电子杂志
公众公司

庞庆华:庞大驶出亏损泥潭

文|本刊记者 赵文佳 日期: 2014-02-11 浏览次数: 2921

  从上市后首度出现财季亏损到扭转颓势反亏为盈,庞大集团(601258.SH)只花了半年时间。这大大出乎了市场投资者的预料。

  2012年第三季度,国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团——庞大集团单季度亏损5.16亿元,净利润从上半年的2.33亿元变为前三季度亏损2.83亿元;四季度继续出现大幅亏损,最终全年亏损额达8.25亿元。

  除亏损之外,庞大集团资产负债率也攀升至上市以来的最高点85.89%,2011年上市开盘36元的庞大集团股价,在2012年12月4日最低下探到了4.15元(经过除权)的历史低价。

  就在市场质疑庞大集团“船大难掉头”之际,2013年一季度,庞大集团以2.4亿元的净利润展开绝地反击。截至2013年三季度,庞大集团实现净利润3亿元,同比增长207%,预计2013全年实现4亿-5亿元净利润,同比增长160%。

  是什么让庞大集团在短时间内驶出亏损的“泥潭”?在国内汽车市场依然供大于求的局面下,这家国内汽贸行业的龙头企业,盈利前景是否具有可持续性?

  不只卖车

  “市场状况并没有根本性的转变,依然是供大于求。”在接受《英才》记者专访时,庞大集团董事长庞庆华表示。

  在前几年国内汽车消费市场快速增长的刺激下,几乎所有的汽车制造商2012年都制定了不低于30%的生产、销售增长计划,有的甚至高达80%。

  然而,出乎预料的是2012年中国汽车销售市场的急转直下,让本就不太规范的汽车市场出现无序竞争。为了完成销售任务,一辆车销售价格比出厂价让几万元的情况比比皆是,汽车经销商更是受到了严重的冲击。

  “除了极少数品牌赚钱外,绝大多数品牌出现亏损。日系品牌全部亏损,自主品牌、大品牌也不挣钱,2012年,有的高档品牌一辆车让30万。”庞庆华认为要想生存,不能指望市场转暖,必须自我转型。

  “之前,汽车经销商的利润来源主要是新车销售,只要拿到一个品牌4S店的授权,等着收钱就行了。”一位汽车行业分析人士对《英才》记者表示,由于市场需求旺盛,近两年4S店新建不少,但汽车经销商的盈利模式并没有什么转变。

  而投资者担心的是,作为国内最大的汽车经销商,靠新车做到了500多亿年销售规模的庞大集团恐怕掉头很难。

   其实,庞庆华已经意识到了新车销售所带来的利润增长动力已经越来越小,不找到新引擎,庞大会很危险。2012下半年,庞大集团开始了转型发展。

  “我们现在是双重动力:一个是新车驱动的动力,一个是增值服务的动力。”庞庆华对《英才》记者表示,“好的年景,厂家生产销售计划增长10%,结果市场需求达到20%,那么一个新车驱动型的动力就够了。但是厂家计划增长20%,市场需求只有10%的时候,新车销售对经销商就少了动力,这时就需要双动力了。”

  于是,庞大集团开始进行服务升级转型,对客户的需求进行梳理,分出了7项增值服务,然后进行具体化落地。庞大集团开始在汽车金融、租赁等业务领域发力。“从效果上看,我们提供的增值服务迎合了客户的需求,市场反应不错,所以我们在这块也挣了钱。”

  “4S店经过几年的培育,积累了比较多的客户源,买了车,就需要有技术保障,这块的业务量更大,以后售后、增值服务带给经销商的利润会超过新车销售。”上述分析人士对《英才》记者表示。

  过去单纯依靠卖车获取利润,现在庞大集团延伸出增值服务、维修、配件、续保等多领域利润来源。2012年庞大集团的利润比例构成上可以看出,其汽车销售占比48.59%,毛利率却只有5.78%;售后服务利润占比25.30%,毛利率达到31.95%;其他业务利润占比26.11%,但毛利率高达92.07%。

  高负债不足虑

  买地、建店、扩张是庞大过去发展的主旋律,也因此一直保持高增长。2011年4月,庞大集团A股IPO成功后,更借助资本市场的力量加速跑马圈地。

  截至2012年12月31日,庞大集团建有1429家营销网点,其中包括汽车专卖店1153家、各类汽车市场276家。

  但随着汽车市场的进一步趋于饱和,庞大集团也开始对其跑马圈地的快速 扩张态势进行调整。庞庆华表示,从2012年底开始,集团就开始放慢买地、建店的速度,转而进行有选择性的投资扩张。同时,庞大还进行品牌配比的调整——过去中低端品牌较多,现在增加利润贡献更多的高端品牌的数量。

  “庞大战略上,力求做到两条:一是人无我有,二是人有我优。”庞庆华说,对奔驰、奥迪、路虎、宾利这些高档品牌,庞大绝不甘于人后,加大投入力度。“因为这些高档品牌很有竞争力,会与庞大独有的斯巴鲁、双龙、巴博斯等品牌形成互补,增强我们的抗风险能力。”

  庞大集团上市之时,奔驰、奥迪都只有区区3家4S店,到2013年底,庞大集团拥有17家奔驰门店,并且与利星行还合作了5家店;奥迪销售门店也增加到13家,而且都还各有十几家门店在建。

  不过,需要注意的是,代理大品牌可以完善庞大集团的品牌布局,增强竞争力,但这些大品牌代理需要大量资金投入,会给本就负债率在高位徘徊的庞大造成更大的资金压力。

  从2012年第四季度以来,庞大集团的资产负债率就一直维持在85%以上。买地、建店、品牌培育期,这三个方面都给庞大集团资金造成很大的压力。花大资金拿地,然后进行大量投资建设销售门店,但建成后又需要三年左右的时间来培育才能产生收益。

  庞庆华坦承85%以上的负债率对公司有一定压力,但汽贸行业属于资金密集型行业,而且近年又是快速扩张期,因此行业内企业普遍面临高负债率问题,都属于资金饥渴型。

  庞大集团也在着力化解高负债率,“我们是经营利润和其他融资手段相结合的方法来改善资金状况。我们还是把重心放在经营利润上,另外也在准备发行企业债、谋划定向增发融资,以缓解公司资金状况。” 庞庆华对《英才》记者表示。

  随着上市募资投资的门店开始进入收获阶段,庞大的网络效应也开始逐步显现。庞庆华对于实现销售收入持续大幅增长信心颇足。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
赵辉  中国保险家  2020年9月14日近日,张可辞去中国太平首席战略顾问、太平人寿副董事长一职,加入云锋基金,成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融CEO消息一出,立即引爆金融保险圈。尽管事出突然,但却并不令人意外,在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的跨界保险人,也欣然地完成了对老东家、老团队“扶上马、送一程”的最后使命,再...
近日,中国太平保险集团发布一项重要人事变动,太平保险集团首席战略顾问、太平人寿副董事长张可日前已完成离职流程,加入云锋基金成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融首席执行官。   在肯定其过往成绩的同时,“跨界”也成为了张可履新之际最常被人提及的词汇。在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的“跨界”保险人,终于放下人生的“旧地图”,开启了寻找事业“新大陆...
这场突如其来的疫情“黑天鹅”,促使数字经济获得空前重视。无论是疫情防控过程中人工智能、大数据、云计算等数字技术的应用实践和应用效果,还是中央最高层会议进一步明确的5G网络、数据中心等新型基础设施建设,以及资本市场上受到资金热捧的相关概念,都印证了一个全新时代的加速到来。  商业银行尤其是中小银行如何适应并精进于这个时代?  无论是时代和行业演化趋势,客户体验选择所需,还是银行业务变革转型倒逼,都决...
8月26日上午,在“两材重组”四周年之际,中国建材集团举办了“善用资源日”首届开放活动暨“善用文化中心”揭牌仪式。当天中国建材集团全球28个城市的37家企业同时对公众开放,这是我国建材行业首次大规模对外开放,体现了建材行业四十多年来改革创新发展的成绩,也体现了绿色高质量发展的理念自信、道路自信和文化自信,是一次具有突破性的尝试和创新。中国建材集团党委书记、董事长周育先,国务院国资委新闻中心主任杨景...
中国北京,2020年8月26日– 拜耳今天宣布启动处方药北京工厂产能提升项目,以满足中国市场未来对拜耳高品质药品的进一步需求。该项目投资金额超过5000万欧元(折合人民币超过4亿元),用于大规模提升北京工厂产能,并加快创新型数字化方案实施,以保证拜耳高品质处方药产品的稳定供应,帮助更多中国患者获得优质的治疗方案。来自中国商务部,德国驻华大使馆,北京市政府以及北京经济技术开发区管委会等相关部门的代表...