电子杂志
期货

还敢买黄金吗?

文|本刊记者 张延陶 日期: 2014-02-11 浏览次数: 2057

  又到了传统的黄金销售旺季,2013年的暴跌惨剧尚未剧终,QE的退出又狠狠地重创了黄金。

  有人已经在疯狂抄底,然而年初金价的反弹是否只是一波杀人浪?退潮后将有更加凶狠的巨浪,正在准备将人吞噬?

  一方面是面对金价有可能继续下跌的恐惧,一方面是押注金价强势反击的贪婪。还敢买黄金吗?

  QE为黄金退烧

  黄金热终于在2013年彻底退烧,30年内最大跌幅。“13”这个在西方不吉利的数字成为了笃信黄金者们的梦魇。水能载舟亦能覆舟,谁都清楚,QE将黄金捧到了1888美元/盎司的峰值,而黄金的失势也是直接拜它所赐。

  黄金是否还有翻身的可能,不妨听听美联储新掌门耶伦的说法:“黄金是这样一种资产,如果人们很害怕金融市场可能发生灾难,或者遇到经济困难和尾部风险,就会想要持有黄金。

  金融灾难、经济危机,如果二者是耶伦眼中金价上涨的充分条件,那么投资客就要失望了。众所周知,美国经济的复苏进程即便路遇坎坷,但是没有人能够否认非农就业的总体好转以及失业率的持续下降。

  中国消费需求旺盛

  但是,耶伦的话仍给黄金留下了些许希望——蜂拥购买有可能推动金价。中国的黄金需求当仁不让的充当着这一角色。

  虽然数据显示,2013年全球最大的黄金ETF SPDR持仓共流出超过550吨。但是,中国的黄金消费却达到历史最高。仅仅2013上半年的消费量就已经达到了706吨,2013全年突破1000吨已经毫无悬念。当投资需求开始疲软之后,金价终于回归实物需求的基本面。因此,中国、印度的黄金需求将会对金价形成支撑。

  投行集体看空2014年金价

  高盛研究主管Jeffrey Currie称,预计2014年末金价将跌至1050美元/盎司,但不会出现去年那样的大跌,更偏向于缓慢下跌,因投资者对美国经济重拾信心会刺激美联储进一步缩减QE。

  美银美林首席策略师迈克尔.韦德默称,如果投资者停止卖出黄金,则价格可能稳定在 1200美元附近;但在最坏的情境下可能跌至1000美元。即使印度和中国黄金现货市场上的需求增长,也不足以阻止价格下跌。

  巴克莱首席分析师GayleBerry表示,美联储将继续缩减量化宽松,同时因为中国新年之前有一些买需,空头回补会源源不断的流入。但是市场对黄金的偏爱仍然是浮躁并且短暂的。而印度方面,除非进口限制有所放松,否则至关重要的印度黄金买家们也无法接过黄金买需的接力棒。

  德意志银行表示,美国债收益率走强以及股市风险溢价回落都将令黄金承压。结合历史以及其他数据对比来看,当前黄金估值依旧过高,意味着未来金价还有很大的下跌空间。金价最低将跌至725美元/盎司。

  结论

  QE退出的影响继续发酵,黄金价格正在由投资需求驱动转向实物需求驱动。在美国经济复苏企稳,中印需求仍旺盛支撑的共同作用下,2014年的金价仍可能呈现出“高不成、低不就”的走势。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
赵辉  中国保险家  2020年9月14日近日,张可辞去中国太平首席战略顾问、太平人寿副董事长一职,加入云锋基金,成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融CEO消息一出,立即引爆金融保险圈。尽管事出突然,但却并不令人意外,在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的跨界保险人,也欣然地完成了对老东家、老团队“扶上马、送一程”的最后使命,再...
近日,中国太平保险集团发布一项重要人事变动,太平保险集团首席战略顾问、太平人寿副董事长张可日前已完成离职流程,加入云锋基金成为合伙人,并将担任香港上市公司云锋金融首席执行官。   在肯定其过往成绩的同时,“跨界”也成为了张可履新之际最常被人提及的词汇。在太平人寿顺利完成团队交棒、实现平稳过渡近一年的时点,这位骨子里拒绝舒适、勇于探险的“跨界”保险人,终于放下人生的“旧地图”,开启了寻找事业“新大陆...
这场突如其来的疫情“黑天鹅”,促使数字经济获得空前重视。无论是疫情防控过程中人工智能、大数据、云计算等数字技术的应用实践和应用效果,还是中央最高层会议进一步明确的5G网络、数据中心等新型基础设施建设,以及资本市场上受到资金热捧的相关概念,都印证了一个全新时代的加速到来。  商业银行尤其是中小银行如何适应并精进于这个时代?  无论是时代和行业演化趋势,客户体验选择所需,还是银行业务变革转型倒逼,都决...
8月26日上午,在“两材重组”四周年之际,中国建材集团举办了“善用资源日”首届开放活动暨“善用文化中心”揭牌仪式。当天中国建材集团全球28个城市的37家企业同时对公众开放,这是我国建材行业首次大规模对外开放,体现了建材行业四十多年来改革创新发展的成绩,也体现了绿色高质量发展的理念自信、道路自信和文化自信,是一次具有突破性的尝试和创新。中国建材集团党委书记、董事长周育先,国务院国资委新闻中心主任杨景...
中国北京,2020年8月26日– 拜耳今天宣布启动处方药北京工厂产能提升项目,以满足中国市场未来对拜耳高品质药品的进一步需求。该项目投资金额超过5000万欧元(折合人民币超过4亿元),用于大规模提升北京工厂产能,并加快创新型数字化方案实施,以保证拜耳高品质处方药产品的稳定供应,帮助更多中国患者获得优质的治疗方案。来自中国商务部,德国驻华大使馆,北京市政府以及北京经济技术开发区管委会等相关部门的代表...