钱。所以在这个环境中,中小股民尤其需要保护自己,给自己一个好的操作理念和一个操作纪律。

孙征:我认为,这一次是整体大牛市之间的一次重大回调,至少在2008年没有办法完全结束。

馨月:对于目前的市场,我不看空,机会有,只是时间问题。在所有股民都受不了的时候,谁能忍耐、再等一分钟,谁就赢了。

徐小明:由于经济发展是向上的,所以大的方向一定是向上的。但是,如果看得太远,未必对自己的操作有好处。

叶檀:我是一个乐观派,我不认为是熊市到了。即便很多人说熊市,我说它是披着熊皮的牛。

一和家家:谁也不敢说奥运会开幕那一天,沪指不会达到800010000点,因为中国股市就是一个神经病。

钟鲁川2008年还是牛市,但是牛市也会有调整。这波吓死人的调整已经快要到达尾声,“五一”前后应该开始牛市的下半场。


如何跑赢弱市

金岩石:不管是牛还是熊,2008年是弱市,这是没有争议的。那么弱市之中,散户如何跑赢大盘?散户的弱市投资策略是什么?

钟鲁川:有人说散户资金量少、船小好调头、灵活等等,我不太认同这个观点。正因为有人认同船小好调头,所以在股市频繁交易、追涨杀跌,这使得交易成本高。当然过分强调价值投资,一个股票持两三年,我也不建议。

我认为2008年,散户最重要的就是要坚持纪律。第一不做亏损股票;第二不做认沽权证;第三不做涨幅过高的股票。过高与否我自己定了一个标准:过去两年涨幅超过200%,过去一年涨幅超过100%,过去半年涨幅超过80%,过去一个月涨幅超过50%-60%,这些股票我通通不做。

孙征:中国股市存在这么多年,从来没有出现连续一年从头跌到尾的现象。至少年中有出现一次超过20%的行情。这次反弹的时间不会少于一个月,涨幅不会低于20%,个股一定能有翻倍的机会。关键就是看反弹时,你是满仓还是空仓。对于散户来讲,想预先进入市场是不现实的。不要做左侧交易,要做右侧交易。

怎么做右侧交易?不要在市场加速下跌的时候进入。要在市场下跌斜率减缓以后,再准备进场。下跌就像下落的刀子,你不是武林高手,抓不住刀把,很可能会扎手。要在市场下跌率减少之后,再准备进场。

金戈:近期要注意的是:第一不要去抄蓝筹股的底;第二不要在投资方面做新的进入;第三有机会还要减持。

凯恩斯:不知道三通板块大家注意了没有?三通板块最近调整了很多,但主力资金并没有撤离。大跌之中特别是暴跌的时候,一些板块不跌,大家就可以关注一下。另外还有一些增仓的,比如消费类公司,机会还是有的。

一和家家:中石油上市的当天,我就预言中石油肯定会跌到20元,这话是我最先说的。但是为什么中石油跌到20元以后,我还会买进?这是因为中石油已经严重超跌。先不管这些国企大蓝筹值不值这个价,但至少管理层从自身考虑也会要维护这一价格,所以我想后市存在机会。


重建估值体系

金岩石:美国市场的市盈率现在是20倍,其经济增长率是2%,而我们的经济增长率是10%多,那么你们觉得中国股市合理的市盈率应该多少?

馨月:中国是个新兴市场,我认为我们合理的市盈率在25-35倍,这是可以的,是由我们的国民经济发展速度决定的。2007年,我们的GPD11.9%,即使减掉各种因素也应该在10%左右。美国现在的GDP增速在2.4%,他们都可以是20倍,我们为什么不能25-35倍呢?现在的市场是由于以前历史的影响,我们在自相残杀,认为自己的资产不值钱了。

曹卫东:市盈率是一个很重要的指标。一般来说,牛市时股价越涨市盈率越低,熊市时股价越低市盈率越高。再有就是不同行业的市盈率不一样。钢铁行业15倍市盈率就很高了,而软件企业,成长性非常好,成本抬高不太大,50倍的市盈率也不高。这不能用平均值看。这是一个很大的体系,同时也涉及到市场本身的运作结构。

叶檀:我觉得大家忽视了一个最主要的风险,就是汇率改革。其实现在人民币估值系统是非常混乱的,就像紫金矿业发行价到底合理不合理,我觉得其中肯定是有问题的。凭什么要用H股来做参考测算A股的发行价呢?这是不合理的。既然我们现在是要往H股的价格回归,那大盘可能会跌到2000多点。因为要寻找估值体系,实行所谓的国际化、市场化,只能看跌,这是估值体系造成的问题。

(整理|本刊记者张军)

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