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5G 现金俱乐部 果链才是大赢家

文|本刊记者 孙栋 日期: 2021-05-28 浏览次数: 6

在“十四五”规划和 2035 远景目标的指引下,2021 年5G 仍将高速狂奔。 

2020 年,是“十三五”的收官之年,在这一年里,我国建设了超过 70 万个 5G 基站,5G 终端连接数累计突破 2 亿户,各地 5G 网络建设、应用探索迈上新台阶。 

工信部日前宣布,中国将按照适度超前原则,今年新建5G 基站 60 万个以上,尽快完成 5G 地级及以上城市深度覆盖,并逐步向有条件的县镇加速延伸,还将继续推动 5G 网络的研发、建设和应用。 

在经历了疫情的影响后,一些企业因为资金运转出现问题而一度陷入危局,企业家越来越感觉到手中握有现金才是“王道”。 

《英才》记者梳理了一批截至 2020 年前三季度账面上拥有超过20 亿货币资金和交易性金融资产的 5G 概念公司,我们共同来探究他们究竟将用这些资金做什么。 


百亿现金俱乐部 

工业富联(601138.SH) 

2018 年上市的工业富联,在 2020 年三季报中,有近700 亿的现金。而在其上市前仅有 155 亿,这不仅依靠其自己良好的经营现金流,也来源于上市时超 260 亿的募资。其IPO 募资投向有 20 项之多,截至 2020 年 8 月公告称,所有募投项目的资金均尚未完全投入,但就上市各年依靠经营现金流,工业富联成为了名副其实的 5G 概念“现金奶牛”。 

工业富联最大的客户就是苹果,富士康也早已名满天下,虽然目前消费电子都有受到“缺芯”的困扰,但工业富联在日前宣布在河南,再以自有资金投资 15 亿新建生产线,预计年产值将达到 31 亿元。 

截至 2021年3月12日,工业富联市值 2688.5 亿元,市盈率 15.61 倍。 

中兴通讯(000063.SZ) 

中兴通讯的现金走势,甚为坎坷。2018 年大洋彼岸的打压传来,让中兴通讯的现金流一度吃紧,当年经营性净现金流为负。但即便如此,在 2018年末,其也握有242亿现金。经过两年的发展,截至2020年三季报,中兴通讯的现金高达441亿。 

日前,中兴通讯内部发文称公司将成立汽车电子产品线,并设立汽车电子团队。中兴造车可能并非一时之脑热,2015年中兴通讯就曾成立中兴智能汽车有限公司,负责新能源客车设计开发及智能驾驶、车联网应用的系统研发。2016 年还收购了珠海广通客车。在中兴通讯的规划里,汽车领域的广阔市场空间,或许能再造一个中兴,有庞大现金的支持,这一构想的确有实现的可能。 

截至 2021年3月12日,中兴通讯市值1193.64亿元,市盈率 32.69 倍。 


次百亿现金俱乐部 

立讯精密(002475.SZ) 

立讯精密曾在 2020 年中一度成为中小板市值最大的公司,截至2020 年三季报,公司拥有 66.98 亿的货币资金和27.8 亿的交易性金融资产。 

在 2020年7月,立讯精密公告称以约33亿元人民币的对价全资收购纬创江苏及其旗下纬新资通(昆山),此举被解读为意在入局 iPhone 整机代工,扩大其代工版图。

值得注意的是,立讯精密在 10 月末发行了 30 亿的可转换债券,而在 4 月初公司董事会刚刚授权使用公司账面不超过 30 亿元人民币的闲置自有资金进行现金管理。 

而今海康威视市值已突破 5000 亿,立讯精密却有所回落,这些大笔投资的动作,或许表明公司的发展已遇到一些瓶颈。 

截至 2021 年 3 月 12 日,立讯精密市值 2868.73 亿元,市盈率 44.09 倍。 

闻泰科技(600745.SH) 

闻泰科技股价犹如过山车一般,而诸多私募大佬也身陷其中,这一切从 2020 年的定增募资开始。公司本是手机ODM 的龙头企业,由于面临业绩增长的压力,在 2019 年增发收购安世集团控制权,自此进入上游半导体行业。而 2020年中的增发就是针对前次收购标的的小股东收购。两次增发都募集了配套资金,合计募资金额高达 120 亿。 

所以截至 2020 年三季报,闻泰科技现金 64.98 亿元,交易性金融资产 28.66 亿元。近 30 亿的交易性金融资产,则是对募集资金的现金管理。值得一提的是,最新的增发募资 58亿,其用途超过是 50% 补充上市公司流动资金及偿还上市公司债务。因增发让闻泰科技的负债率一降再降,已经由 2018年的 77.98% 下降至如今的 52.91%。 

截至2021年3月12日,闻泰科技市值 1233.38亿元,市盈率 41.36倍。 


30 亿级现金俱乐部 

三环集团(300408.SZ) 

截至 2020 年三季度,三环集团账面上拥有 33 亿的现金,而这其中大部分是 2020 下半年的募集资金,这次募资就让三环集团获得了 21.8 亿元的资金。 

根据定增募资的计划,三环集团的增发募投为高品质MLCC 及封装用陶瓷劈刀项目,建设周期较长。因此上市公司也相应制定了现金管理计划,拟就自有资金及募投资金进行现金管理,总额度不超过 37 亿元,而募投资金额度不超过20 亿元。 

值得注意的是,在募投资金到账后,上市公司修改了募投项目实施主体,将部分 MLCC 扩产技术改造项目交由位于四川南充的全资子公司实施。 

截至2021年3月12日,三环集团市值677.71 亿元,市盈率 56.20 倍。 

领益智造(002600.SZ) 

2018 年借壳江粉磁材上市的领益智造,也是苹果公司模切和金属件数一数二的供应商。借壳后的次年 5 月,其就曾谋划增发募资,可兜兜转转竟到 2020 年 7 月才完成。而其募投项目在前期也只投入了 2 亿元人民币,可谓进度缓慢。 

然而在定增之外,领益智造还接连投资布局了多家公司。2019 年底耗资约 2 亿人民币收购印度市场的 LOM INDIA 100% 股权 ;2020 年 10 月,与另外两家公司共同投资 1.2 亿美元布局越南市场 ;2021 年 2 月,又拟通过子公司以近 4 亿人民币的对价收购珠海伟创力。 

尤其是最近一笔收购珠海伟创力的交易,该厂区此前主要负责华为的代工业务,在美国的华为禁令生效后,就处于半停产状态。上市公司称该交易完成后,珠海伟创力将作为公司在粤港澳大湾区的重要生产基地,承接公司未来在整机组装等产品上的业务发展。或许领益智造也将凭借该厂区能和华为产生更为广泛的合作。 

截至 2021年3月12日,领益智造市值683.92亿元,市盈率 55.33倍。

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