电子杂志
专题报道

何巧女 从BT时代到PPP时代

文|本刊记者 林海 日期: 2017-08-31 浏览次数: 697

  大手笔完成环保资产收购、成立东方久有环保产业基金、连续中标各地生态治理大型PPP项目,从园林公司到水处理的环保公司,最近两年,有“园林第一股”之称的东方园林展现给外界的形象正悄然发生变化。

  东方园林(002310.SZ)董事长何巧女曾描述东方园林的转型:“全面进军水生态、土壤修复、水务、固废等领域,东方园林将绽放在PPP的春天里。”数据显示,2015、2016年,东方园林累计中标的PPP项目金额分别约为330亿元与380亿元,数量几乎是过去五年合同总额的两倍。

  许多大型项目承包企业都面临的一个问题是:屡获大单,短期来讲,资金需求非常大,应收账款累计,现金流逐渐承压,日渐上升的资产负债率,如何支撑起庞大项目群的资金运转?

  “应收账款50多亿都不算多,建筑类企业都是很高,因为过去采用的几乎都是BT模式。”不久前,何巧女接受了《英才》记者的采访,她认为“账款收不回来,工程时代非常痛苦,所以必须得有转机,就是转型环保领域。”

  多年之前,东方园林在行业首先开创了BT付款模式,即Build(建设)和Transfer(移交):政府利用非政府资金来进行基础设施项目建设的融资方式,项目公司总承包,融资、建设验收合格后移交给业主,业主向投资方支付项目总投资加上合理回报。

  业内人士认为,在地方政府资金宽裕的时期,BT模式利于企业规模增长,且风险较低,但当地方财政状况不佳,BT项目又到集中回购期时,坏账率便会增加。

  “2010年前后公司就开始探索BT时代的一些问题,如何降低BT的风险,一个方式是政府土地抵押,另一个方式是和金融机构、政府成立一个共管账户。”何巧女告诉《英才》记者,“但实际上,两种方式都不成功,不能有效解决应收账款的问题,在这个时候就出现了PPP模式。”

  东方园林2016年报中显示,公司近年来一直致力于降低应收账款回款风险,公司组建了一支专业化的金融团队,探讨如何充分发挥金融机构的资金实力和公司在市政工程业务中的实力,以达成在金融机构、地方政府和公司之间形成战略合作的目标。

  “经历了BT时代的痛苦,现在要好很多,通过PPP模式,风险不会只集中在公司,公司、政府融资平台、金融机构共同出资。”何巧女向对《英才》记者表示,“如果公司账款不到位,意味着金融机构收不到回款,有金融机构的催款,公司在这方面的问题就会少很多。”

  机构调研显示,“东方园林以传统BT模式承接业务量逐渐降低,未来PPP模式占比将逐渐增加。”根据Wind数据,截至7月10日,在13家发布半年报业绩预告的PPP概念公司中,业绩预增的公司达10家。其中,9家已披露中期业绩预告的园林类公司中,8家业绩预增长。

  业内人士认为,PPP项目加速落地,使园林上市公司收款压力得以缓解。PPP资产证券化的推行以及政策逐渐完善,将助推项目有效落地。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
高铁、飞机,跑得快还要停得好。华控基金两轮领投企业北京北摩高科摩擦材料股份有限公司从摩擦材料起家,逐步向刹车机轮、刹车系统、着陆系统推进,一举打入民航及高铁市场。作为曾经的全国五一劳动奖章获得者、北摩高科董事长王淑敏接受记者采访时说:“新冠疫情渐好后,北摩高科全面复工,生产、科研紧张有序地全面开展。我们抢工期、抢时间,做好企业自己的事情,就是给国家经济发展做贡献。”众所周知,在传统的金属粉末摩擦材...
浙江人民出版社特别策划出版图书《抗疫心灵处方》,从应对危机、辨别谣言、珍惜健康、自助自强、承担责任等多个方面,为当前抗击疫情的人们提供人文关怀和心理疏导。 本书作者庄恩岳在2003年“非典”肆虐时期,就曾写过心灵安慰的文章。在此次新冠肺炎疫情发生后,他马上思考能否力所能及地做贡献,并与浙江人民出版社共同商议、敲定、出版《抗疫心灵处方》一书。 关于应对疫情,他在书里写道:人们关注...
自2013年家族信托的理念在国内逐步兴起后,境内保险金信托也应运而生。相比动辄几十亿甚至上百亿的传统信托业务规模,以及因此所带来的丰厚利润而言,保险金信托更多的是一种以委托人家族财富规划为代表的家事安排与服务,不仅对从业者的综合专业能力要求极高,又让信托公司面临着庞杂而久远的事务管理工作和微薄的利润空间。因此,业内也有这样一种说法:从事保险金信托业务的信托公司和从业人员依靠的是信仰与情怀,凭借的是...
紫光展锐公开表示计划于 2021 年勇闯科创板后,就一直低调着手增资计画。根据问芯 Voice 独家获悉,日前大基金投委会已经通过对于紫光展锐的投资决议,计划投入约 22.5 亿元,另外传出上海国资也可能会对紫光展锐注资。紫光展锐目前的估值约 500 亿人民币,经过这一轮增资,估值将再往上垫。这一次加码紫光展锐的动作,会是大基金在国内 5G 和 SoC 芯片技术布局中,迈出最关键的一步棋,更象征紫...
3月8日11:18,印尼德信钢铁烧结事业部1#烧结机热负荷试车生产,随着混匀料面点燃,台车缓缓通过点火器,公司高层与总包单位共同见证这一激动人心的时刻!集团董事长、新天钢董事长丁立国先生也发来祝贺! 印尼德信烧结项目由中钢设备有限公司负责总包,中国十九冶集团承建。在烧结工程冲刺收尾阶段,国内发生疫情,导致总包及施工方原计划增加人员不能按期上岛,重点设备主抽风机厂家调试人员、滚筒润滑控制备...