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王立新:“扳倒”银行的神器

文|本刊记者 王亮 日期: 2013-05-30 浏览次数: 2330

  坐拥138万亿资产的银行如“巨象”,拥有2.8万亿资金规模的基金公司实如蚂蚁,现在蚂蚁有了绊倒巨象的机会,甚至可以与巨象抢食。

  银华基金管理有限公司(以下简称银华基金)总经理王立新颇显亢奋:“现在基金公司正面临一个前所未有的重大机遇。”在与《英才》记者近一个半小时的交谈中,他反复提到一个词:货币型基金。这也正是他认为基金公司能够“扳倒”银行的“神器”。

  在王立新看来,基金公司与银行争夺活期存款的时机已经成熟——中国爱储蓄的老百姓已经发现,0.35%的活期存款年利在CPI面前如待宰羔羊。

  “这与美国上世纪七八十年代如出一辙。当时,美国基金公司设计出一款货币型基金——它吸收投资者闲散资金‘化零为整’,投资于债券、央行票据、回购等安全性、收益性较高的金融品种。”

  如今美国的货币型基金不仅收益高于银行活期存款,更可以用来开支票,有了支付功能。因此,现在美国商业银行账面上基本没有什么活期存款。全球最大的资产管理公司美国富达基金2012年所管理资产规模高达1.6万亿美元,近8000亿美元来自货币型基金,美国货币型基金管理规模已经占据共同基金半壁江山。

  现在,国内货币型基金也有了和银行掰手腕的可能性——2012年,货币型基金3.68%的平均收益率已经把银行一年定期存款的3.25%利率甩在了身后。

  而像华夏、嘉实、南方、广发等基金公司都已经推出货币型基金“T+0”赎回服务,流动性与银行也在伯仲之间;在支付领域,货币型基金也有了实质性突破,如广发基金“金袋子”可以用货币型基金还房贷、车贷,华安基金公司的“货币通”更可以网上购物及预定机票等。

  如果未来在手机上能实现移动支付,货币型基金的便利性和流动性又会大幅提升,替代银行活期存款不无可能。在王立新看来,这将很大程度上改变现有金融格局,只是现在很多老百姓还不知道它的存在。

  Wind资讯数据显示,2013年3月初,货币型基金资产规模为7901.41亿元,去年同期规模为2971.04亿元,仅一年时间,规模暴增165.95%。《英才》记者大致统计,截至2013年一季度末,我国银行业活期存款规模约为54.74万亿元,同比增长约10.75%。

  抛开基数,如果单看增长速度,基金公司似乎可以笑逐颜开。不过,令王立新郁闷的是“盆里的肉还没吃,自己的碗被踢碎了”——去年银行系基金公司的强势崛起,让一场货币型基金的“盛宴”反而成了银行体系内的“家宴”。

  像银华基金这样没有银行做“靠山”的基金,难道只能坐以待毙?

  去天猫开店

  骑在银行这头“巨象”的背上前进,银行系基金自然也就走的快些。

  虽然银华基金在2012年管理的资产规模增加了144亿元,但却仍然被背靠中行、建行的中银基金、建信基金等挤出行业前十。

  王立新一脸无奈:“银行渠道、资源一旦倾斜,‘银行系’基金肯定到前十名去了。”实际上,银行渠道在发行基金公司产品时,优先考虑银行系基金产品甚至已经是行业明规则了,某银行的分行负责人就曾对媒体承认:销售自家基金就是政治任务。

  另一位基金公司高管告诉《英才》记者:2011下半年该公司想发行一款股票型基金,可银行认为股票型基金不好卖,最后拖到这款基金产品的有效期都快过了才给卖,而且这个产品在银行发行渠道卡住后,使后面的新产品也不能上市,直接导致公司发行基金产品的大幅减产。

  如何摆脱银行对基金产品发行的绝对控制?机会并不遥远。

  “互联网,特别是移动互联的发展改变了人们的生活方式,也将改变人们的理财习惯,试想如果未来金融业务在手机上都能做到,谁还会往银行跑?”王立新认为通过移动终端,基金公司就可以摆脱对银行渠道的依赖,“这是一个重大的市场机会”。

  今年5月,银华基金尝试开发的网上直销基金产品的APP已经上线,王立新对此也寄予厚望:标准化的金融产品不存在商品质量的问题,投资者根据个人的风险偏好并结合基金历史业绩购买就可以了。未来基金公司去“天猫”开店会形成一个趋势,大者恒强的局面或许会有所改变。

  眼下,银行业也在积极布局互联网金融平台,但王立新对此却并不担心:“这对银行来说是把双刃剑,它与银行传统业务基因不一样,新业务会冲击传统业务,而传统业务又是他现在业务的主要来源,再说即便大如银行也很难垄断互联网。”

  当然,对于基金公司而言,最为关键的则是如何在产品差异化上做文章,尤其对于没有银行作为靠山的基金公司来说,能否做成像美国先锋集团那样专业且有特色的大型基金公司,甚为关键。

  蚂蚁觅食也讲究

  债市黑幕的持续发酵让投资者对于基金公司通过货币基金“跑马圈地”心存疑虑——货币基金会不会也成为“烂尾楼”或者“豆腐渣”工程?

  对此,王立新坦言,货币型基金给基金公司带来不了多大收益,公司80%-90%收益仍来自于权益类基金。“货币型基金好比一个蓄水池,基金公司引来客户是为了能给他提供其他一些服务,比如股市好了可以建议客户配置一些股票型基金,这对基金公司非常有价值。未来,资产管理公司平台化,建立自己的客户群体一定是个趋势。”

  可各基金公司总是跟着市场热度走,导致基金公司之间产品线大同小异,也就难怪出现“铁打的基金公司,流水的客户”,客户忠诚度仍是摆在基金公司面前的一道难题。

  “在没看清形势下,总要多试几条路,才能找到或者形成自己的优势,过早的选择方向,可能走进的是一个死胡同。比如以股票型基金为主的公司,股市不好了,客户全部去买别人的固定收益类基金了,还没等市场再起,你可能永远的倒下了。”在基金业摸爬滚打多年的王立新认为,基金公司需要有一个齐全的产品线,以保证在还不足够大的时候也能活着。

  不过,客户资源是有限的。王立新认为,差异化竞争最终是市场逼出来的,基金公司精简产品线不久将会体现。

  具体对于银行基金而言,未来会根据自身优势精选三个产品线:第一把自己的优势主动管理型基金做的更好;第二是发展固定收益型基金,其中货币型基金绝对是战略性的;再者,强化工具类创新产品的研发、设计。

  “基金产品创新关键是不要欺骗投资者,再一个不要做复杂性太高的金融产品,尤其是像引发美国次贷危机这样的远离了基础资产,杠杆被无限放大的金融产品。”王立新如是说。

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