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中科创达智能汽车业务将夭折?

文|本刊记者 孙栋 日期: 2021-08-20 浏览次数: 14

2020 年 对 于 中 科 创 达(300496. SZ),是一个奇迹。但 2021 年怎么走还 是个谜。 

2021 年 3 月, 中 科 创 达 交 出 了 2020 年的财报答卷。数据显示,2020 全年,中科创达实现营收 26.28 亿元, 较上年同期增长 43.85%,实现归母净利 润 4.43 亿元,较上年同期增长 86.61%。 

这是一份不错的答卷,在疫情影 响之下,还能收获如此高速的增长。在 2021 年一季报中,中科创达实现营业收 入 7.91 亿元,同比增长 78.80%,实现归 母净利润 1.10 亿元,同比增长 64.60%, 高增长吸引了多家机构对其进行调研。 

不过,中科创达看似良好的开年节奏,却被华为的一则自动驾驶测试视频 打乱。在华为再次重申“不造车”的前 提下,多终端互通的鸿蒙 OS 系统已经 适配了多个平台。 

中科创达与华为的合作究竟有多 深?在华为打通了消费电子和汽车电子 的互通互联后,中科创达是否还有新增 长的空间? 


业绩优异能否持续? 

中科创达良好的业绩引发了机构投 资者关注,2021 年 4 月末至 5 月初,中 科创达共接受了包括券商、公募基金、 私募基金、险资和海外投资机构等在内 的 259 家机构调研,成为当周接待机构调研最多的公司。 

调研的重点自然是公司的未来业务 发展。 

中科创达在年报中表示,2020 年 的业绩增长主要受益于公司智能操作系 统技术优势的持续扩大、市场份额的持 续提升,智能网联汽车业务产品化能力 不断强化,智能物联网业务中智能计算 模组出货量大幅增加,公司营业收入及 净利润均显著提高。 

从上述描述可以看出,中科创达的 业务分为三大领域 :智能软件、智能网 联汽车和智能物联网业务。占据半壁江 山的业务是智能软件业务,2020 年该业 务实现营业收入 11.62 亿元,较上年同期增长 20.24%,其中, 来自于芯片厂商的收入 为 3.52 亿元,较上年同 期增长 2.53%,来自于终端 厂商的收入为 7.13 亿元,较上 年同期增长 72.58%。 

智能网联汽车业务实现营业收入 7.7 亿元,同比增长 60.09% ;智能物联 网业务实现营业收入 6.95 亿元,同比增 长 83.40%。 

东吴证券分析师认为,智能操作系 统业务作为中科创业的主要业务基石, 未来仍将持续稳健向上,同时智能网联 汽车业务以及智能物联网业务将保持中 高速增长,协同带动整体业绩实现稳步 向上。 

可无论在智能网联汽车业务或是智 能物联网的业务中,中科创达扮演的角 色都是软件的开发者。以手机系统为例, 历史上的塞班、黑莓都是名噪一时的操 作系统,在没有硬件的推广下,最终消 失在历史的长河里。反观中科创达,在 无明显的硬件设备加持下,如果硬件厂 商自主开发适配的软件系统,无疑会对 其造成重大打击。 


智能汽车系统 竞争还是合作? 

中科创达的智能网联汽车业务,虽 然同比增长率仅为 60.09%,但却是最受 投资者关注的业务。 

根据年报和投资者调研的资料显 示,中科创达专注于 Linux、Android 和 RTOS 等智能操作系统底层技术及应用 技术开发,拥有 200 多家智能网联汽车 客户 , 包括主机厂 ,Tier1 厂商,和其他 许多从不同领域切入到汽车产业的公司。 

中科创达自 2013 年开始布局智能 网联汽车业务,该业务在过去几年间业 绩有如此增长,与其不断开展的外延并 购有关。 

2016 年,中科创达以近 6000 万元的交易对价,收购了车 载系统厂商北京爱普新 思和北京慧驰100%股权; 2017 年,又收购芬兰公司 Rightware Oy,标的公司主打新 一代智能汽车人机交互界面和引擎,整 合并购标的后中科创达形成了自己的智 能驾驶舱解决方案。2018 年,中科创达 耗资近 3 亿元收购了处于手机、物联网 和汽车的嵌入式图像和计算机视觉领域 的 MM Solutions EAD。 

通过并购,中科创达的业务获得拓 展,但这也造成了其账面商誉的增加, 2021 年一季报中,其商誉已经累计达 4.25 亿元。 

除并购外,中科创达还与华人运通 成立了合资公司,拟共同打造面向下一 代智能汽车的计算平台和工具链,共创 新一代智能汽车操作系统。华人运通是 2017 年创立的出行科技公司,其生产的 电动汽车品牌名为高合。双方表示合资 公司将基于中科创达领先的操作系统技 术,依托华人运通先进的设计理念和整 车架构,帮助整车制造企业以及汽车核 心零部件系统研发、生产和销售企 业,创造更大的商业价值。

当前智能汽车操作 系统,正处于探索时代, 传统车企、互联网巨头 和科技公司纷纷入局形 成新的生态,按照汽车上 新的平台与模块,相互融合, 共同为用户提供智能化的体验。 

5 月 24 日, 华 为发布了《关于华为 不造车的声明》。声 明称,“有关华为造 车的不实传言,公司 发言人已多次予以澄 清,今天,我们再次重申 :华为不造 车。这一长期战略在2018年就已明确,没有任何改变。”其在声明中表示“我 们认为,产业界需要的不是华为品牌汽 车,而是华为三十多年积累的 ICT 技术 能力,来帮助车企造好面向未来的车, 即为车企提供基于华为 ICT 能力的智能 网联汽车部件。” 

华为还表示,不会参与投资任何 车企,和北汽、长安以及广汽集团三 家车企只是作为战略合作伙伴,用华 为的解决方案来帮助他们造出面向未 来的车。而与金康赛力斯的合作,也 是为了解决华为授权手机零售店当下 的生存问题。 

华为的声明意味着其将把重心放在 智能汽车软件开发商,凭借华为的技术 研发能力,基于其操作系统将能很快搭 建出新的生态,这对于早期在智能汽车 软件方面布局的“先驱”们,显然是不 小的冲击。那么华为的入局是否会对中 科创达造成打击? 

有多名投资者在深交所互动易上向 中科创达提问,“是否与华为有无人驾 驶方面的合作 ?”而中科创达方面的反 馈均为“公司与华为有合作。公司严格 践行与客户的保密协议,不会披露 合作细节。” 

从目前的公开信息来 看,中科创达与华为“是 友非敌”,借助与华为的 合作,或许反而能够在 汽车智能化的趋势下分到 更大的蛋糕。 

与华为的合作或许稳定了 投资者的心态,截 至目前,中科创达 的股价已经回升到 接近年初的高点 了。 不 过 具 体 的 合作内容,只有等 到中科创达想“说”的时候才能知道了。


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