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私募最爱轻公司

文|本刊记者 何春梅 日期: 2010-07-02 浏览次数: 3379

  今年以来的中国股市几乎领跌全球,不过,这并没有妨碍上海尚雅投资管理公司总经理石波的投资情绪。

  从近期公布的中国私募证券基金具体的榜单来看,近两年来,阳光私募收益率为19.88%,跑赢指数38.67%,整体收益水平同比上期有所提升。其中,石波掌舵的尚雅4期以120.46%的收益率排在榜单第一名,且旗下存续期在两年以上的另3期产品全部入席榜单前五名。

  石波将这一切归于把准了新经济的脉搏:“中国是新兴经济体,容易适应新经济的发展,没有包袱和负担。而美国等发达国家就不一样了,拿美国汽车业来说,其发动机等产业发展得非常好,他们的转型付出的成本非常高。因此,在中国、印度等新兴经济体发展低碳经济、科技产业等有着非常好的前景,未来的投资热点也会向这些方向转移。”

  正是因为看好新能源、新技术、新经济模式的投资机会,在今年中小盘科技股的强劲走势下,重仓科技股的尚雅系得以最终走出了与暴跌的指数完全相反的不俗行情。

  在私募之间的比拼开始从业绩竞赛走向规模竞赛的当前,已经管理了12只产品,资金规模达16亿的尚雅投资,如何在未来的市场竞争中保持自己的特色和优势?未来的尚雅是否持续看好新经济领域的投资机会呢?

  投资界有一句老话叫做“没有夕阳产业,只有夕阳企业,没有朝阳产业,只有朝阳企业。”换句话说,不管是哪一个行业,都会有表现良好的企业。然而,石波对此却不以为然。

  “以后中国的经济结构调整就是要调房价,减排放;而资本市场的结构调整就是要从以前的重公司向轻公司转型。5年后,现在的所谓大公司、大蓝筹市值都会缩水。”在石波看来,现在的房地产业、制造业已经很危险,土地成本增长快、人工成本增长快,很多制造业的核心技术还总是跟不上国外的步伐,而且现在的所谓大蓝筹,在美国等发达国家都是“衰退产业”,未来投资方向会从这些“高危资产”转移,几乎是板上钉钉的事。

  “别的国家的资本结构,大都是科技、消费、健康产业等占主导地位。因此,对于中国来说,未来的投资机会也将集中在战略新兴产业当中,而不再是传统产业。”

  发掘未来的“价值公司”是需要眼光和悟性的。在石波看来,经济危机的时候最容易爆发工业革命。而现在,我们正面临第四次工业革命,即低碳经济和新能源。同样,这次革命也将会带来很多的投资机会。

  低碳领域里,石波依然比较看好和低碳有关的清洁能源技术、新能源汽车、建筑节能技术、水处理、绿化、环境治理技术等领域的公司,特别是储能工具——电池技术。“电池和电池材料未来都会有爆炸性的增长,5年内,电池材料的市场空间将会有70倍的增长,10年内,整个新能源汽车的市场就将达到2万亿美元。还有智能电网,未来十年投资改造规模将达到4万亿,预计整个低碳经济和战略性新兴产业未来十年需要18万亿的投资。可以说,储能技术是新能源革命的核心,而智能电网是新能源革命的高速公路。”

  除了低碳革命外,IT产业也发生了其发展过程中的第三次革命,即3G加移动互联网革命。石波认为,未来10年,移动互联网会出现一个井喷的状态,即智能终端加云计算服务的商业模式。“智能终端的需求量,将以10倍的速度成长,特别是物联网,让机器间、机器和人之间也能建立通讯联系,这中间也会有10倍的发展空间。物联网是互联网的3倍,移动互联网是互联网的10倍,这些都是革命性的变化。”

  移动支付也是投资界普遍看好的板块,石波认为从智能手机的销售商到终端的制造者,再到内容提供商,都面临着一个很大的市场机会。当然还有与时俱进的消费与服务行业,包括健康产业、户外运动等主流消费方式,医疗健康产业等。“未来,最重要的投资机会在轻公司、服务型企业。”

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