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银行保险

问诊银行风险拨备率

文|本刊记者 杨旭然 日期: 2019-06-25 浏览次数: 25

哪个行业是最正宗的杠杆经营?银行是其中之一。

由于需要吸收公众的存款,或者以同业拆借的方式获取资金并向外发放贷款,银行企业的资产负债率相比其他行业普遍高出很多。

数据上看,A 股上市银行的资产负债率全部都在90% 以上,是银行杠

杆经营的集中体现。

由于是高杠杆经营,银行业对风险控制非常重视。因为每一笔不良贷款的出现,都极有可能对企业利润造成吞噬。

再加上银行企业经营有明显的周期性,因此在经济下滑时期往往会有更多的坏账暴露出来,因此一个逆周期的不良资产调控机制,对于高杠杆经营的银行来说就至关重要。

从全球范围内来看,计提坏账准备金,形成“资金池”以抵御不良资产,对于商业银行来说都非常重要。考量一家商业银行的拨备覆盖率水平,可以对其风险控制能力形成一定的判断。


投资价值

拨备覆盖率并非是一个“绝对化”的指标,像净利润率或者是净资产收益率,可以直接衡量企业盈利能力,银行在划分不良贷款方面存在有明显的主观性。

例如,某银行的一家客户,原本处于看似正常经营的状态,但是一旦有其他银行对其进行抽贷,这家企业就会立即破产——这种例子在各类商贸公司中很常见。那么这笔贷款应该算是可疑贷款还是正常贷款?

相信大多数银行都会将其放在“正常贷款”一栏中,因为在其他银行抽贷之前,这家企业的经营发展确实看起来是正常的。

因此对于银行来说,对于风险的认知和处理风格,可以直接导致“拨备覆盖率”这个指标数字的变化,很多分析人士都指出,不同银行间这个数字的比较效果有待考证。

但从整体来看,银行的拨备覆盖率数字还是越高越好,更多的计提就意味着对可能出现的不良资产更好的覆盖。

招商银行(600036.SH)之所以成为过去两年时间里市场表现最好的银行股,一方面是因为其相对优良的资产质量,另一方面,也和拨备覆盖率的不断增长有密切关系:2015 - 2018 年,其这一数字从178.95% 上升至358.18%,基本达到其历史最高水准。

而宁波银行(002142.SZ)的账面拨备覆盖率则更加“吓人”,自2015年以来分别是308.67%、351.42%、493.26%、521.83%,基本上代表了A股上市银行的最高水平。

除这两家之外, 还有南京银行(601009.SH)、常熟银行(601128.SH)等几家银行机构也都保持了高拨备覆盖率水平。在投资者普遍比较担心银行资产质量的大环境下,这些银行较高的拨备覆盖率吸引了不少投资者,股价表现在银行板块中涨幅居前。


风险应对

虽然使用拨备覆盖率比较多个银行的风控水平,无法取得100% 精准的结果,但是其变化的过程对于投资者有很大的借鉴意义。

特别是对于单个银行个体而言,如果其几年的时间里,拨备覆盖率一直处于增加状态,那么其风险抵抗能力就会不断增强。

从全球范围内来看,中国银行业的拨备覆盖率都处在较高的水平。例如,汇丰银行2017 年报拨备覆盖率“仅有”164.7%,低于2017 年末中国商业银行的平均拨备覆盖率181.42%。

监管层也曾试图给中国银行业的拨备覆盖率进行“松绑”,2018 年初出台了《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》。

根据调整内容,拨备覆盖率监管要求由150% 调整为120%—150%,贷款拨备率监管要求由2.5% 调整为1.5%—2.5%。

监管层明确允许银行可以降低自己的拨备覆盖率。但在这种情况下,仍然有不少银行选择逆势提高自己的拨备覆盖率,以应对可能出现的风险。

例如上海银行(601229.SH)拨备覆盖率自2015 年以来连续三年增长,至2018 年分别为237.70%、255.50%、272.52%、332.95%,

张家港行(002839.SZ) 则是从2015 年172.02%、2016 年180.36%、2017 年185.60% 上升至2018 年211.58% ;

青农商行(002958.SZ) 四年数据分别为205.18%、259.66%、272.16%、273.72%。

这三家银行也是和招商银行、宁波银行一起,成为A 股上市银行中自2015 - 2018 年以来拨备覆盖率连续三年每年都有增长的五家银行。


牺牲安全换利润

由于拨备基金需要从银行每年的利润中进行计提,因此会在一定程度上影响银行的利润表现。

相比对风险控制、拨备覆盖率的要求,利润的增长往往更被各种投资者和监管者所重视。更好的利润表现,经常意味着更高的股价。

因此银行在进行拨备计提时就必须要考虑一个问题:是要短期的利润表现,还是资产安全更好的保证?很多银行选择了前者。

例如2019 年刚刚上市的青岛银行(002948.SZ),如果只看其净利润的增长情况,2017 年净利润小幅下降,但2018 年很快调头向上,增长6.48% 形成拐点。

营业收入方面2018 年增长更快,在2017 年负增长7.25% 的基础上大幅度反弹,实现32.04% 的增长。

与营业收入、利润形成对比的是,其2018 年关注类和次级类贷款数额都出现了快速的增长,增长速度远超贷款增速。如果将时间拉长到2015 年,可以看到其关注、次级、可疑、损失四类贷款都有大幅度的增长。

在拨备覆盖率方面, 青岛银行2018 年相比2017 年原地踏步,仍然是153.52%,而2015 年其这一数据还是236.13%,几年间下降明显。

另外,从数据上反映的情况来看,包括兴业银行(601166.SH)、中信银行(601998.SH)等几家都有类似情况。

拨备计提的过程充满了灵活性,而贷款的五类划分则更是主观意味浓厚,因此投资者不应简单的通过拨备覆盖率的高低,来做出是否投资一家银行的决策,也不能通过这一个指标来给银行资产是否健康定性。

对于银行经营风险情况, 还需要结合更多的实际情况来判断, 例如银行客户群体经营的细节问题等。


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