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复星投资玩转洋资本

文|本刊记者 贺大卓 日期: 2011-03-04 浏览次数: 2750

  连声道谢和深深的一躬,这是郭广昌在复星集团与美国保德信金融集团战略合作签约仪式上给人最深的印象。

  2010年1月13日,郭广昌与保德信副董事长格里尔签署合作协议,根据该协议,保德信出资5亿美元成为此合伙制基金的有限合伙人(L P),复星出资1亿美元并担任负责投资决策的普通合伙人(GP)。

  仅就资金而言,这是保德信135年历史中最大规模的第三方资产管理委托,也是复星历史上最大规模的有限合伙人投入。现在,该股权投资基金的独立团队正在招募,将于3月中旬成型;基金也在加紧注册,预期完成时间在今年上半年。看起来一切都有条不紊,复星集团也对此次合作充满期待,视其为国际化战略的新里程碑。

  敲开华尔街的门

  “我们派最漂亮的梁信军与保德信接触。”郭广昌如此调侃。实际情况是,2009年9月,复星集团副董事长梁信军访问美国,在纽约与格里尔共进早餐,格里尔就此了解复星的投资能力、业绩以及投资理念。

  很难考证这顿被复星集团称为“含金量最高的早餐”是否为了增加故事的传奇色彩,但复星集团国际发展部投资总监池亮告诉《英才》记者,双方的会议和互相介绍是必须的,好在复星是一家上市公司,历年财务数据和投资控股企业一览无余,在亮眼的投资表现面前,需要阐明的是背后的投资逻辑。

  郭广昌曾对《英才》记者说,他希望复星做全球领先的、专注中国动力的投资集团。在对保德信的介绍中,复星集团讲的最多的也是“和中国进程相关”这一思路。

  之后,郭广昌在美国考察期间,再次在下榻的饭店约见了格里尔和保德信金融集团高级副总裁鲍勃·法隆等高管,最终促成合作。

  作为成熟市场里的老牌LP,保德信集团旗下管理的资产约为7500亿美元,业务遍布美国、亚洲、欧洲和拉丁美洲,这是年轻的复星说服的投资对象,其过程远不止几次会议那么简单。

  复星的国际化战略2009年底就已出台,但谁能来保证把这条路走好?和海外公司对接好?首先需要的就是外援。2010年1月29日,约翰·斯诺,这位美国前财政部长,现任Cerberus投资管理公司董事长,出现在复星集团年度经理人大会现场。已经71岁高龄的斯诺,同一天接受复星集团的邀请,出任公司董事会顾问。

  “四年前,我就与郭广昌相识了,通过这几年了解的不断加深,我认为复星是中国民营企业的领军者,我也相信民营经济能激发人的潜力和创造力,并创造更多的就业机会。”斯诺这样解释加盟复星的原因。

  斯诺加盟以后,为复星带来了非常多的机会和远见,看了一些原来不太会看、不敢看的东西,让复星接触了很多原来接触不到的人。最典型的例子就是通过斯诺介绍安排接触了美国友邦保险(AIA)公司,虽然项目没做成,但斯诺提供给复星的类似机会还有很多。

  “为什么我把请斯诺来这件事儿放在全球化的一个重要步骤?首先,你得有做海外的能力,要有明晰的海外战略,最好是正确的,弄错了就麻烦了;要有海外的眼界、眼光。你要看得多一点,广一点,不要一说海外就只有一个日本;要有海外的人。其次,要有在某几个领域运作案例支持的能力。”梁信军说。

  斯诺是复星打开的一扇国际之门,但又是谁来打开斯诺这扇门呢?

  请来斯诺前三四个月,复星成立了国际部,负责人仲雷早年留学美国,在共同基金WasatchA d v i s o r s和美国最大的投资集团之一威灵顿管理公司都有工作经历。曾是全球前五名基金亚洲投资的负责人。他给复星高层留下的深刻印象是,可以敲开任何一个华尔街大佬办公室的门,帮助复星很快打开在美国商界的局面。

  复星用以打动国际L P的投资业绩正在不断积累中,2010年6月完成的地中海俱乐部项目就是一个可以放在谈判桌上的案例。谈及这起复星海外投资的第一步,要感谢的却是凯雷,去年4月,复星和凯雷合作,其在美国、欧洲、日本、澳洲强大的投资能力,仿佛让复星多了几双眼睛,有能力去甄别海外企业,降低海外投资风险。“如果没有凯雷帮助,很难在三个月内完成投资。”梁信军说。

  不是谁的钱都要

  复星集团国际化战略早有具体筛选标准:能从中国升级的消费中受益的公司;本身是某个行业的龙头;在其总部中的模式是参股,中国业务中复星起更大的作用;估值要比较合理;团队要跟复星很相容。

  “既然中国本土消费市场增长那么快,你跟老外的合作方式要不要改变?原来老是帮老外做OEM、ODM,现在是不是倒过来呢?把老外品牌收了,或者把其中国发展权利收了,你把它做大?像我们和地中海俱乐部这种方式,很典型。”在地中海俱乐部完成之后,梁信军向《英才》记者如此介绍复星集团的投资思路。

  “以全球视野来看待中国成长带来的机会。”郭广昌也对《英才》记者如是说,“新基金会重点关注具有中国动力特点的企业,其中包括三类企业:符合中国动力特点的,未来成长性非常好的中国企业;国内企业在海外上市的企业,像分众传媒;纯海外企业中能够与中国的发展连接起来的企业,类似像地中海俱乐部这样的投资。目前打算中国企业和海外企业各投一半。”

  在国际市场面前,复星集团给自身贴的标签是“中国专家、全球能力”。其运作思路是:找到具有庞大优势的公司,跟他们讨论如何分享中国市场,因为双方谈的是增量蛋糕,并不涉及这些企业的大本营,很容易达成共识。

  例如,地中海俱乐部在中国的首站——亚布力滑雪场开业不到一星期,客户订单已经排在两个月之后。借助外力,复星不但有真金白银进账,也提高了其品牌的海外影响力。

  显然,“中国专家”是块磁铁,保德信就是被它吸引,“我们双方在价值投资理念上的一致和对中国经济未来的看好是合作的基础,我们非常信任并欣赏复星在中国的投资能力、产业基础和对中国本土市场的深刻理解,复星将对保德信的中国战略和业务产生重要的影响。”格里尔告诉《英才》记者。

  期冀分享中国经济成长的海外企业很多,随着复星海外影响力的提升,潜在投资者也不断出现,但郭广昌表示:“与保德信的合作是我们引进的第一个国外基金,我们不会急于建立第二个国外基金。因为我们对于管理别人的资产,认为是跟管理自己的资产一样小心的,或者是更小心。如果没有足够的机会,我们不会轻易地帮别人管理,因为责任非常大,我们并不是谁的钱都要。”

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