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詹姆斯·西蒙斯 华尔街另类股神

文|本刊记者 张延陶 日期: 2015-05-29 浏览次数: 5714

  他是誉满天下的数学天才,也曾深入谍海化身特工,转战商场后的他将数学与投资进行了完美结合。他反感华尔街,却成为了那里的无冕之王。“宽客”祖师詹姆斯·西蒙斯——你或许不知道他的名字,但你一定要知道,他是比巴菲特、索罗斯更会赚钱的天才。

  

  数学扬名立万

  如果你想为詹姆斯·西蒙斯打工,华尔街的背景不见得有多少优势。

  因为在人才溢出的华尔街,詹姆斯·西蒙斯的文艺复兴科技公司实在是太过“格格不入”——团队全部由物理学家、计算机语言学家、密码学家以及大批的数学家组成,而投资行为则是由冷冰冰的“模型”一手操办。

  公司总部位于纽约长岛,由木头和玻璃结构组成的建筑从外表看上去更像是一个普通数学研究所。其内在也与很多基金公司不同,文艺复兴公司的心脏地带并不是夜以继日不停交易的交易室,而是一间有100个座位的礼堂。每隔半个月,公司员工都会在那里听一场科学演讲。“有趣而且实用的统计学演讲,对你的思想一定会有所启发。”一位喜欢这种学习方式的员工说。

  起初,华尔街江湖中的各路豪杰对詹姆斯·西蒙斯的经营之道嗤之以鼻。但毕竟华尔街还有一句名言:非主流才能入流。

  实践检验了真理,西蒙斯的业绩令怀疑者“亮瞎眼”。自成立后,文艺复兴科技公司每年带给投资者两位数的回报。1989—2009年间,他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35%,较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点,比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。即便是在次贷危机爆发的2007年,该基金的回报率仍高达85%。

  骄人的业绩说明一切,数学家西蒙斯为华尔街拉开了大数据时代的帷幕。回首往事,令詹姆斯·西蒙斯扬名立万的是其无与伦比的数学才能。

  俗话说3岁看老,正是在这个年龄,詹姆斯·西蒙斯立志成为一名数学家。西蒙斯曾介绍,他从小酷爱数学和逻辑推理。14岁那年,西蒙斯在圣诞假期找到一份临时工,给一家园艺装备店管理库房。但没多久,因为一再忘记库存情况,店里就打发他去扫地了。那个假期结束的时候,西蒙斯告诉店里的同事,想去附近的麻省理工学院(MIT)学数学,结果他得到了老板的嘲笑。

  但西蒙斯的“学霸”属性被彻底激活。凭着优异的考试成绩和一位高中导师的推荐,西蒙斯如愿以偿。从MIT毕业后,他又取得加州大学伯克利分校的博士学位。24岁,他便成为了哈佛大学的数学系教授。

  学以致用的西蒙斯并不安于现状,1964年,他进入美国国防部下属的一个非营利组织——国防逻辑分析协会进行代码破解工作。据他回忆:“我去了普林斯顿大学的国防研究所,那儿的人做的都是政府的机密工作,酬劳很高,你可以只花一半工作时间替他们做事,另一半时间全部可以用来搞自己的数学研究。”

  这无疑是学者最向往的状态,但是天性善良的他竟然执拗的与上司掀起“骂战”,原因是退役的四星陆军上将(西蒙斯的上级)泰勒在《纽约时报》的杂志版面发表了一篇文章,为美国介入越南战争辩护,随后西蒙斯在《时代》发文公开反对其支持越战。

  随后,他又重回学术界。不过西蒙斯就此又开启了“上帝给的另一扇门”——以30岁的年龄成为纽约州立石溪大学(Stony Brook University)的数学系主任,并在这里做了8年的纯数学研究,最终西蒙斯在数学领域“修成正果”。1976年,西蒙斯与中国知名数学家陈省身联合创立了有名的Chern-Simons理论,获得了每5年一次的数学领域最高荣誉——全美数学科学维布伦 (Veblen)奖。

  由此看来,西蒙斯绝不是百无一用的书生,这也注定他在未来将通过数学建立起一栋黄金屋。

  “学业有成”的西蒙斯随后转战金融,于1978年开设了私人投资基金 Limroy,并于5年后创立文艺复兴科技公司,并推出公司旗舰产品 ——大奖章 Medallion基金。

  

  模型交易的秘密

  事业伊始,西蒙斯也选择了基本面交易。“我从来没想过要把数学运用到投资当中。尤其是当你读报纸的时候,你认为你自己做得不错。但是一段时间以后,我开始搜集一些数据,我想有一些东西是可以模型化的。”数学家的谨慎令“模型化”的探索并未一蹴而就,西蒙斯找来IDA(美国国防分析学院)的同事一起构建模型。在随后将模型应用于投资实践的过程中,西蒙斯发现投资回报率与日俱增,投资者的钱变成了刚开始的12倍,这还是扣除了其他费用的。

  随后西蒙斯又将纽约州立石溪大学时期的同事、一位知名的数学家招入麾下,壮大“模型团队”。在接下来的几年里,西蒙斯将基本面交易、风险投资和所有其他的投资方式结合在一起,并不断创造出新的更有效的模型。

  慢慢地,西蒙斯开始放弃基本面交易,他曾经表示:“我是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,你可能一夜暴富,也可能在第二天又输得精光。”

  1988年的时候,西蒙斯开始百分之百的依靠模型交易。大奖章 Medallion基金横空出世。传统的定性投资就是基金经理以基本面分析研究为核心基础,对上市公司进行调研,查看管理层、股东交流情况,学习掌握各类研究报告,其过程就如同炒股软件中的F10。其最终落地是靠基金经理的个人主观判断。

  量化投资则是利用电脑帮助人脑处理大量信息。首先通过大数据库进行筛选,随后将投资思想或理念通过具体指标、参数的设计体现在模型中,并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析,借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资。

  西蒙斯曾表示:“和流行的‘买入并长期持有’的投资理念截然相反,市场的异常状态通常都是微小而且短暂的,我们随时都在买入卖出,我们依靠活跃赚钱”。

  当指令下达后,交易员会通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会,交易量之大甚至有时能占到整个纳斯达克市场交易量的10%。不过,当市场处于极端波动等特殊时刻,交易会切换到手工状态。

  最终,西蒙斯通过“模型”投资开启了与巴菲特“价值投资”完全不同的交易方式,西蒙斯依靠数学模型和电脑,管理着自己旗下的巨额基金,用数学模型捕捉市场机会,由电脑做出交易决策。

  虽然投资业绩斐然,但是西蒙斯的成功很难复制,因为并不是每一个投资人都同时是一名享誉世界的数学家,这也令西蒙斯的成就更加独一无二。

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